>> 浙商證券-億嘉和(603666)更新報告：積極開展AI技術(shù)應(yīng)用，加大機器人新應(yīng)用領(lǐng)域拓展-230924
| 上傳日期： |
2023/9/24 |
大小： |
680KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
張雷,黃華棟,趙千里 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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電網(wǎng)端訂單釋放和交付節(jié)奏影響公司業(yè)績，新業(yè)務(wù)規(guī)模效應(yīng)有待釋放
公司2022年底的機器人儲備訂單較往年有所下滑，2023年上半年電網(wǎng)機器人項目訂單釋放和交付節(jié)奏等因素影響了公司收入規(guī)模，毛利率水平為34.92%，較去年同期下降了7.18個百分點。公司在商用清潔、新能源充電、軌道交通等新業(yè)務(wù)領(lǐng)域尚未形成規(guī)?；癄I收，同時公司為了新業(yè)務(wù)推進進行了較多的費用投入，公司盈利能力承壓。
積極開展AI技術(shù)應(yīng)用，推出大模型
公司積極開展多模態(tài)大模型等人工智能相關(guān)技術(shù)的研究和探索，建立并發(fā)布一種基于多模態(tài)超融合技術(shù)的大模型YJH-LM。YJH-LM可用于執(zhí)行語音交互、圖像識別、任務(wù)生成等任務(wù)，將人工智能技術(shù)與傳統(tǒng)機器人應(yīng)用相結(jié)合，幫助公司機器人實現(xiàn)語音控制自主生成任務(wù)等多種機器人的自主工作功能，使機器人更加聰明，更加智能地執(zhí)行任務(wù)。
拓展特種機器人新應(yīng)用領(lǐng)域，推動多元化發(fā)展戰(zhàn)略
針對商用清潔機器人、智慧共享充電系統(tǒng)、車輛檢測機器人等多款新產(chǎn)品，公司積極開展試點應(yīng)用、客戶開發(fā)、渠道建設(shè)、市場開拓等工作；同時結(jié)合市場需求及用戶體驗，公司積極探索操作、巡檢、消防等機器人產(chǎn)品在鋼鐵、煤炭等新行業(yè)領(lǐng)域的推廣應(yīng)用，拓展產(chǎn)品功能及應(yīng)用場景，進一步提升產(chǎn)品性能和公司競爭力，推動公司多元化發(fā)展戰(zhàn)略。
盈利預(yù)測與估值
下調(diào)盈利預(yù)測，維持“買入”評級。公司是國內(nèi)電力特種機器人領(lǐng)先制造商，新產(chǎn)品不斷推出有望增厚收入?？紤]到電網(wǎng)項目招投標和實施偏慢等因素，出于審慎態(tài)度，下調(diào)公司盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤為1.34、4.91、6.46億元（下調(diào)前為2.47、6.54、7.71億元）；對應(yīng)EPS分別為0.65、2.38、3.13元，對應(yīng)PE分別為53、14、11倍。維持“買入”評級。
風險提示
電網(wǎng)智能化投資不及預(yù)期、市場競爭加劇、新產(chǎn)品推廣進度不及預(yù)期。
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