>> 華泰期貨-燒堿周報：庫存環(huán)比回落，現(xiàn)貨價格堅挺-230917
| 上傳日期： |
2023/9/17 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉 |
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摘要
目前供應(yīng)偏緊格局或?qū)⒀永m(xù)到10月，而國內(nèi)下游需求仍處于季節(jié)性旺季，整體上游庫存不高，對現(xiàn)貨仍有較強支撐。
核心觀點
■市場分析
現(xiàn)貨價格：據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，截至9月15日，山東32%液堿折百價為2718元/噸（+281），山東50%液堿折百價為3160元/噸（+480），西北片堿報價為3400元/噸（-50）。
燒堿產(chǎn)量及開工率：截至9月15日，高順順丁開工率81.20%（+2.2%），燒堿產(chǎn)量77.01萬噸（+1.99）。
生產(chǎn)利潤：截止9月15日山東燒堿生產(chǎn)利潤2080元/噸（+339），西北燒堿生產(chǎn)利潤2125元/噸（+600）
裝置檢修動態(tài)：下周尚未有新增加裝置檢修，華北及華東區(qū)域有部分裝置重啟，或帶來下周產(chǎn)量環(huán)比增加。
庫存：截止9月15日，國內(nèi)上游企業(yè)庫存27.12萬噸（-1.13）。
需求：下游需求季節(jié)性改善，預(yù)計需求對燒堿價格仍有較強支撐。
觀點：目前供應(yīng)偏緊格局或?qū)⒀永m(xù)到10月，而國內(nèi)下游需求仍處于季節(jié)性旺季，整體上游庫存不高，對現(xiàn)貨仍有較強支撐，我們預(yù)計期價回落空間受限。
■策略
中性。目前供應(yīng)偏緊格局或?qū)⒀永m(xù)到10月，而國內(nèi)下游需求仍處于季節(jié)性旺季，整體上游庫存不高，對現(xiàn)貨仍有較強支撐。
■風(fēng)險
上游裝置負荷大幅提升；需求重新示弱。
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