>> 安信證券-國網(wǎng)信通(600131)依托國家電網(wǎng)資源稟賦，電力數(shù)字化業(yè)務(wù)高增-230922
| 上傳日期： |
2023/9/23 |
大小： |
663KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
安信證券 |
| 評級： |
買入-A（首次） |
作者： |
趙陽,楊楠 |
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事件概述：
近日，國家發(fā)展改革委、國家能源局印發(fā)《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則（試行）》（下簡稱《基本規(guī)則》），旨在加快推進(jìn)電力市場建設(shè)，規(guī)范電力現(xiàn)貨市場運(yùn)營和管理。
持續(xù)加碼研發(fā)投入，電力數(shù)字化業(yè)務(wù)高速增長
2023年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.26億元，同比下降4.12%，主要系公司受信息通信集采等業(yè)務(wù)招標(biāo)計劃延后影響，簽單進(jìn)度滯后所致；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.50億元，同比增長8.19%；扣非歸母凈利潤2.11億元，同比下降4.5%。單第二季度來看，公司實(shí)現(xiàn)營收15.03億元，同比下降14.04%；歸母凈利潤為1.78億元，同比下降2.27%；扣非歸母凈利潤1.63億元，同比下降7.80%。持續(xù)加大研發(fā)投入力度與知識產(chǎn)權(quán)布局，報告期內(nèi)研發(fā)投入約2.26億元，專利受理87項(xiàng)、專利授權(quán)97項(xiàng)、發(fā)表科技論文46篇，科技創(chuàng)新能力顯著增強(qiáng)。
根據(jù)半年報披露，上半年公司電力數(shù)字化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.13億元，同比增長215.49%。全資子公司四川中電啟明星信息技術(shù)（主營業(yè)務(wù)為企業(yè)經(jīng)營數(shù)字化、電力市場化交易、雙碳數(shù)字化）上半年實(shí)現(xiàn)營收5.09億元，凈利潤0.39億元。全資子公司北京中電普華信息技術(shù)（主營業(yè)務(wù)電網(wǎng)經(jīng)營數(shù)字化、電網(wǎng)客服數(shù)字化、電網(wǎng)中臺）上半年實(shí)現(xiàn)營收9.10億元，凈利潤為0.7億元。根據(jù)公司公告，8月，中電普華中標(biāo)內(nèi)蒙古電力（集團(tuán)）有限公司的新一代營銷管理信息平臺開發(fā)及集成實(shí)施項(xiàng)目，訂單金額2.72億元。
深耕電力能源行業(yè)，緊抓電改機(jī)遇發(fā)揮優(yōu)勢
《基本規(guī)則》中提到，電力現(xiàn)貨市場建設(shè)的目標(biāo)是形成體現(xiàn)時間和空間特性、反映市場供需變化的電能量價格信號，對建設(shè)電力現(xiàn)貨市場的總體要求、市場成員構(gòu)成、價格形成模式、市場銜接機(jī)制、計量與結(jié)算要求、風(fēng)險防控、市場干預(yù)、爭議處理、技術(shù)支持系統(tǒng)等方面內(nèi)容做了明確。公司充分發(fā)揮能源數(shù)字化領(lǐng)域技術(shù)優(yōu)勢與資源優(yōu)勢，扎實(shí)推進(jìn)網(wǎng)上國網(wǎng)、i國網(wǎng)、營銷2.0、企業(yè)門戶等重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，全面支撐營銷、調(diào)度、設(shè)備、安監(jiān)等電力專業(yè)領(lǐng)域的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，加快推進(jìn)覆蓋電源側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、負(fù)荷側(cè)各環(huán)節(jié)的數(shù)字化產(chǎn)品研發(fā)、部署和運(yùn)維。
