久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本周行情回顧
　　本周，中信醫(yī)藥指數(shù)上漲4.29%，跑贏滬深300指數(shù)5.13個(gè)百分點(diǎn)，在中信30個(gè)一級(jí)行業(yè)中排名第1位。
　　本周漲幅前十名股票為通化金馬、常山藥業(yè)、萊美藥業(yè)、*ST太安、*ST吉藥、興齊眼藥、雙成藥業(yè)、微電生理-U、新諾威、邁威生物-U。
　　本周跌幅前十名股票為畢得醫(yī)藥、民生健康、通策醫(yī)療、*ST目藥、錦好醫(yī)療、泰坦科技、易瑞生物、天智航-U、愛(ài)爾眼科、華廈眼科。
　　整體觀點(diǎn)和投資主線
　　整體觀點(diǎn)：1）醫(yī)藥板塊調(diào)整時(shí)間長(zhǎng)，從21q1開(kāi)始調(diào)整；2）估值水平低，醫(yī)藥整體TTM仍處于歷史低位；3）配置低，根據(jù)23Q2基金行業(yè)配置來(lái)看，基金對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的配置處于歷史低位；4）行業(yè)需求剛性，景氣度不改；5）預(yù)計(jì)未來(lái)行情有望觸底反彈，持續(xù)散發(fā)，百花齊放，市值不拘泥于大小，風(fēng)格不拘泥于成長(zhǎng)或價(jià)值。
　　創(chuàng)新藥：看好國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥行業(yè)從數(shù)量邏輯（me-too速度、入組速度等經(jīng)營(yíng)指標(biāo)）向質(zhì)量邏輯（BIC/FIC等產(chǎn)品指標(biāo)）轉(zhuǎn)換，迎來(lái)產(chǎn)品為王的階段。2023年，建議更加重視國(guó)內(nèi)差異化和海外國(guó)際化的管線，看好最終能夠兌現(xiàn)利潤(rùn)的產(chǎn)品和公司。建議關(guān)注：恒瑞、百濟(jì)、貝達(dá)、信達(dá)、康方、科倫、康寧、諾誠(chéng)健華、科濟(jì)、康諾亞、和黃、先聲、首藥、歌禮、金斯瑞傳奇、翰森、榮昌等。
　　醫(yī)療器械：1）高值耗材關(guān)注電生理賽道和骨科賽道。骨科首推春立醫(yī)療，關(guān)注三友醫(yī)療、威高骨科等。電生理關(guān)注惠泰醫(yī)療、微電生理；2）IVD關(guān)注集采彈性和高增長(zhǎng)，首推普門科技、迪瑞醫(yī)療，關(guān)注新產(chǎn)業(yè)；3）醫(yī)療設(shè)備受益持續(xù)的國(guó)產(chǎn)替代政策支持和三年疫情更新設(shè)備的需求，首推澳華內(nèi)鏡、開(kāi)立醫(yī)療、邁瑞醫(yī)療、海泰新光；4）低值耗材處于低估值高增長(zhǎng)狀態(tài)，國(guó)內(nèi)受益產(chǎn)品升級(jí)及渠道擴(kuò)張，海外訂單逐季度恢復(fù)，關(guān)注維力醫(yī)療、振德醫(yī)療；5）醫(yī)?？刭M(fèi)等環(huán)境下，ICL滲透率有望提升，推薦金域醫(yī)學(xué)，關(guān)注迪安診斷。
　　中藥：政策支持下星辰大海長(zhǎng)坡厚雪，國(guó)企改革+集中度提升+持續(xù)提價(jià)能力將為優(yōu)質(zhì)頭部公司帶來(lái)極為廣闊的發(fā)展空間。重點(diǎn)推薦近期景氣度較高的細(xì)分領(lǐng)域（感冒、滋補(bǔ)、安宮產(chǎn)業(yè)鏈），建議關(guān)注華潤(rùn)三九、東阿阿膠、同仁堂等，同時(shí)建議關(guān)注片仔癀、太極集團(tuán)、達(dá)仁堂、江中藥業(yè)、健民集團(tuán)等。
　　醫(yī)療服務(wù)：反腐+集采凈化醫(yī)療市場(chǎng)環(huán)境，有望完善醫(yī)療行業(yè)市場(chǎng)機(jī)制、推進(jìn)醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，在長(zhǎng)周期下民營(yíng)醫(yī)療綜合競(jìng)爭(zhēng)力有望顯著提升；同時(shí)商保+自費(fèi)醫(yī)療的快速擴(kuò)容，有望為民營(yíng)醫(yī)療帶來(lái)更多差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。建議關(guān)注：1、需求旺盛且復(fù)制性強(qiáng)的中醫(yī)賽道龍頭：固生堂；2、綜合醫(yī)療：海吉亞、國(guó)際醫(yī)學(xué)、新里程等；3、眼科賽道：普瑞眼科、愛(ài)爾眼科、華廈眼科等；4、口腔、康復(fù)、腦科、體檢、輔助生殖等賽道。
　　藥房：反腐+集采常態(tài)化持續(xù)推動(dòng)院內(nèi)藥企向院外轉(zhuǎn)型，藥房渠道價(jià)值預(yù)計(jì)顯著提升；同時(shí)處方外流為制度性解決藥品腐敗的重要方式之一，多年推進(jìn)后已具備落地執(zhí)行的政策基礎(chǔ)。建議關(guān)注健之佳、大參林、益豐藥房、漱玉平民、一心堂、老百姓等。
　　醫(yī)藥工業(yè)：特色原料藥行業(yè)成本端有望迎來(lái)改善，估值已處于近十年低位，行業(yè)有望迎來(lái)新一輪成長(zhǎng)周期。建議關(guān)注重磅品種專利到期帶來(lái)的新增量和縱向拓展制劑逐步進(jìn)入兌現(xiàn)期的企業(yè)。建議關(guān)注同和藥業(yè)、天宇股份、華海藥業(yè)。
　　血制品：十四五期間漿站審批傾向?qū)捤?，采漿空間進(jìn)一步打開(kāi)，各企業(yè)品種豐富度不斷提升、產(chǎn)能穩(wěn)步擴(kuò)張，行業(yè)中長(zhǎng)期成長(zhǎng)路徑清晰。隨著疫情的放開(kāi)，血制品行業(yè)供給端和需求端均有較大彈性有待釋放，各公司業(yè)績(jī)也有望逐步改善。建議關(guān)注天壇生物、博雅生物。
　　生命科學(xué)服務(wù)：國(guó)產(chǎn)市占率低，替代空間大，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，已出現(xiàn)細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平的公司。國(guó)產(chǎn)企業(yè)商業(yè)環(huán)境有利：政策端，國(guó)家高度重視供應(yīng)鏈自主可控；需求端，集采及醫(yī)?？刭M(fèi)、進(jìn)口供應(yīng)短缺使客戶選擇國(guó)產(chǎn)意愿變強(qiáng)，進(jìn)口替代進(jìn)程有望持續(xù)推進(jìn)。建議關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭和有潛力發(fā)展為平臺(tái)型的公司，重點(diǎn)關(guān)注百普賽斯、華大智造等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、集采力度超預(yù)期；
　　2、創(chuàng)新藥談判降價(jià)幅度超預(yù)期；
　　3、醫(yī)院門診量恢復(fù)低于預(yù)期。