>> 華安證券-金融債周數(shù)據(jù)：次級(jí)債品種利差收窄，存單發(fā)行規(guī)模放量-230916
| 上傳日期： |
2023/9/17 |
大小： |
2826KB |
| 格式： |
pdf 共17頁(yè) |
來源： |
華安證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
顏?zhàn)隅?/a> |
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銀行次級(jí)債：信用利差各評(píng)級(jí)債券均收窄，等級(jí)利差各期限債券均走闊
供給節(jié)奏：本周主要銀行發(fā)行二級(jí)資本債633億元、發(fā)行銀行永續(xù)債0億元。2023年累計(jì)發(fā)行銀行二級(jí)資本債4370億元，發(fā)行銀行永續(xù)債1507億元，合計(jì)5877億元。
利差走勢(shì)：信用利差各評(píng)級(jí)債券均收窄，等級(jí)利差各期限債券均走闊
信用利差方面，二級(jí)資本債、永續(xù)債信用利差各評(píng)級(jí)債券均收窄。
品種利差方面，二級(jí)資本債個(gè)評(píng)級(jí)債券均收窄、永續(xù)債品種利差高評(píng)級(jí)債券收窄、低評(píng)級(jí)債券走闊。
條款利差方面，二級(jí)資本債、永續(xù)債條款利差高評(píng)級(jí)債券收窄、低評(píng)級(jí)債券走闊。
期限利差方面，二級(jí)資本債期限利差高評(píng)級(jí)債券走闊、低評(píng)級(jí)債券收窄，永續(xù)債期限利差各評(píng)級(jí)債券均走闊。
等級(jí)利差方面，二級(jí)資本債、永續(xù)債等級(jí)利差各期限債券均走闊。
永續(xù)債各評(píng)級(jí)債券相對(duì)二級(jí)資本債溢價(jià)，高評(píng)級(jí)債券收窄、低評(píng)級(jí)債券走闊。其中AAA-收窄0.44BP，AA+收窄2.01BP，AA走闊2.98BP，AA-走闊3.98BP。
負(fù)面事件：本周未新增不贖回。2023年共9只二級(jí)資本債不贖回。
券商/保險(xiǎn)/租賃債：券商債信用利差各評(píng)級(jí)債券均收窄，二級(jí)資本債條款利差走闊、永續(xù)債條款利差收窄
利差走勢(shì)：本周證券公司債信用利差各評(píng)級(jí)債券均收窄；期限利差各評(píng)級(jí)債券均走闊；等級(jí)利差除5Y外各期限債券均走闊。
信用利差方面，本周證券公司債信用利差各評(píng)級(jí)債券均收窄，其中，AAA收窄12.39BP，AA+收窄8.39BP。
期限利差方面，本周證券公司債期限利差各評(píng)級(jí)債券均走闊，其中，AAA走闊6.33BP，AA+走闊0.33BP。
等級(jí)利差方面，本周證券公司債等級(jí)利差除5Y外各期限債券均走闊。
條款利差方面，本周券商二級(jí)資本債條款利差約為31.81BP（對(duì)比券商普通債，下同），相較上周走闊1.49BP；券商永續(xù)債條款利差約為62.23BP（對(duì)比券商普通債，下同），相較上周收窄2.37BP。
負(fù)面事件：2023年以來，暫無新增保險(xiǎn)債不贖回情況。
同業(yè)存單：本周主要銀行同業(yè)存單累計(jì)發(fā)行8549億元，凈融資4727億元
供給節(jié)奏：本周國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行同業(yè)存單累計(jì)發(fā)行8549億元，凈融資4727億元。
一級(jí)價(jià)格：截至9月15日，9月股份制商業(yè)銀行、國(guó)有銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)商行平均發(fā)行利率較8月均有所上升。
期限結(jié)構(gòu)：6個(gè)月同業(yè)存單發(fā)行金額占比較上周上升，其余均下降。
利差走勢(shì)：本周同業(yè)存單期限利差各評(píng)級(jí)債券均收窄，其中AAA收窄2.97BP，AAA-收窄2.96BP，AA+和AA-均收窄1.97BP，AA收窄0.97BP；1Y等級(jí)利差較9月8日未發(fā)生變化（AA對(duì)比AAA）；2023年9月存單MLF溢價(jià)較2023年8月上行，存單信用利差較2023年8月下行。
風(fēng)險(xiǎn)提示
不贖回風(fēng)險(xiǎn)。
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