>> 國盛證券-量化周報：市場筑底需要些時間-230917
| 上傳日期： |
2023/9/17 |
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| 2241KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,林志朋,繆鈴凱 |
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市場筑底需要些時間。本周（9.11-9.15）大盤橫盤震蕩，上證指數(shù)全周收漲0.03%。在此背景下，非銀行金融逆勢確認(rèn)日線級別上漲。目前，市場短期處于膠著狀態(tài)：一方面上證50、滬深300、中證500剛確認(rèn)下跌，而且只走了1波，意味著短期下跌不夠充分；另一方面上中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指的下跌又足夠充分，歷史結(jié)束概率在90%以上。不過從行業(yè)上來看，越來越多的行業(yè)確認(rèn)了日線級別下跌，尤其非銀、汽車、家電、有色、化工、建筑、商貿(mào)零售、農(nóng)林牧漁等板塊剛確認(rèn)日線下跌，且下跌只走了1浪，因此市場要立馬迎來反彈也非易事。中期，上證指數(shù)已經(jīng)確認(rèn)了周線級別下跌，中證50也處于周線級別下跌中，從而意味著市場將繼續(xù)震蕩筑底。市場筑底需要些時間，投資者需要多些耐心。當(dāng)然，從中長期來看，上證50、滬深300、科創(chuàng)50周線下跌已經(jīng)跌完了7浪結(jié)構(gòu)，跌了2年時間，橫盤震蕩了將近10個月，當(dāng)下大概率是中長期底部，對市場仍不宜過度悲觀，中長期下行空間非常有限。
A股景氣指數(shù)觀察。截至9月15日，A股景氣指數(shù)為-0.48，相比2022年底變化-9.98，景氣繼續(xù)低位震蕩。
A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號：空，A股情緒見頂指數(shù)信號：空，綜合信號為：空。
指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)還行。中證500增強(qiáng)組合跑贏基準(zhǔn)0.43%，滬深300增強(qiáng)組合跑輸基準(zhǔn)0.23%。
風(fēng)格上，當(dāng)前大市值、低Beta和高價值因子占優(yōu)。從純因子收益來看，近一周煤炭、醫(yī)藥、有色金屬和鋼鐵等行業(yè)因子相對市場跑出較高超額收益，軍工、房地產(chǎn)、計算機(jī)和保險等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，市值超額收益為正，市場呈現(xiàn)明顯的大盤風(fēng)格；量價類因子整體表現(xiàn)不佳，僅動量因子超額收益為正，其余因子超額收益均為負(fù)；基本面因子價值和杠桿因子獲得正超額收益，盈利和成長因子為負(fù)。從近二十日因子表現(xiàn)來看，高盈利和強(qiáng)動量股表現(xiàn)優(yōu)異，市值和波動率等因子表現(xiàn)不佳。
風(fēng)險提示：量化周報觀點(diǎn)全部基于歷史統(tǒng)計與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險。
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