>> 宏源期貨-貴金屬周報(黃金與白銀)：英國和瑞士央行9月或加息25個基點，待美聯(lián)儲9月點陣圖隱含利率終點-230919
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
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| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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黃金和白銀
1、美國8月消費者價格指數(shù)CPI（核心CPI）年率為3.7%（4.3%）高于預期和前值（持平預期但低于前值），9月消費者一年和五年通脹預期分別為3.1%和2.7%均低于預期和前值，9月NAHB房地產(chǎn)市場指數(shù)為45低于預期和前值，美聯(lián)儲保持高位利率更久引發(fā)24年到期的1萬億美元商業(yè)地產(chǎn)貸款違約擔憂，疊加美國政府10月初關門危機，使美聯(lián)儲9月或暫停加息使美國10年期國債收益率再現(xiàn)觸頂跡象，或將支撐貴金屬價格；但需警惕OPEC+俄羅斯延續(xù)減產(chǎn)支撐原油價格引發(fā)通脹回升擔憂，美聯(lián)儲保持高位利率更長時間使美國中長期國債收益率仍難順暢下降，而仍可能令貴金屬價格承壓。
2、歐洲央行9月加息25個基點使主要再融資利率升至4.5%，且將在必要時間內(nèi)維持足夠限制性水平，資產(chǎn)購買計劃APP以可預測的速度下滑，緊急抗疫購債計劃（PEPP）的再投資將持續(xù)到2024年底。雖然歐洲央行行長拉加德表示利率并非已達峰值，但是歐元區(qū)與德國及法國8月Markit制造業(yè)PMI為43.7和39.1及46.4均高于預期和前值，服務業(yè)PMI為48.3和47.3及46.7均低于預期和前值，使國際投行因歐洲經(jīng)濟漸趨放緩甚至衰退而預期歐洲央行最早或于24年6月開始降息且全年或降息75個基點。
3、英國7月國內(nèi)生產(chǎn)總值GDP和工業(yè)產(chǎn)出月率分別為-0.5%和-0.7%均低于預期和前值，8月Markit制造和服務業(yè)PMI分別為42.5和48.7均低于預期和前值及枯榮線，但因7月包括獎金的雇員年度收入增速為8.5%高于預期和前值，或使英國央行9月加息25個基點。
4、雖然日本央行行長植田和男表示倘若物價和工資持續(xù)上漲則年底前將結束負利率政策，但是日本央行官員認為植田和男所言并非貨幣政策信號，決定是否調(diào)整貨幣政策時需要權衡通脹上行和下行風險。
投資策略：預計貴金屬價格或謹慎偏強，關注倫敦金1870-1900附近支撐位及1980-1990附近壓力位，滬金440-450附近支撐位及460-475附近壓力位，倫敦銀22-22.5附近支撐位及25-26附近壓力位，滬銀5400-5600附近支撐位及6200-6500附近壓力位，建議投資者短線輕倉逢低試多主力合約。
風險提示：關注9月19日美國8月新屋開工與營建許可；20日美國8月消費者物價指數(shù)、歐元區(qū)7月工業(yè)產(chǎn)出年率、中國9月1年和5年貸款市場報價利率LPR；21日美聯(lián)儲9月利率決議及美國當周初請失業(yè)金人數(shù)和8月成屋銷售、英國央行9月利率決議；22日日本央行9月利率決議及8月消費者物價指數(shù)、美法德英及歐元區(qū)9月Markit制造業(yè)與服務業(yè)PMI。。
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