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本周建筑指數(shù)下跌，總體跑贏同花順全A，細(xì)分板塊跌多漲少。自然資源部部署在北京天津等43個(gè)城市開展低效用地再開發(fā)試點(diǎn)，提高土地利用效率。
　　支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
　　本周建筑指數(shù)下跌，總體跑贏同花順全A，細(xì)分板塊跌多漲少：本周申萬建筑指數(shù)收盤2,055.4點(diǎn)，環(huán)比上周下跌0.61%，跑贏同花順全A。行業(yè)平均市凈率0.9倍，環(huán)比上周基本持平。本周建筑細(xì)分板塊跌多漲少，其中園林板塊上漲2.8%，漲幅最大；建筑租賃板塊下跌3.5%，跌幅最大。
　　本周行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：9月14日，自然資源部部署在北京、天津等43個(gè)城市開展低效用地再開發(fā)試點(diǎn)，提高土地利用效率。自然資源部要求試點(diǎn)城市要嚴(yán)格落實(shí)國土空間規(guī)劃管控要求，嚴(yán)守紅線底線，確保耕地不減少、建設(shè)用地總量不突破、生態(tài)保護(hù)紅線保持穩(wěn)定。同時(shí)，各個(gè)試點(diǎn)城市明確低效用地再開發(fā)的重點(diǎn)區(qū)域，合理確定低效用地再開發(fā)空間單元；積極探索編制空間單元內(nèi)實(shí)施層面控制性詳細(xì)規(guī)劃，明確土地使用、功能布局、空間結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施、建筑規(guī)模指標(biāo)等要求。此外自然資源部還要求試點(diǎn)城市，把盤活的城鄉(xiāng)空間資源更多地用于民生所需和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，補(bǔ)齊基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施短板，改善城鄉(xiāng)人居環(huán)境，保障產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目落地和轉(zhuǎn)型升級(jí)。
　　8月固定資產(chǎn)投資小幅增長，制造業(yè)和基建投資延續(xù)同比增長，增速水平較7月提高，地產(chǎn)投資同比依然下降：8月固定資產(chǎn)投資為7.28萬億元，同增2.0%，同比增速水平較7月份提高0.75pct。7月制造業(yè)、基建、地產(chǎn)開發(fā)投資完成額分別為2.46、1.92和0.92萬億元，同比分別變動(dòng)7.06%、6.23%和-19.07%，環(huán)比7月分別變動(dòng)2.9%、10.7%和0.2%，環(huán)比均有小幅上漲。從固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)來看，8月份制造業(yè)、基建、投資均實(shí)現(xiàn)同比增長，地產(chǎn)開發(fā)投資有所下滑，其中基建增速水平較7月有所回升，同比增幅較7月上漲1.0pct。
　　地產(chǎn)施工：8月地產(chǎn)開工、施工同環(huán)比均下降，竣工面積同比雖有上升但增幅較7月下滑；8月份商品房銷售面積同比繼續(xù)下降，環(huán)比小幅提升：8月房地產(chǎn)新開工面積為0.69億平，同減23.1%，環(huán)比7月下滑2.4%。8月開工數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)疲軟，但同比降幅較7月縮減3.4pct。8月房地產(chǎn)施工面積為0.67億平，同減28.8%，同比降幅較上月擴(kuò)大7.1pct。8月施工面積環(huán)比7月下滑17.2%。8月竣工面積為0.53億平，同增10.1%，環(huán)比7月上漲18.2%。8月商品房銷售面積為0.74億平，同減23.8%，環(huán)比7月上升4.8%；平均銷售單價(jià)為10,435.5元/平，同增0.3%，環(huán)比減0.05%。1-8月商品房銷售面積合計(jì)7.39億平，同減15.9%；銷售單價(jià)為10,569.2元/平，同增799.1元/平。
　　投資建議
　　新技術(shù)替代下成長性較強(qiáng)的建筑細(xì)分領(lǐng)域推薦鋁模板領(lǐng)軍企業(yè)志特新材、發(fā)力高空作業(yè)平臺(tái)的鋼支撐租賃龍頭華鐵應(yīng)急。推薦工建龍頭精工鋼構(gòu)，建議關(guān)注鋼結(jié)構(gòu)制造龍頭鴻路鋼構(gòu)、空間結(jié)構(gòu)龍頭東南網(wǎng)架以及特級(jí)承包商富煌鋼構(gòu)。推薦以高鐵扣件為核心的軌道工務(wù)細(xì)分領(lǐng)域“國家隊(duì)”鐵科軌道。
　　評(píng)級(jí)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)
　　基建實(shí)物工作量落地不及預(yù)期，地產(chǎn)銷售超預(yù)期下行，建筑新技術(shù)滲透率提升不及預(yù)期。