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 8月汽車(chē)市場(chǎng)整體“淡季不淡”，產(chǎn)銷(xiāo)同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。根據(jù)中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)公眾號(hào)，8月汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成257.5萬(wàn)輛和258.2萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)7.2%和8.2%，同比分別增長(zhǎng)7.5%和8.4%。我們判斷在國(guó)家促消費(fèi)政策及車(chē)企優(yōu)惠促銷(xiāo)等因素驅(qū)動(dòng)下，產(chǎn)銷(xiāo)繼續(xù)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，加之2022年同期南方限電等影響，8月份整體市場(chǎng)表現(xiàn)淡季不淡。1-8月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1822.5萬(wàn)輛和1821萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)7.4%和8%，生產(chǎn)增速較1-7月持平，銷(xiāo)售增速較1-7月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。8月，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成227.5萬(wàn)輛和227.3萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)7.5%和8.2%，同比分別增長(zhǎng)5.4%和6.9%。1-8月，乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1567.2萬(wàn)輛和1564.3萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)5.9%和6.7%。8月，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成30萬(wàn)輛和31萬(wàn)輛，環(huán)比分別增長(zhǎng)5%和7.9%；同比分別增長(zhǎng)26.2%和20%。在商用車(chē)主要品種中，與7月相比，客車(chē)、貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均有所增長(zhǎng)；與2022年同期相比，客車(chē)、貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均呈明顯增長(zhǎng)。1-8月，商用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成255.3萬(wàn)輛和256.8萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)18%和16.4%，其中貨車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成224.9萬(wàn)輛和226.6萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)17.1%和15.5%。
　　8月乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比、環(huán)比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，8月乘用車(chē)生產(chǎn)223.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.3%，環(huán)比增長(zhǎng)7.1%；批發(fā)銷(xiāo)量223.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.5%，環(huán)比增長(zhǎng)8.5%；零售銷(xiāo)量為192.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.5%，環(huán)比增長(zhǎng)8.6%。8月零售數(shù)據(jù)是歷史同期最高的水平，相比零售峰值的2017年8月增長(zhǎng)2%，我們認(rèn)為8月促消費(fèi)政策聲勢(shì)大，促銷(xiāo)仍處最高位，加之近期成都車(chē)展前后有大量新品和低價(jià)新款推出，消費(fèi)需求有所釋放。
　　8月新能源乘用車(chē)批發(fā)滲透率達(dá)到35.7%，汽車(chē)出口持續(xù)貢獻(xiàn)顯著。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)數(shù)據(jù)，8月新能源汽車(chē)批發(fā)銷(xiāo)量達(dá)到79.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)25.6%，環(huán)比增長(zhǎng)8.2%；零售銷(xiāo)量達(dá)到71.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)34.5%，環(huán)比增長(zhǎng)11.8%。在滲透率方面，8月新能源乘用車(chē)的廠商批發(fā)滲透率為35.7%，零售滲透率為37.3%，較2022年8月30.2%和28.4%的滲透率分別提升5.5和9個(gè)百分點(diǎn)。在品牌結(jié)構(gòu)方面，8月自主品牌新能源車(chē)批發(fā)滲透率51%，豪華車(chē)中的新能源車(chē)滲透率34.6%，而主流合資品牌新能源車(chē)滲透率僅有6.1%。在出口方面，8月總體汽車(chē)出口延續(xù)2022年末以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)特征，其中乘用車(chē)出口（含整車(chē)與CKD）33萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)31%，環(huán)比增長(zhǎng)7%，其中新能源車(chē)占出口總量的24%，1-8月乘用車(chē)出口232萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)72%。我們認(rèn)為全球乘用車(chē)市場(chǎng)正處于電動(dòng)智能化加速滲透階段，國(guó)內(nèi)自主品牌主機(jī)廠及產(chǎn)業(yè)鏈在電動(dòng)智能領(lǐng)域具備一定的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，2023年新能源汽車(chē)出口有望維持亮眼表現(xiàn)并貢獻(xiàn)增量。
　　工信部等七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《汽車(chē)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2023—2024年）》，靜待“金九銀十”。根據(jù)中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)和乘聯(lián)會(huì)公眾號(hào)，近期國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)促汽車(chē)消費(fèi)、穩(wěn)行業(yè)增長(zhǎng)措施，工信部等七部門(mén)聯(lián)合發(fā)布《汽車(chē)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2023—2024年）》，突出抓好“三個(gè)統(tǒng)籌”，鞏固拓展汽車(chē)行業(yè)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)，其中指出汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，發(fā)揮著工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)的“壓艙石”作用，并提出要穩(wěn)定燃油汽車(chē)消費(fèi)。我們預(yù)計(jì)伴隨各項(xiàng)政策效果不斷顯現(xiàn)，加之汽車(chē)行業(yè)即將進(jìn)入“金九銀十”銷(xiāo)售旺季，各大車(chē)企也在不斷推出新產(chǎn)品，有助于市場(chǎng)需求進(jìn)一步釋放。
　　投資建議：我們認(rèn)為，2023年汽車(chē)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱復(fù)蘇，維持2023年汽車(chē)行業(yè)“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注濰柴動(dòng)力、中國(guó)重汽、奧福環(huán)保、駱駝股份、比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)、保隆科技、華陽(yáng)集團(tuán)、伯特利、德賽西威、拓普集團(tuán)、貝斯特、繼峰股份、華依科技、文燦股份和滬光股份等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅波動(dòng)；海外需求恢復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)。