>> 銀河證券-機械設(shè)備行業(yè)周報：制造業(yè)景氣改善，關(guān)注順周期及機器人產(chǎn)業(yè)鏈-230918
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
魯佩,范想想 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
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核心觀點：
市場行情回顧：上周機械設(shè)備指數(shù)下跌2.05%，滬深300指數(shù)下跌0.83%，創(chuàng)業(yè)板指下跌2.29%。機械設(shè)備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第23位。剔除負(fù)值后，機械行業(yè)股指水平（整體法）28.4倍。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是油氣開發(fā)設(shè)備、注塑機、航運設(shè)備；年初至今漲幅前三的細(xì)分板塊分別是航運設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備、激光。
周關(guān)注：制造業(yè)景氣改善，關(guān)注順周期及機器人產(chǎn)業(yè)鏈
【機器人】9月13日，工信部發(fā)布《關(guān)于組織開展2023年未來產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新任務(wù)揭榜掛帥工作的通知》，要求面向元宇宙、人形機器人、腦機接口、通用人工智能4個重點方向，聚焦核心基礎(chǔ)、重點產(chǎn)品、公共支撐、示范應(yīng)用等創(chuàng)新任務(wù)，發(fā)掘培育一批掌握關(guān)鍵核心技術(shù)、具備較強創(chuàng)新能力的優(yōu)勢單位，突破一批標(biāo)志性技術(shù)產(chǎn)品，加速新技術(shù)、新產(chǎn)品落地應(yīng)用。其中，人形機器人任務(wù)榜單明確了核心基礎(chǔ)（全身動力學(xué)控制算法/電機驅(qū)動器/力傳感器/ MEMS姿態(tài)傳感器/觸覺傳感器）、重點產(chǎn)品（旋轉(zhuǎn)型電驅(qū)動關(guān)節(jié)/直線型電驅(qū)動關(guān)節(jié)/機械臂與靈巧手/高算力主控制器/高能量密度電池）、公共支撐（端到端仿真開發(fā)平臺/標(biāo)準(zhǔn)、測試與評估/機器腦智能控制技術(shù)）、典型應(yīng)用（面向工業(yè)制造/災(zāi)害救援/危險作業(yè)/智慧物流/安防巡邏/服務(wù)娛樂的典型應(yīng)用）四部分的具體任務(wù)和預(yù)期目標(biāo)，有望加快人形機器人的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化落地。我們長期看好機器人賽道，關(guān)注國產(chǎn)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上核心零部件發(fā)展空間。
【數(shù)控機床&刀具】9月1日，工信部等七部門聯(lián)合印發(fā)《機械行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）》，提出加強工業(yè)母機、儀器儀表、機器人等創(chuàng)新產(chǎn)品推廣應(yīng)用，擴大有效需求；布局建設(shè)工業(yè)母機、儀器儀表等產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)共性技術(shù)中心，開展重點產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈強鏈補鏈工作，深化供給側(cè)改革。提升工業(yè)母機用絲杠、導(dǎo)軌、主軸等零部件性能，促進(jìn)工業(yè)母機等整機裝備關(guān)鍵指標(biāo)對標(biāo)國際。隨著政策不斷向高端制造傾斜，工業(yè)母機利好政策頻出，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)有望充分受益。6月起通用機床&刀具景氣度小幅好轉(zhuǎn)，關(guān)注順周期底部復(fù)蘇。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，8月PMI指數(shù)49.7%，連續(xù)3個月回升；工業(yè)增加值同比增長4.5%，環(huán)比加快0.8pct。8月金屬切削機床產(chǎn)量5萬臺，同比持平；1-8月累計產(chǎn)量40萬臺，同比下降1%。我們認(rèn)為，以通用機床和刀具為代表的順周期通用設(shè)備板塊有望在下半年啟動，建議關(guān)注機床&刀具底部復(fù)蘇機會，機床標(biāo)的海天精工、紐威數(shù)控，刀具標(biāo)的華銳精密、歐科億、中鎢高新。
【軌交裝備】根據(jù)國鐵集團數(shù)據(jù)，8月31日，為期62天的鐵路暑運圓滿結(jié)束。7月1日至8月31日，全國鐵路累計發(fā)送旅客8.3億人次，創(chuàng)暑運旅客發(fā)送量歷史新高。2023年前7個月，全國鐵路發(fā)送旅客21.76億人次，同比增長114.81%，累計客運量首次超越疫情前同期，比2019年前7個月增長了2.21%。其中，7月全國鐵路發(fā)送旅客4.06億人次，同比增長79.65%，比2019年同期增長14.04%。2019年前7個月全國鐵路發(fā)送旅客21.30億人次，其中7月發(fā)送3.56億人次。7月21日，專為第19屆杭州亞運會打造的復(fù)興號亞運智能動車組（下稱亞運智能動車組）在中國中車正式下線。亞運智能動車組列車為4動4拖的8輛編組動力分散型動車組，設(shè)計時速350公里，定員578人，由浙江交通集團購置，具有定制化、綠色、智能、舒適等特點。據(jù)RT軌道交通統(tǒng)計，2023年6月，全國共11座城市，16條軌道交通線路，共計2120輛地鐵車輛中標(biāo)。涉及寧波、北京、天津、深圳、上海等多城市的車輛采購。我們認(rèn)為，鐵路投資仍在持續(xù)推進(jìn)，但鐵路客車總體只減不增，在前日國鐵大規(guī)模招標(biāo)的背景下，一方面招標(biāo)采購訂單將向下傳遞，另一方面，招標(biāo)采購需求仍可能持續(xù)釋放，推薦關(guān)注整車廠商中國中車，和信號龍頭中國通號。
【工程機械】2023年8月銷售各類挖掘機13105臺，同比下降27.5%，其中國內(nèi)市場銷量5669臺，同比下降37.7%；出口銷量7436臺，同比下降17.2%。
其他品類工程機械，如裝載機、平地機、汽車起重機以及履帶起重機等工程機械銷量增速也任然為負(fù)。雖然工程機械銷量同比仍然負(fù)增長，但從開工端來看有一定的好轉(zhuǎn)。8月，有近一半的省份實現(xiàn)工程機械總體開工率環(huán)比正增長，其中北京、黑龍江、安徽增幅位列前三，分別為4.98個百分點、2.9個百分點、2.37個百分點。表明我國各項基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)濟企穩(wěn)向好基礎(chǔ)堅實。我們認(rèn)為，工程機械行業(yè)仍處于下行周期，可持續(xù)關(guān)注邊際變化。
【鈣鈦礦設(shè)備】2022年6月以來鈣鈦礦電池指數(shù)跑贏滬深300，復(fù)盤2022年6月至2023年鈣鈦礦行情大致經(jīng)歷了4個階段。效率端，商用尺寸鈣鈦礦組件全面積效率首次突破17%(極電光能2023年6月實現(xiàn)0.72m2大面積組件效率17.18%)，相比CPIA預(yù)測的2023年效率達(dá)到16.5%,量產(chǎn)組件效率提升進(jìn)度超預(yù)期；同時，這標(biāo)志同等售價和壽命前提下，鈣鈦礦光伏LCOE已逼近主流晶硅組件區(qū)間。產(chǎn)能端，極電光能GW級產(chǎn)線已開工，預(yù)計2024年底搭建完成，標(biāo)志行業(yè)真正從0到1走向GW級時代，2025年末、2030年末產(chǎn)能預(yù)計分別達(dá)到25.8GW、177GW，2023-2030
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