久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　公司2023H1實(shí)現(xiàn)收入36.86億元，同比+18.99%，歸母凈利潤(rùn)3.69億元，同比+46.89%。2023年Q2實(shí)現(xiàn)收入18.95億元，同比+31.31%，環(huán)比+5.75%，歸母凈利潤(rùn)1.98億元，同比+49.38%，環(huán)比+15.45%。
　　投資要點(diǎn)：
　　商用車和減速器板塊業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@，公司盈利能力逐漸提升
　　2023H1乘用車齒輪/工程機(jī)械齒輪/商用車齒輪/減速器及其他營(yíng)收分別為18.38/3.45/4.43/3.16億元，同比13.98%/-13.72%/78.28%/66.35%。商用車自動(dòng)變和減速器業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)，新能源乘用車平穩(wěn)推進(jìn)，帶動(dòng)公司收入較快增長(zhǎng)。同時(shí)公司持續(xù)推動(dòng)內(nèi)部降本增效、自主創(chuàng)新等工作，有效提升制造能力，降低單位成本。23H1乘用車/工程機(jī)械/商用車毛利率分別為20.32%/23.80%/24.86%，同比增0.02%/2.4%/7.2%，帶動(dòng)業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)。
　　國(guó)內(nèi)新能車減速器龍頭加碼海外布局
　　2023年以來(lái)公司先后公告獲得歐洲高端品牌新能源車電驅(qū)動(dòng)項(xiàng)目定點(diǎn)、與全球新能源汽車系統(tǒng)集成與制造頭部廠商舍弗勒簽署深度合作意向書(shū)、投建匈牙利生產(chǎn)基地以及收購(gòu)越南三多樂(lè)等多個(gè)海外業(yè)務(wù)。作為精密齒輪國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)，公司長(zhǎng)期以來(lái)與全球性領(lǐng)先電動(dòng)車制造企業(yè)、采埃孚、舍弗勒、邦奇等全球性企業(yè)緊密合作，海外業(yè)務(wù)蓄勢(shì)待發(fā)。2023年以來(lái)的系列海外工作，標(biāo)志公司海外業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入發(fā)力期，未來(lái)發(fā)展空間進(jìn)一步拓展。
　　RV產(chǎn)品線拓寬，諧波減速器快速增長(zhǎng)
　　公司在機(jī)器人精密減速機(jī)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，緊密協(xié)同機(jī)器人核心戰(zhàn)略客戶，加速拓展減速機(jī)譜系并在國(guó)家重大攻關(guān)項(xiàng)目及省重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目支持下，不斷補(bǔ)齊重載RV減速機(jī)產(chǎn)品，目前已成功布局6-1000KG負(fù)載機(jī)器人。得益于產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略協(xié)同深化，諧波減速器業(yè)務(wù)已實(shí)現(xiàn)多型號(hào)穩(wěn)定供貨，產(chǎn)能得以釋放并快速提升。未來(lái)有望進(jìn)一步受益機(jī)器人行業(yè)快速發(fā)展浪潮。
　　投資建議與盈利預(yù)測(cè)
　　公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先新能源車電驅(qū)動(dòng)齒輪供應(yīng)商和機(jī)器人減速器供應(yīng)商，持續(xù)開(kāi)拓國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)，并受益于商用車自動(dòng)變發(fā)展趨勢(shì)以及機(jī)器人快速發(fā)展浪潮，預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤(rùn)8.16\10.43\12.85億元，同比增長(zhǎng)40.20%\27.75%\23.28%，對(duì)應(yīng)EPS 0.96\1.23\1.51元?？紤]到公司前期漲幅，下調(diào)公司評(píng)級(jí)為“增持”。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新能源銷量不及預(yù)期，海外拓展不及預(yù)期，機(jī)器人業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。