>> 國泰君安-2023W37家電行業(yè)周報：8月社零同比漲幅擴大，線上干衣機和洗碗機表現(xiàn)較好-230917
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
大?。?/td>
| 1421KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔡雯娟 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
本報告導(dǎo)讀：
8月社零同比漲幅擴大，線上干衣機和洗碗機零售表現(xiàn)較好，石頭和追覓掃地機表現(xiàn)亮眼。
摘要：
8月社零同比漲幅擴大，房屋竣工面積同比延續(xù)增長。8月社零總額當(dāng)月值為37933億元，同比+4.6%，7月同比值為2.5%。8月家電及音像器材類零售額為672億元，同比-2.9%，7月同比值為-5.5%。8月房屋竣工面積同比+10.8%，7月同比值為32.7%；8月商品房銷售面積同比-24.0%，7月同比值為-23.8%。
8月線上干衣機和洗碗機表現(xiàn)較好，線下廚電銷售恢復(fù)明顯。8月線上多數(shù)家電品類銷額同比有所下滑，線下多數(shù)家電品類銷額同比增長?？照{(diào)、冰箱和洗衣機8月線上銷額同比分別-19.58%/+1.33%/-9.29%，7月同比分別為-14.16%/-5.29%/-17.70%。8月線下油煙機、燃?xì)庠?、洗碗機、集成灶銷額同比分別+28.56%/+19.34%/+40.96%/+54.59%，7月同比分別+0.31%/+0.39%/+17.22%/+16.37%。干衣機8月線上銷額同比+9.85%，7月同比-59.99%；洗碗機8月線上銷額同比+3.21%，7月同比-18.37%。
石頭和追覓掃地機表現(xiàn)亮眼，石頭和美的洗地機同比高增。8月掃地機行業(yè)線上銷額同比-4%，前值為1.46%；線上銷量同比-2%，前值為-1.33%。石頭和追覓掃地機線上銷額同比分別+11%/+89%；科沃斯線上銷額同比-20%。美的掃地機線上銷額同比+334%。8月洗地機行業(yè)線上銷額同比+0.39%，前值為9.81%；線上銷量同比+24.38%，前值為32.83%。石頭和美的洗地機線上銷額分別同比+508%/+237%。
投資建議：8月社零同比漲幅擴大，線上干衣機和洗碗機零售表現(xiàn)較好，石頭和追覓掃地機表現(xiàn)亮眼。多重地產(chǎn)政策提振市場信心，看好地產(chǎn)高關(guān)聯(lián)度廚電板塊和受益于地產(chǎn)復(fù)蘇的白/黑電板塊，中長期看好經(jīng)濟復(fù)蘇下的成長品類。個股方面推薦品類齊全、盈利能力逐步修復(fù)的美的集團（11.4X）、高端化多品牌領(lǐng)先布局效率優(yōu)化的海爾智家（13.0X）、輕裝上陣的傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器（13.6X）、激光顯示技術(shù)龍頭海信視像（12.3X）、中央空調(diào)穩(wěn)健發(fā)展，家空及冰洗貢獻(xiàn)業(yè)績彈性的海信家電（12.0X）、內(nèi)銷恢復(fù)彈性較強的小熊電器（19.7X）、產(chǎn)品優(yōu)化，發(fā)布銀河星環(huán)高速電吹風(fēng)新品的飛科電器（25.4X）、解決摩飛國內(nèi)商標(biāo)使用權(quán)授權(quán)、有望分享摩飛海外業(yè)務(wù)增長的新寶股份（14.4X）、研發(fā)加固護(hù)城河、內(nèi)銷快速增長的石頭科技（23.8X）、清潔電器龍頭科沃斯（19.5X）。
風(fēng)險提示：原材料價格波動；地產(chǎn)恢復(fù)不及預(yù)期；匯率狀況波動
|
|
