>> 廣發(fā)證券-互聯(lián)網(wǎng)傳媒行業(yè)：Copilot將集成進Windows 11及Office 365全系產(chǎn)品，OpenAI更新升級“文生圖”功能-230924
| 上傳日期： |
2023/9/24 |
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| 960KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
廣發(fā)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
曠實,葉敏婷 |
| 行業(yè)名稱： |
傳媒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點：
AI+：（1）9月21日晚間，微軟宣布Microsoft Copilot（預(yù)覽版）將在9月26日Windows 11的更新中一并推出，同時Microsoft 365 Copilot將于11月1日起面向企業(yè)用戶提供服務(wù)，并在365 Copilot中加入Microsoft 365 Chat。（2）9月21日凌晨，OpenAI宣布其文生圖工具DALL·E將升級至DALL·E 3，并將集成至ChatGPT中。21日晚間，微軟宣布Bing將引入DALL·E 3模型的支持。
互聯(lián)網(wǎng)：快手9月21日舉辦投資者日活動，管理層對主站運營、商業(yè)化、電商、國際化、本地生活等業(yè)務(wù)板塊進行了進展更新和戰(zhàn)略分享。
互聯(lián)網(wǎng)：愛奇藝發(fā)布了282部2023-2024最新片單資源。我們認為，公司在降本增效下，通過效率提升和技術(shù)賦能，仍有望布局儲備優(yōu)質(zhì)內(nèi)容矩陣，構(gòu)筑較強內(nèi)容吸引力，為中長期的會員和廣告基本盤打下良好基礎(chǔ)。
投資建議：建議重點關(guān)注平臺經(jīng)濟業(yè)績及估值雙修復(fù)機會，以及AI+及數(shù)字經(jīng)濟機會。（1）近期大廠均加速大模型和產(chǎn)品能力的結(jié)合，未來在商業(yè)化系統(tǒng)如廣告素材生成和人群定向投放上均有技術(shù)革新機會，建議關(guān)注生成式AI技術(shù)帶來的中長期變化。互聯(lián)網(wǎng)板塊業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)結(jié)合經(jīng)濟復(fù)蘇帶動信心增強或持續(xù)提振估值，我們看好個股業(yè)績兌現(xiàn)度強的標的，建議關(guān)注快手、美團和騰訊，以及逐步兌現(xiàn)消費復(fù)蘇邏輯的泡泡瑪特，AI賦能結(jié)合訂閱穩(wěn)健增長的美圖，從目前業(yè)績穩(wěn)健結(jié)合低估值有較大修復(fù)空間的標的建議關(guān)注愛奇藝和云音樂。（2）重點關(guān)注頭部產(chǎn)品落地及業(yè)績兌現(xiàn)情況，小程序帶來渠道紅利，AIGC行業(yè)技術(shù)突破有望對游戲行業(yè)產(chǎn)生持續(xù)催化，建議關(guān)注三七互娛、吉比特、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、姚記科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、完美世界、紫天科技等。（3）關(guān)注板塊龍頭價值修復(fù)及績優(yōu)個股，營銷板塊，建議關(guān)注分眾傳媒（關(guān)注復(fù)蘇情況，23年經(jīng)營杠桿有望釋放）；長視頻建議關(guān)注芒果超媒和愛奇藝；在線招聘，建議關(guān)注BOSS直聘；線下娛樂，建議關(guān)注華立科技；博彩，業(yè)績持續(xù)疫后修復(fù)，關(guān)注金沙中國等；文旅，建議關(guān)注電廣傳媒在芒果IP及基因賦能之下的新文旅業(yè)務(wù)開拓，以及游戲和創(chuàng)投等業(yè)務(wù)發(fā)展。（4）教育板塊建議關(guān)注AI+教育、教育數(shù)字化、智慧教育平臺方向，建議關(guān)注新東方、東方甄選、視源股份、佳發(fā)教育、盛通股份等相關(guān)個股，以及中原傳媒、中南傳媒、鳳凰傳媒、南方傳媒、皖新傳媒等國有出版公司。（5）關(guān)注中秋+十一超長檔期的機會，關(guān)注票務(wù)龍頭貓眼娛樂/阿里影業(yè)，影院龍頭橫店影視，具有內(nèi)容彈性的光線傳媒、中國電影等。（6）AI+方向，行情收斂。繼續(xù)建議關(guān)注邏輯順、有兌現(xiàn)度的標的。
風(fēng)險提示：板塊系統(tǒng)性風(fēng)險、政策監(jiān)管風(fēng)險、游戲公司技術(shù)性風(fēng)險。
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