久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

建材建筑指數(shù)回落。本周建材指數(shù)下跌2.23%，建筑指數(shù)下跌0.51%，分別跑輸滬深300指數(shù)1.4pct和跑贏滬深300指數(shù)0.32pct。我們認(rèn)為主要原因?yàn)榈禺a(chǎn)投資端和施工端數(shù)據(jù)較弱，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1～8月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資7.69萬億元，同比-8.8%；其中，住宅投資5.84萬億元，同比-8.0%。1～8月份，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積8.06億平方米，同比7.1%。地產(chǎn)企業(yè)受資金壓力的影響較大，1～8月，房企到位資金8.7萬億元，同比-12.9%。
　　水泥價格小幅回落，浮法玻璃小幅上漲。1）水泥：本周全國水泥平均價格361元/噸，環(huán)比小幅回落0.3%。價格回落的區(qū)域其幅度10-30元/噸；價格上漲的區(qū)域其幅度15-30元/噸。全國平均庫存75.8%，較上周上漲0.53%；本周磨機(jī)開工率52.34%，較上周下降1.51pct。2）浮法玻璃：本周國內(nèi)浮法玻璃均價2117.24元/噸，較上周均價上漲10.96元/噸，漲幅0.52%；本周國內(nèi)浮法玻璃庫存3933萬重量箱，較上周增加0.59%。3）光伏玻璃：本周國內(nèi)全國光伏玻璃日熔量合計(jì)91880噸/日，環(huán)比增加1.10%，價格方面3.2mm鍍膜主流大單報(bào)價27.5-28元/平方米，環(huán)比持平，較上周由上漲轉(zhuǎn)為平穩(wěn)；2.0mm鍍膜面板主流大單價格19.5-20元/平方米，環(huán)比持平，較上周由上漲轉(zhuǎn)為平穩(wěn)。4）無堿紗：國內(nèi)2400tex無堿纏繞直接紗主流報(bào)價在3300-3700元/噸不等，全國均價3520.5元/噸，主流含稅送到，較上周均價（3554.63）下跌，環(huán)比下降0.96%，同比下跌13.63%。5）電子紗：本周電子紗主流報(bào)價7800-9000元/噸不等。
　　政策“組合拳”效果初顯，地產(chǎn)政策向后傳導(dǎo)發(fā)力空間大。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，8月份，人民幣貸款增加1.36萬億元，同比多增868億元；社會融資規(guī)模增量為3.12萬億元，比上年同期+6316億元；8月末，M2同比+10.6%，增速分別比上月末和上年同期低0.1和1.6pct。M1同比+2.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.1和3.9pct。信貸的增長體現(xiàn)出市場情緒已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，8月住戶部門中長期貸款+1602億元，環(huán)比有所增長，但整體依舊偏弱，據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)，8月單月百強(qiáng)房企銷售額同比下降39.2%，創(chuàng)今年單月降幅新高，環(huán)比-8.9%。1-8月，百強(qiáng)房企銷售總額為4.37萬億元，同比-8.6%，降幅相比上月擴(kuò)大4pct，我們認(rèn)為地產(chǎn)政策傳導(dǎo)仍需時間，后續(xù)發(fā)力空間大。
　　降準(zhǔn)釋放利好。央行決定于9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25pct（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.4%，預(yù)計(jì)釋放中長期流動性超5000億元，我們認(rèn)為降準(zhǔn)作為流動性支持的核心政策工具，向市場傳遞積極的政策信號，“多工具”、“組合拳”下將有效助力經(jīng)濟(jì)回升，提振信心和預(yù)期。
　　推薦4條主線：城中村改造+竣工端建材、基建市政開工&制造業(yè)投資相關(guān)、AI+建筑設(shè)計(jì)、建筑大央企和一帶一路。
　　主線1：城市更新+竣工鏈條成為下半年主線?！蛾P(guān)于在超大特大城市積極穩(wěn)步推進(jìn)城中村改造的指導(dǎo)意見》旨在完成政策目標(biāo)，即改善民生，擴(kuò)大內(nèi)需。我們認(rèn)為在城中村改造的背景下，對建筑材料和裝飾裝修等需求提升明顯，建材上尤其是涂料、防水、砂漿、輔材等，首推東方雨虹、三棵樹，亞士創(chuàng)能、凱倫股份等產(chǎn)業(yè)受益。疊加保交樓預(yù)期，我們認(rèn)為竣工端鏈條會成為中周期的投資機(jī)會，配置價值凸顯。C端竣工裝修家居建材首推偉星新材、北新建材，家居方向首推兔寶寶，箭牌家居等產(chǎn)業(yè)受益。推薦建筑玻璃板塊旗濱集團(tuán)、金晶科技，南玻A、信義玻璃產(chǎn)業(yè)受益，產(chǎn)業(yè)鏈上的首推堅(jiān)朗五金、豪美新材、森鷹窗業(yè)，王力安防產(chǎn)業(yè)受益；同時，我們推薦建筑裝飾頭部企業(yè)亞廈股份、江河集團(tuán)，我們認(rèn)為裝配化裝修+城中村改造存在大量結(jié)合之處，并且裝飾行業(yè)產(chǎn)業(yè)周期見底，金螳螂產(chǎn)業(yè)受益；
　　主線2：基建及市政開工端、制造業(yè)投資相關(guān)。我們認(rèn)為市政基建仍是全年穩(wěn)增長重要抓手之一，1-7月基建增速較高，全年確定性仍然較強(qiáng)。推薦施工環(huán)節(jié)中鋁模板租賃頭部企業(yè)志特新材以及高空作業(yè)車租賃企業(yè)華鐵應(yīng)急。制造業(yè)穩(wěn)增長相關(guān)方向，推薦利柏特、羅曼股份，鴻路鋼構(gòu)等受益。
　　主線3：AI+建筑設(shè)計(jì)。建筑設(shè)計(jì)作為上游環(huán)節(jié)，屬于較為典型的人力密集型、勞動密集型行業(yè)，AI軟件的出現(xiàn)和普及預(yù)計(jì)將大幅提升設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)工作效率。目前部分建筑設(shè)計(jì)企業(yè)在積極數(shù)字化轉(zhuǎn)型，我們判斷提前布局AI且有積累的企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢；首推華設(shè)集團(tuán)、設(shè)計(jì)總院，華建集團(tuán)、華陽國際等產(chǎn)業(yè)受益。
　　主線4：建筑大央企資產(chǎn)重估和一帶一路標(biāo)的。經(jīng)營考核指標(biāo)優(yōu)化，央企ROE存修復(fù)空間，帶動PB估值修復(fù)，同時“一帶一路”國家合作升級，央企在上述地區(qū)資產(chǎn)及業(yè)務(wù)有望獲得價值重估。目前多數(shù)央企建筑公司PB估值處于低位，仍有修復(fù)空間。推薦業(yè)績增速較快的中國中冶。產(chǎn)業(yè)受益標(biāo)的：中國中鐵、中國鐵建、中國建筑、中國交建等。民企中首推海外布局礦業(yè)服務(wù)+資源雙輪驅(qū)動的金誠信，我們看好本輪銅價的上行周期，公司將是本輪周期中量增邏輯最確定的標(biāo)的。2023年是共建“一帶一路”倡議提出10周年，今年10月舉辦一帶一路十周年高峰論壇，我們預(yù)計(jì)國際工