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本周觀(guān)點(diǎn)：9月家電內(nèi)銷(xiāo)及出口增速或逐步好轉(zhuǎn)
　　9月以來(lái)申萬(wàn)家電指數(shù)表現(xiàn)好于滬深300，家電中報(bào)收入及凈利增速處于各行業(yè)中游，但8月家電零售表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)對(duì)家電基本面預(yù)期不強(qiáng)，估值受到壓制。但是考慮到22年9月家電社零基數(shù)較低，且出口趨勢(shì)積極，9月后家電基本面或有明顯恢復(fù)。我們認(rèn)為，家電行業(yè)雖缺乏beta驅(qū)動(dòng)力，但在消費(fèi)行業(yè)景氣偏弱的周期中，仍有業(yè)績(jī)支撐的公司或有一定的alpha機(jī)會(huì)，考慮到出口的快速優(yōu)化，9月尤其重視家電出口鏈機(jī)會(huì)。
　　子行業(yè)觀(guān)點(diǎn)
　　1）白電：零售波動(dòng)較大，出口或能有所恢復(fù)。2）廚電：煙機(jī)及洗碗機(jī)零售表現(xiàn)較為積極。3）小家電：長(zhǎng)尾化更為明顯，關(guān)注抖音及清潔電器。4）黑電：海外電視補(bǔ)庫(kù)明顯，帶動(dòng)出口回升。
　　重點(diǎn)公司及動(dòng)態(tài)
　　公司推薦：1）美的集團(tuán)：穩(wěn)健轉(zhuǎn)型，出口占比高，估值處于底部區(qū)間。2）新寶股份：小家電出口龍頭，重視出口鏈機(jī)會(huì)。3）兆馳股份：受益于電視海外補(bǔ)庫(kù)需求，且第二曲線(xiàn)增長(zhǎng)積極
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)下行；地產(chǎn)影響超出預(yù)期；原材料價(jià)格不利波動(dòng)