久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

下沉市場消費(fèi)規(guī)模有望持續(xù)上行，實(shí)現(xiàn)“白牌-品牌-名牌”升級之路，掘金新渠道，新產(chǎn)品與新服務(wù)。
　　一、周觀點(diǎn)：下沉市場大有可為，關(guān)注聯(lián)合深度報(bào)告
　　下沉市場的層次豐富，范圍廣闊，具有消費(fèi)升級的物質(zhì)基礎(chǔ)，消費(fèi)規(guī)模有望持續(xù)上行。下沉市場包括三線及以下的城市以及廣大的鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村地區(qū)，人口占比為71.4%，面積占比近95%。下沉市場未來在供給、需求、產(chǎn)品端均存在助力消費(fèi)升級的基礎(chǔ)——在需求側(cè)，下沉市場就業(yè)機(jī)會逐漸豐富、一二線回流人口帶來多元化的消費(fèi)理念、線上線下渠道的發(fā)展助推城市特色“走出去”與外部旅客“引進(jìn)來”，居民收入逐步上行，成為消費(fèi)升級的物質(zhì)基礎(chǔ)；在供給端，許多消費(fèi)品價格帶正向下沉市場消費(fèi)者可接受水平靠近；在政策端，圍繞精準(zhǔn)扶貧、擴(kuò)大內(nèi)需、鄉(xiāng)村振興的政策接連出臺，促進(jìn)下沉市場供給與消費(fèi)需求的增加。據(jù)測算，2022年下沉市場消費(fèi)規(guī)模約為20.74萬億元，在全國中的占比過半，預(yù)計(jì)到2028年下沉市場規(guī)模將達(dá)到28.35萬億元，CAGR有望達(dá)到6%。
　　借鑒日本，看中國“白牌-品牌-名牌”升級之路。70年代的日本在石油危機(jī)后經(jīng)歷了嚴(yán)重通貨膨脹，GDP增速放緩，居民消費(fèi)力受損，“樸素主義”和“消費(fèi)降級”逐漸興起，優(yōu)衣庫、大創(chuàng)等一系列主推質(zhì)優(yōu)價廉產(chǎn)品的品牌誕生并受到消費(fèi)者的喜愛，隨后泡沫經(jīng)濟(jì)下奢侈品銷售實(shí)現(xiàn)高增。我國下沉市場的發(fā)展現(xiàn)狀和70-90年代的日本有許多相似性，如人均GDP、城鎮(zhèn)化率、人口結(jié)構(gòu)等，但由于中國城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)復(fù)雜經(jīng)濟(jì)發(fā)展步調(diào)不統(tǒng)一，我們無法完全對應(yīng)日本70-90年代的情況。展望未來，我們認(rèn)為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不會重現(xiàn)日本90年代的發(fā)展態(tài)勢，僅與70-80年代的發(fā)展路徑較為相似，性價比消費(fèi)與高端消費(fèi)均將迎來良好發(fā)展。
　　下沉市場具有其獨(dú)特的消費(fèi)現(xiàn)象：1）人群細(xì)分：下沉市場人口層次更為豐富，而目前供給仍較單一，下沉市場目前趨勢在于廣度升級而非深度升級。2）有閑經(jīng)濟(jì)：下沉市場居民時間較充裕且線上渠道依賴性強(qiáng)，直播及電商對下沉市場消費(fèi)者的影響與日俱增；而在線下購物方面，下沉市場居民重視親身體驗(yàn)，面積較大、數(shù)量較多、裝潢較美觀的品牌能夠通過“眼球效應(yīng)”刺激消費(fèi)者的購物欲望。3）重視性價比：下沉市場居民收入絕對值與高線城市仍存在較大差距，相較于一線城市對于個性化消費(fèi)和彰顯生活品味的追求，下沉市場更關(guān)注產(chǎn)品的價值及其屬性的匹配度。4）服務(wù)與銷售關(guān)系緊密：熟人社會及喜愛小額激勵的特點(diǎn)凸顯了品牌營銷的重要性，而服務(wù)質(zhì)量在消費(fèi)過程中也同樣重要，掌握“人情+激勵”是品牌滲入下沉市場的關(guān)鍵。
　　根據(jù)不同行業(yè)在下沉市場發(fā)展的時間及滲透率，我們將各行業(yè)劃分為三類：處于導(dǎo)入期、成長期和成熟期的行業(yè)。1）處于成熟期的行業(yè)已經(jīng)在下沉市場發(fā)展較久，門店開設(shè)數(shù)量較多，滲透率較高，未來發(fā)展方向是品牌升級，即往一二線城市進(jìn)行拓展，代表性行業(yè)有紡織服裝行業(yè)、黃金珠寶行業(yè)。2）處于成長期的行業(yè)的價格已下沉至合適區(qū)間，疊加線上線下渠道鋪設(shè)日趨完備（既包括開設(shè)加盟門店、增加經(jīng)銷商覆蓋度以爭奪自然流量，也包括利用數(shù)字化道具，改變線上流量分配邏輯），在下沉市場正處于快速發(fā)展期，代表行業(yè)有性價比電商平臺及零售店、茶飲行業(yè)、休閑零食行業(yè)、旅游行業(yè)、眼鏡及家居零售業(yè)等，3）處于導(dǎo)入期的行業(yè)之前因價格過高或渠道鋪設(shè)進(jìn)度較慢，下沉市場消費(fèi)者對其認(rèn)知度較低，滲透率仍處于低位，但目前由于價格下沉、政策支持或企業(yè)的積極營銷，該品類的滲透率逐漸上行，代表性行業(yè)有智能家居行業(yè)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下沉市場消費(fèi)力不及預(yù)期、企業(yè)下沉戰(zhàn)略不符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)習(xí)慣、下沉市場消費(fèi)規(guī)模測算與實(shí)際情況不一致、中日情況不完全可比。
　　二、重點(diǎn)事件及公司公告：
　　本周重點(diǎn)事件及公司公告包括小米成立掃地機(jī)器人事業(yè)部、融捷健康董事長辭職、長虹美菱證券事務(wù)代表辭職等。數(shù)據(jù)跟蹤方面，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)在線7月中央空調(diào)數(shù)據(jù)、洛圖科技7月中國客廳智能設(shè)備線上零售數(shù)據(jù)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期，原材料價格大幅上漲，行業(yè)競爭格局加劇等。