>> 銀河證券-汽車行業(yè)周報：8月產(chǎn)銷同環(huán)比雙增，出口貢獻(xiàn)增長主要動力-230917
| 上傳日期： |
2023/9/18 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
石金漫 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周觀點更新
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，8月汽車產(chǎn)銷分別完成257.5萬輛和258.2萬輛，環(huán)比分別+7.2%和+8.2%，同比分別+7.5%和+8.4%，受高溫天氣等因素影響，8月是車市傳統(tǒng)消費淡季，但今年8月銷量呈現(xiàn)淡季不淡，車市景氣度回升明顯。8月乘用車銷量為227.3萬輛，環(huán)比+8.2%，同比+6.9%，其中國內(nèi)銷量192.4萬輛，環(huán)比+8.5%，同比+3.2%，出口銷量34.9萬輛，環(huán)比+7%，同比+34.2%，出口對乘用車市場的增長做出較為顯著的貢獻(xiàn)，1-8月，乘用車國內(nèi)累計銷量為1318.8萬輛，同比-0.2%，國內(nèi)需求仍收到收入預(yù)期放緩、價格戰(zhàn)下的“持幣觀望”情緒等壓制，出口累計245.5萬輛，同比+69.8%，出口成為乘用車主要增量來源，對乘用車市場的穩(wěn)健發(fā)展提供重要支撐力。8月自主品牌乘用車銷售129.2萬輛，同比增長25.6%，顯著領(lǐng)先于整體車市，市場份額上升8.4pct至56.8%，自主品牌市場競爭優(yōu)勢提升勢頭不減。商用車方面，8月銷售31萬輛，環(huán)比+7.9%，同比+20%，其中國內(nèi)銷量25.1萬輛，環(huán)比+13.6%，同比+19.6%，出口5.9萬輛，環(huán)比-11.2%，同比+21.4%，1-8月商用車?yán)塾嬩N售256.8萬輛，同比+16.4%，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，商用車市場需求回暖，帶動銷量實現(xiàn)觸底反彈，伴隨國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的回升，預(yù)計商用車市場有望繼續(xù)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢。
周度行情回顧
本周上證綜指、深證成指和滬深300指數(shù)漲跌幅分別為0.03%、-1.34%、-0.83%。汽車板塊的漲跌幅為-0.20%，漲跌幅排行位列30個行業(yè)中第13位，較上周略有上升。
從分子板塊來看，商用車、摩托車及其他、乘用車、銷售及服務(wù)、零部件周漲跌幅分別為0.91%、0.79%、0.72%、0.17%、-1.17%。
估值方面,銷售及服務(wù)、零部件、乘用車、摩托車及其他、商用車市盈率分別為34.17x/26.15x/21.25x/20.32x/18.57x。零部件、摩托車及其他、乘用車、商用車、銷售及服務(wù)市凈率分別為2.55x/2.29x/1.99x/1.68x/0.82x。
投資建議
整車端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長安汽車、長城汽車等；智能化零部件推薦華域汽車、伯特利、德賽西威、經(jīng)緯恒潤、中科創(chuàng)達(dá)、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份等；新能源零部件推薦法拉電子、菱電電控、中熔電氣、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)等。
風(fēng)險提示
1、汽車銷量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險。2、芯片及零部件短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險。3、原材料價格上漲對盈利造成不利影響的風(fēng)險。
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