在電網(wǎng)客服數(shù)字化服務(wù)方面，營銷2.0統(tǒng)一軟件“基線+”版本已在6省上線應(yīng)用，為營銷2.0在全網(wǎng)的快速復(fù)制推廣奠定了堅實(shí)基礎(chǔ)；實(shí)現(xiàn)湖南、山西、上海營銷2.0系統(tǒng)上線，啟動寧夏、冀北、江西、重慶等地營銷2.0建設(shè)工作。在電力生產(chǎn)數(shù)字化服務(wù)方面，初步完成企業(yè)級工單中心的搶單模式、二次派單、工單中心運(yùn)營分析等能力建設(shè)，配合營銷、物資、后勤等專業(yè)探索專業(yè)領(lǐng)域典型場景應(yīng)用，多措并舉促進(jìn)工單中心在國網(wǎng)公司基層單位的推廣應(yīng)用。在電力市場化交易服務(wù)方面，新一代電力交易系統(tǒng)在全國電力行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)基于電子營業(yè)執(zhí)照的身份認(rèn)證、執(zhí)照留檔和電子簽名等功能，支撐江西電力交易零售平臺電子營業(yè)執(zhí)照系統(tǒng)高效運(yùn)行。綠色電力證書交易系統(tǒng)上線綠證掛牌交易與在線實(shí)時資金支付結(jié)算功能，累計交易量突破250萬張。
企業(yè)數(shù)字化和云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)布局
在云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)方面，公司支撐國家電網(wǎng)公司總部、國網(wǎng)信通分公司等重要服務(wù)單位通信系統(tǒng)運(yùn)行維護(hù)，以最高標(biāo)準(zhǔn)保障國家電網(wǎng)公司直屬單位7000余公里通信線路、460余臺通信設(shè)備安全穩(wěn)定運(yùn)行。承擔(dān)的國家電網(wǎng)公司“兩交兩直”特高壓配套通信工程順利通過預(yù)驗(yàn)收，保障江蘇、浙江等地夏季用電緊缺時期的電力安全可靠供應(yīng)。上半年，公司完善新一代應(yīng)急通信與單兵裝備全系列產(chǎn)品體系，推進(jìn)高通量衛(wèi)星通信網(wǎng)絡(luò)管理平臺建設(shè)，同步籌劃研發(fā)衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)平臺。持續(xù)開展100G高效能數(shù)據(jù)傳輸平臺項(xiàng)目建設(shè)，完成15個省份106個站點(diǎn)安裝，推進(jìn)項(xiàng)目按計劃建成投運(yùn)。
在企業(yè)數(shù)字化服務(wù)方面，開展財務(wù)中臺ERP適應(yīng)性改造，在浙江實(shí)現(xiàn)一級人資ERP與智慧共享財務(wù)平臺兩大企業(yè)級應(yīng)用點(diǎn)對點(diǎn)數(shù)據(jù)貫通，通過“應(yīng)用+微服務(wù)”方式對薪酬業(yè)務(wù)進(jìn)行輕量化改造，實(shí)現(xiàn)薪酬融合業(yè)務(wù)全景預(yù)覽可視。數(shù)字化供電所支撐四川省電力公司全省872家供電所業(yè)務(wù)高效運(yùn)轉(zhuǎn)，全面實(shí)現(xiàn)了國家電網(wǎng)公司五個一建設(shè)要求，日活全網(wǎng)第一。
投資建議
公司作為服務(wù)能源數(shù)字化轉(zhuǎn)型的骨干企業(yè)，緊抓“數(shù)字中國”和新型電力系統(tǒng)建設(shè)機(jī)遇，圍繞發(fā)輸變配用全環(huán)節(jié)、源網(wǎng)荷儲全場景，不斷夯實(shí)電力數(shù)字化服務(wù)、企業(yè)數(shù)字化服務(wù)、云網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施三大業(yè)務(wù)板塊基礎(chǔ)。預(yù)計公司2023年-2025年的營業(yè)收入分別為84.24/95.14/108.73億元，歸母凈利潤分別為9.66/11.04/12.59億元。首次覆蓋給予買入-A的投資評級，6個月目標(biāo)價為20.07元，相當(dāng)于2023年25倍的動態(tài)市盈率。
風(fēng)險提示：
電網(wǎng)數(shù)字化投資不及預(yù)期；特高壓工程投資力度不及預(yù)期風(fēng)險；技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品迭代不及預(yù)期。
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