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行情回顧
　　過(guò)去一周（2023.9.11-2023.9.15），申萬(wàn)汽車(chē)行業(yè)下跌0.27%，表現(xiàn)強(qiáng)于萬(wàn)得全A，所有一級(jí)行業(yè)中漲跌幅排名第14。細(xì)分板塊漲跌幅：乘用車(chē)漲幅最大，汽車(chē)零部件跌幅最大。商用車(chē)上漲0.63%，乘用車(chē)上漲0.74%，汽車(chē)零部件下跌0.94%，摩托車(chē)及其他上漲0.64%，汽車(chē)服務(wù)下跌0.11%。
　　核心數(shù)據(jù)
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：
　　據(jù)中汽協(xié)，2023年8月，汽車(chē)銷(xiāo)量258萬(wàn)輛，環(huán)比+8%，同比+8%。其中，乘用車(chē)銷(xiāo)量227萬(wàn)輛，環(huán)比+8%，同比+7%；商用車(chē)銷(xiāo)量31萬(wàn)輛，環(huán)比+8%，同比+20%。新能源汽車(chē)8月銷(xiāo)量85萬(wàn)輛，同比+27%；2023年1-8月累計(jì)銷(xiāo)量537萬(wàn)輛，同比增39%。
　　新能源車(chē)企月度銷(xiāo)量數(shù)據(jù)：據(jù)Wind數(shù)據(jù)及電車(chē)匯，2023年8月，國(guó)內(nèi)十家主要新能源車(chē)企合計(jì)銷(xiāo)量46.7萬(wàn)輛，同比+69%、環(huán)比+4%；其中，比亞迪銷(xiāo)量27.4萬(wàn)輛、同比+57%，理想銷(xiāo)量3.5萬(wàn)輛、同比+664%。環(huán)比來(lái)看，深藍(lán)、小鵬、哪吒銷(xiāo)量環(huán)比增20%以上。
　　海外市場(chǎng)：
　　8月歐洲主要國(guó)家新能源車(chē)銷(xiāo)量同比+62%。據(jù)歐洲各國(guó)車(chē)協(xié)官網(wǎng)，2023年8月，歐洲七國(guó)（德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)、意大利、西班牙、瑞典、挪威）新能源汽車(chē)銷(xiāo)量合計(jì)19萬(wàn)輛，同比+62%，環(huán)比+18%。七國(guó)合計(jì)滲透率為30%。
　　美國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。據(jù)Marklines，2023年8月，美國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量13.5萬(wàn)輛，同比+64%，環(huán)比+7%；2023年1-8月合計(jì)銷(xiāo)量95.6萬(wàn)輛，同比+51%；8月滲透率為10.1%，同比+3.2pct，環(huán)比+0.4pct。
　　原材料價(jià)格：
　　據(jù)Wind，截至2023年9月15日，國(guó)內(nèi)熱軋價(jià)格為3890元/噸，較2023年9月8日變化1.04%。國(guó)內(nèi)鋁錠價(jià)格為19320元/噸，較2023年9月8日變化0.78%。國(guó)內(nèi)順丁橡膠價(jià)格為13400元/噸，較2023年9月8日變化0.00%。波羅的海干散貨指數(shù)為1381，較2023年9月8日變化16.44%。
　　投資建議
　　當(dāng)前汽車(chē)板塊約處于過(guò)去5年歷史的40%分位點(diǎn)。汽車(chē)總量上看，我們預(yù)計(jì)2023年汽車(chē)需求呈現(xiàn)弱復(fù)蘇。結(jié)構(gòu)上看，新能源車(chē)有望保持30%以上增速。
　　1）整車(chē)端，建議關(guān)注技術(shù)周期和車(chē)型周期共振的比亞迪，以及理想汽車(chē)、吉利汽車(chē)；
　　2）零部件端，建議關(guān)注單車(chē)價(jià)值量高、國(guó)產(chǎn)化率或滲透率低的連接器、空懸、一體壓鑄環(huán)節(jié)，如滬光股份、永貴電器、保隆科技、文燦股份、博俊科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新車(chē)型上市不及預(yù)期、供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期、零部件市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈化