>> 湘財證券-煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)點評：原煤生產(chǎn)速度微增，進口增長維持高位-230919
| 上傳日期： |
2023/9/20 |
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| 845KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王攀 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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1-8月原煤產(chǎn)量穩(wěn)步增長，進口煤炭數(shù)量保持高位
2023年1-8月全國累計原煤產(chǎn)量305084萬噸，同比增長3.4%，增幅較前7月收窄0.2個百分點；8月全國原煤產(chǎn)量38217萬噸，同比增長2.0%，增速比7月份擴大1.9個百分點。8月作為季節(jié)性旺季，日均產(chǎn)量為1233萬噸，較7月增幅不大（+15萬噸）。進入9月，傳統(tǒng)淡季保供力度下降疊加近期安監(jiān)明顯趨嚴，后期原煤產(chǎn)量有望持續(xù)放緩。
2023年1-8月全國共進口煤炭30551.3萬噸，同比增長82%；8月份進口煤炭4433.3萬噸，同比增長50.51%。同比增速呈現(xiàn)連續(xù)下滑態(tài)勢，后期進口量或難以維持高位。
1-8月全國發(fā)電量平穩(wěn)增長，火電增速放緩，水電降幅收窄
1-8月全國累計發(fā)電量58663億千瓦時，同比增長3.6%；8月全國發(fā)電量8450億千瓦時，同比增長1.1%，環(huán)比增長17.02%。
1-8月火力絕對發(fā)電量為41390億千瓦時，同比增長6.1%，增速放緩；水力絕對發(fā)電量7187億千瓦時，同比下降15.9%，降幅收窄。單月來看火電增速由正轉(zhuǎn)負，水電增速由負轉(zhuǎn)正。8月全國火力絕對發(fā)電量為5891億千瓦時，同比下降2.2%；水力絕對發(fā)電量1466億千瓦時，同比增長18.5%。隨著來水的持續(xù)好轉(zhuǎn)，將對火電造成一定壓制。
1-8月煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)量穩(wěn)定增長
2023年1-8月全國焦炭、粗鋼、生鐵、鋼材和水泥產(chǎn)量同比維持增長。1-8月焦炭、粗鋼、生鐵、鋼材和水泥的產(chǎn)量分別為3.3億噸、7.1億噸、6.0億噸、9.1億噸和13.1億噸，同比上漲2.3%、2.6%、3.7%、6.3%和0.4%，同比增速皆實現(xiàn)上漲，分別為+1.7pct、+8.9pct、+8.0pct、+10.0pct和+14.8pct。
投資建議
供應(yīng)端，8月的原煤產(chǎn)量較7月小幅上升，但從日均產(chǎn)量來看8月較7月的提升并不大，而7月原煤產(chǎn)量創(chuàng)去年9月以來新低，增幅創(chuàng)近兩年來新低，8月產(chǎn)量仍是年內(nèi)較低水平。近期安全事故多發(fā)，晉、陜、蒙主產(chǎn)區(qū)安全形勢依然較為緊張。預(yù)計短期內(nèi)，強安監(jiān)對產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)的影響將持續(xù)存在，煤炭產(chǎn)量或難以恢復(fù)至上半年水平。進口方面，沙特、俄羅斯石油減產(chǎn)至年底疊加澳大利亞LNG罷工，推升國際能源價格，預(yù)計后期煤炭進口量難以維持高位。需求端，電廠庫存高位運行，短期補庫需求難以提振。非電需求方面，全國焦炭、粗鋼、生鐵、鋼材和水泥產(chǎn)量同比繼續(xù)增長，“金九銀十”開工旺季疊加宏觀利好政策持續(xù)發(fā)力的預(yù)期，非電產(chǎn)業(yè)鏈需求有望持續(xù)恢復(fù)。建議關(guān)注動力煤長協(xié)比例較高企業(yè)以及焦煤資源稟賦優(yōu)異企業(yè)，維持行業(yè)“增持”評級。
風(fēng)險提示
清潔能源替代風(fēng)險，安全生產(chǎn)風(fēng)險，產(chǎn)能釋放風(fēng)險，經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險
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