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行情回顧：本周滬深300指數(shù)下跌0.83%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.29%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)（中信）上漲1.2%，表現(xiàn)好于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊（中信）上漲0.91%，品牌服飾板塊（中信）上漲1.42%。個股方面，我們覆蓋的海瀾之家、潮宏基和波司登等取得了正收益。
　　海外要聞：（1）德國鞋履品牌Birkenstock申請美國上市。（2） Zalando專注盈利，承認(rèn)感受到來自中國Shein的競爭。
　　行業(yè)與公司重要信息：（1）裕元集團(tuán)：公司發(fā)布2023年8月份收益公告，實(shí)現(xiàn)月收益6.39億美元。（2）珀萊雅：公司將8名已離職激勵對象已獲授但尚未解除限售的66,192股限制性股票進(jìn)行回購注銷。
　　本周建議板塊組合：珀萊雅、老鳳祥、報喜鳥、海瀾之家和華利集團(tuán)。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅-4%、老鳳祥5%、報喜鳥4%、海瀾之家8%和華利集團(tuán)1%。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　周五統(tǒng)計局披露了8月社零數(shù)據(jù)，8月國內(nèi)社會消費(fèi)品零售總額同比增長4.6%，增速環(huán)比7月有所恢復(fù)，除汽車以外的消費(fèi)品零售額增長5.1%，1-8月實(shí)物商品網(wǎng)上零售同比增長9.5%，其中穿類商品增長10.9%。從結(jié)構(gòu)來看，8月可選消費(fèi)多數(shù)品類增速有所改善，我們覆蓋的可選消費(fèi)品中，金銀珠寶受益國內(nèi)金價的持續(xù)走強(qiáng)，同比增長7.2%（7月下降10%），化妝品和服裝鞋帽分別同比增長9.7%與4.5%（7月下降4.1%與增長2.3%）。總體來看，8月社零增速的回暖與品牌終端反饋的零售改善一致，近階段各項刺激經(jīng)濟(jì)政策的落地有望帶動國內(nèi)消費(fèi)的逐步修復(fù)，板塊配置上仍以精選優(yōu)質(zhì)個股為主；外需方面，下半年出口的同比基數(shù)相對不高，海外較強(qiáng)的宏觀數(shù)據(jù)疊加近期人民幣的弱勢表現(xiàn)，有利于國內(nèi)出口制造龍頭在下半年走出底部逐漸向上的趨勢。落實(shí)到短期的行業(yè)配置，我們認(rèn)為主要有三個方向：（1）中報業(yè)績良好且全年有望維持較高景氣度的個股，我們依然看好中高端時尚服飾和黃金珠寶兩個子行業(yè)。相關(guān)公司重點(diǎn)推薦報喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)、老鳳祥(600612，買入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。（2）紡織制造行業(yè)伴隨下游海外消費(fèi)巨頭去庫存的逐步結(jié)束，已經(jīng)進(jìn)入左側(cè)布局階段，中短期仍是我們重點(diǎn)推薦子行業(yè)，個股主要推薦華利集團(tuán)(300979，買入)、申洲國際(02313，買入)和偉星股份(002003，買入)等，建議關(guān)注新澳股份(603889，未評級)。（3）紡織制造行業(yè)伴隨下游海外消費(fèi)巨頭去庫存的逐步結(jié)束，已經(jīng)進(jìn)入左側(cè)布局階段，中短期仍是我們重點(diǎn)推薦子行業(yè)，個股主要推薦華利集團(tuán)(300979，買入)、申洲國際(02313，買入)和偉星股份(002003，買入)等，建議關(guān)注新澳股份(603889，未評級)。關(guān)于行業(yè)中長期的配置，我們維持之前的觀點(diǎn)：運(yùn)動服飾、化妝品、醫(yī)美等賽道特別是運(yùn)動服飾板塊的估值性價比逐步顯現(xiàn)，建議積極配置真正具備中長期核心競爭力的龍頭，推薦安踏體育(02020，買入)、李寧(02331，買入)、珀萊雅(603605，買入)、巨子生物(02367，買入)和愛美客(300896，買入)、同時關(guān)注貝泰妮(300957，買入)、特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)等。
　　風(fēng)險提示
　　經(jīng)濟(jì)減速對國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦和人民幣匯率波動等。