| 上傳日期： |
2023/9/17 |
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| 2151KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳思捷,師橙,穆淺若 |
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核心觀點(diǎn)
■貴金屬市場(chǎng)分析
宏觀面
本周國內(nèi)黃金價(jià)格呈現(xiàn)強(qiáng)勁走勢(shì)，據(jù)中國黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國黃金消費(fèi)量554.88噸，同比增長16.37%，其中黃金首飾消費(fèi)量368.26噸，同比增長14.82%，疊加此前中國方面限制黃金進(jìn)口的影響，使得內(nèi)盤金價(jià)相較于外盤表現(xiàn)更強(qiáng)，內(nèi)外盤比價(jià)持續(xù)上升。同時(shí)，本周四（9月14日）晚間，中國央行決定于2023年9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)估此次降準(zhǔn)釋放流動(dòng)性5000-6000億元左右，這再度使得內(nèi)盤金價(jià)大幅飆漲，內(nèi)外盤價(jià)差也繼續(xù)擴(kuò)大。預(yù)計(jì)此后，價(jià)差即便出現(xiàn)回歸，大概率也將是通過外盤價(jià)格的上漲而實(shí)現(xiàn)。就操作而言，目前仍然建議逢低買入內(nèi)盤黃金，套利方面暫時(shí)不建議太過激進(jìn)地立刻交易價(jià)差回歸。
基本面
9月15日當(dāng)周，黃金T+d累計(jì)成交量為136,814千克，較此前一周上漲127.15%。白銀T+d累計(jì)成交量為3,707,116千克，較此前一周上漲9.59%。
9月15日當(dāng)周，上期所黃金倉單為2,661千克，較此前一周上漲69千克。白銀倉單則是出現(xiàn)下降45,128千克的下降至1,331,931千克。而在Comex庫存方面，本周Comex黃金庫存下降269,039.57盎司至20,878,273.02盎司，Comex白銀庫存則是出現(xiàn)了3,391,745.98盎司的下降至272,781,852.72盎司。
在貴金屬ETF方面，9月15日當(dāng)周黃金SPDRETF下降6.37噸至880.27噸，而白銀SLVETF持倉出現(xiàn)49.91噸的上漲至13,726.96噸。
9月15日當(dāng)周，滬深300指數(shù)較前一周下降0.84%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是下降2.78%。光伏板塊下降2.44%。
光伏價(jià)格指數(shù)方面，截至2023年9月11日（最新）數(shù)據(jù)報(bào)30.02，較此前一期上漲0.10%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報(bào)136.48，較此前一期下降1.47%。
■策略
黃金：謹(jǐn)慎偏多
白銀：謹(jǐn)慎偏多
套利：暫緩
期權(quán)：賣出看跌
■風(fēng)險(xiǎn)
美元以及美債收益率持續(xù)走高
持續(xù)加息可能引發(fā)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的沖擊
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