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下游需求回暖+供給持續(xù)嚴(yán)控+國家政策扶持=關(guān)注稀土產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價(jià)值。
　　▍市場回顧：6月稀土及磁性材料板塊、有色金屬板塊月內(nèi)上漲。6月30日，中信稀土及磁性材料指數(shù)收于2165.8，周漲幅3.3%，月漲幅4.4%，年初以來跌幅6.1%；中信有色金屬指數(shù)收于6343.2，周漲幅1.0%，月漲幅1.6%，年初以來跌幅3.3%；滬深300收于3842.5，周跌幅0.6%，月漲幅1.2%，年初以來跌幅1.2%。
　　▍價(jià)格：重稀土、輕稀土價(jià)格普遍下降。中國稀土行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，6月1日至6月30日，重稀土主要產(chǎn)品中，氧化鏑最低價(jià)為222.0萬元/噸，月漲幅為6.2%，年初以來跌幅10.1%；輕稀土氧化物中，氧化鐠釹最低交易價(jià)格為44.3萬元/噸，月跌幅8.5%，年初以來跌幅36.9%；氧化鐠最低交易價(jià)格46.9萬元/噸，月跌幅5.4%，年初以來跌幅31.5%；氧化釹最低交易價(jià)格46.9萬元/噸，月跌幅5.8%，年初以來跌幅38.3%。
　　▍進(jìn)出口：5月稀土礦進(jìn)口量同比上升，海外稀土礦價(jià)格同比下降。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2023年5月我國稀土礦進(jìn)口量為12930.3噸，同比增加126.9%，環(huán)比下降28.7%，進(jìn)口單價(jià)為11937.6美元/噸，同比下降36.1%，環(huán)比上升1.7%。1-5月，我國稀土礦累計(jì)進(jìn)口量為69725.0噸，同比上升63.3%，累計(jì)進(jìn)口單價(jià)為13686.1美元/噸，同比上升8.8%。
　　▍后市展望：人形機(jī)器人高速發(fā)展或大幅拉動稀土永磁需求。6月15日，上海市人民政府辦公廳印發(fā)《上海市推動制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動計(jì)劃（2023-2025年）》；6月28日，北京市人民政府辦公廳印發(fā)《北京市機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動方案（2023—2025年）》，隨著北京、上海等城市政策持續(xù)加碼，機(jī)器人行業(yè)有望進(jìn)入高速發(fā)展階段，稀土永磁行業(yè)有望迎來新增長極。近期國內(nèi)稀土市場價(jià)格指數(shù)波動不大，隨著市場情緒及供需逐步好轉(zhuǎn)，下半年需求或進(jìn)一步回暖，我們預(yù)計(jì)稀土價(jià)格或從底部企穩(wěn)回升，此外建議密切關(guān)注下半年稀土生產(chǎn)指標(biāo)公布情況。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：海外稀土開發(fā)擴(kuò)張超預(yù)期；我國稀土開采、冶煉分類指標(biāo)超預(yù)期；下游消費(fèi)需求不及預(yù)期；稀土價(jià)格波動。
　　▍投資策略：需求有望回暖，供給關(guān)注指標(biāo)。根據(jù)稀土行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，6月氧化鐠釹均價(jià)環(huán)比5月上漲約5%，稀土價(jià)格有所回升。隨著新能源材料、綠色產(chǎn)業(yè)應(yīng)用等領(lǐng)域的升級發(fā)展，稀土行業(yè)創(chuàng)新升級理念的不斷落實(shí)，稀土大集團(tuán)整合工作的不斷推進(jìn)，稀土行業(yè)綠色發(fā)展轉(zhuǎn)型以及產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展工作或?qū)⑦M(jìn)一步得到夯實(shí)。我們預(yù)計(jì)2023年稀土產(chǎn)業(yè)鏈整合或持續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有望加速優(yōu)化，行業(yè)集中度或持續(xù)提升，我國稀土產(chǎn)業(yè)鏈在全球范圍的競爭優(yōu)勢有望得到進(jìn)一步加強(qiáng)。展望未來，供給端，國內(nèi)指標(biāo)或按需投放，海外供給短期難以形成有效沖擊。需求端，變頻空調(diào)、消費(fèi)電子、傳統(tǒng)汽車、風(fēng)電等傳統(tǒng)需求有望受益于宏觀回暖；新能源車、工業(yè)節(jié)能電機(jī)、機(jī)器人等新興需求或持續(xù)增長，疊加國家相關(guān)政策的支持，稀土產(chǎn)業(yè)鏈長期成長性毋庸置疑，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)持續(xù)推薦稀土全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價(jià)值，維持行業(yè)“強(qiáng)于大市”評級，建議重點(diǎn)關(guān)注：北方稀土、盛和資源、廣晟有色、華宏科技、寧波韻升、包鋼股份、中科三環(huán)、金力永磁、正海磁材、大地熊、英洛華、銀河磁體、有研新材、中科磁業(yè)、新萊福、龍磁科技。