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核心觀點
　　8月多利好因素影響，“金九銀十”有望開啟兌現(xiàn)。電車車企促銷、降價&地方政策頻出，帶動市場活力釋放，電車降價降減輕油電價格差異對電車經(jīng)濟性的稀釋，增強電車競爭力；乘用車8月處于去庫狀態(tài)。目前車企智能化&插混化布局加速，智能汽車加速油電替代進程。我們持續(xù)看好電車板塊，新車潮下預計9月電車板塊將維持強勢態(tài)勢。
　　乘用車銷量：23年8月全國乘用車批售223.7萬輛，同/環(huán)比+6.7%/+8.3%；1-6月累計1537.6萬，同比+6.8%。電車批售79.8萬輛，同/環(huán)比+25.5%/+8.3%，滲透率36%。1-8月電車累計批售507.9萬輛，同比+38.7%，累計滲透率33%。8月維持6月以來強勁勢頭
　　出口：自主車企出海維持H1高景氣。8月乘用車出口33萬輛（含整車及CKD），同/環(huán)比+31%/+7%，1-8月累計232萬輛，同比+72%；電車出口7.8萬輛，同/環(huán)比+1.3%/-11.4%；1-8月累計64.2萬，同比+106%。出海2.0時代國內(nèi)車企價格優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢兼?zhèn)?，隨著海外布局完善，出海潛能兌現(xiàn)，持續(xù)看好23年汽車出口維持強勢。
　　車企：（1）比亞迪8月銷售27.4萬輛，同/環(huán)比+57.7%/+5.1%，國內(nèi)電車龍頭依舊保持強勢。（2）理想：8月交付34914輛，同/環(huán)比+663.8%/+2.3%，產(chǎn)品矩陣完善后銷量持續(xù)高增，預計9月將維持強勢，Q4有望月銷4萬。（3）小鵬：8月交付13690輛，同/環(huán)比+42.9%/+24%，G9新車上市Q4將保持強勁增長
　　新車型：成都車展開幕，哪吒、寶駿、理想、比亞迪、騰勢、集越、銀河、智己、阿維塔等多家車企上新，新車型多圍繞智能化方向升級。9月銷售旺季將至，Q4強勢新車潮有望帶動電車銷量進一步增長。9月建議關(guān)注華為系問界M7/M9、小鵬G9等新車表現(xiàn)。
　　投資建議
　　持續(xù)推薦低成本&創(chuàng)新龍頭和國產(chǎn)替代兩大方向：
　　全球看，擁有強成本優(yōu)勢的龍頭是寧德時代、恩捷股份等；擁有行業(yè)創(chuàng)新引領(lǐng)能力的是特斯拉和寧德時代。從空間和兌現(xiàn)度看，優(yōu)先關(guān)注機器人、復合集流體賽道?？春肨引領(lǐng)板塊“機器人含量”提升，核心標的是跟T研發(fā)協(xié)同的供應商：三花智控和拓普集團等tier1。推薦傳感器（mems陀螺儀和力傳感器）、絲杠、諧波減速機、電機新技術(shù)。
　　關(guān)注智能駕駛邁向大模型階段。特斯拉fsd智駕大模型逐步突破，若下半年v12效果達預期且開放，將成為行業(yè)chatgpt時刻。產(chǎn)業(yè)鏈看，關(guān)注解決corner case的4d毫米波、傳感器清洗系統(tǒng)、線控執(zhí)行器方向。作為全球電車創(chuàng)新龍頭，隨著新車和新產(chǎn)能落地，我們預計4Q23-1Q24，T產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來貝塔性爆發(fā)行情。復合集流體關(guān)注設備+制造環(huán)節(jié)布局好的標的，今年年底到明年上半年，行業(yè)將迎來全面爆發(fā)；
　　國產(chǎn)替代：空間看，關(guān)注安全件(主動和被動)、座椅、執(zhí)行器等方向。關(guān)注電池產(chǎn)業(yè)鏈方向的國產(chǎn)替代兌現(xiàn)可能性：高端炭黑、隔膜設備。
　　風險提示
　　行業(yè)競爭加劇，汽車銷量不及預期。