>> 國盛證券-量化周報：市場有望節(jié)后迎來日線級別反彈-230924
| 上傳日期： |
2023/9/24 |
大小： |
2020KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉富兵,林志朋,繆鈴凱 |
| 下載權(quán)限： |
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市場有望節(jié)后迎來日線級別反彈。本周（9.18-9.22）大盤先抑后揚，上證指數(shù)全周收漲0.47%。在此背景下，銀行確認(rèn)日線級別上漲。房地產(chǎn)迎來日線級別下跌。目前，市場短期處于膠著狀態(tài)：一方面上證50、中證500剛確認(rèn)下跌，而且只走了1波，意味著短期下跌不夠充分；另一方面上中證1000、創(chuàng)業(yè)板指、深證成指的下跌又足夠充分，歷史結(jié)束概率在90%以上。當(dāng)下的最新變化是滬深300已經(jīng)破了短期的市場低點，后續(xù)若50、500、上證指數(shù)也有類似的行為，市場將有望在節(jié)后迎來日線級別反彈。中期，上證指數(shù)已經(jīng)確認(rèn)了周線級別下跌，中證50也處于周線級別下跌中，從而意味著市場將繼續(xù)震蕩筑底。市場筑底需要些時間，投資者需要多些耐心。當(dāng)然，從中長期來看，上證50、滬深300、科創(chuàng)50周線下跌已經(jīng)跌完了7浪結(jié)構(gòu)，跌了2年時間，橫盤震蕩了將近10個月，當(dāng)下大概率是中長期底部，對市場仍不宜過度悲觀，中長期下行空間非常有限。。
A股景氣指數(shù)觀察。截至9月22日，A股景氣指數(shù)為-0.27，相比2022年底變化-9.77，景氣繼續(xù)低位震蕩。
A股情緒指數(shù)觀察。當(dāng)前A股情緒見底指數(shù)信號：多，A股情緒見頂指數(shù)信號：空，綜合信號為：多。
指數(shù)增強(qiáng)組合本周表現(xiàn)不佳。中證500增強(qiáng)組合跑輸基準(zhǔn)0.24%，滬深300增強(qiáng)組合跑輸基準(zhǔn)0.71%。
風(fēng)格上，當(dāng)前小市值、高Beta和高盈利因子占優(yōu)。從純因子收益來看，近一周通信、證券、醫(yī)藥和計算機(jī)等行業(yè)因子相對市場市值加權(quán)組合跑出較高超額收益，國防軍工、有色、消費者服務(wù)和商貿(mào)零售等行業(yè)因子回撤較多；風(fēng)格因子中，市值超額收益為負(fù)，市場呈現(xiàn)明顯的小盤風(fēng)格；量價類因子整體表現(xiàn)優(yōu)異，其中Beta和動量因子超額收益為正，波動率因子超額收益均為負(fù)；基本面因子價值和盈利因子獲得正超額收益，杠桿和成長因子為負(fù)。從近二十日因子表現(xiàn)來看，高盈利和強(qiáng)動量股表現(xiàn)優(yōu)異，市值和成長等因子表現(xiàn)不佳。
風(fēng)險提示：量化周報觀點全部基于歷史統(tǒng)計與量化模型，存在歷史規(guī)律與量化模型失效的風(fēng)險。
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