>> 太平洋證券-汽車行業(yè)周報：華為概念多重催化，關(guān)注自動駕駛產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)-230923
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 2822KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
文姬 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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本周市場：本周商用載貨車下跌0.67%，乘用車上漲0.84%，商用載客車上漲0.12%，汽車零部件上漲1.11%，A股汽車板塊上漲0.91%，滬深300指數(shù)上漲0.81%，汽車板塊跑贏滬深300指數(shù)0.10個百分點(diǎn)。
行業(yè)層面：1）乘聯(lián)會預(yù)計(jì)9月乘用車銷量穩(wěn)健增長：乘聯(lián)會預(yù)計(jì)9月狹義乘用車零售銷量預(yù)計(jì)198.0萬輛，環(huán)比3.1%，同比3.0%，其中新能源零售75.0萬輛左右，環(huán)比4.7%，同比增長22.3%，滲透率約37.9%。2）多款新車密集上市，智能化及自動駕駛加速布局：近日小鵬全新G9、仰望U8、零跑C01/C11、銀河L6/ L7等新能源新車型密集上市。此外華為發(fā)布盤古汽車大模型，蔚來舉辦創(chuàng)新科技日發(fā)布SkyOS天樞、NIOLink全景互聯(lián)、“楊戩”芯片等產(chǎn)品，加速智能化及自動駕駛布局。
公司層面：1）蔚來汽車：9月19日蔚來發(fā)布公告稱，擬發(fā)行本金總額5億美元于2029年到期的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券，和本金總額5億美元于2030年到期的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券。2）新泉股份：9月21日公司發(fā)布自愿披露主要經(jīng)營情況的公告，公告顯示2023前三季度三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入72.5-73億元，同比增長53.57%-54.63%。3）保隆科技：9月22日，保隆科技發(fā)布消息公司獲得2家國內(nèi)車企三目及單目8M攝像頭定點(diǎn)，訂單金額超2億元。
投資建議：1）新車型上市+補(bǔ)貼政策刺激，“金九銀十”趨勢有望延續(xù)：近日小鵬全新G9、仰望U9、零跑C01/C11等新車密集上市，疊加補(bǔ)貼政策刺激與9月數(shù)據(jù)保持高增的趨勢下，傳統(tǒng)“金九銀市”車市旺季有望延續(xù)。2）價格競爭表現(xiàn)加劇，四季度關(guān)注題材概念催化：小鵬全新G9定價驅(qū)動后續(xù)價格競爭白熱化，汽車板塊以價換量悲觀預(yù)期蔓延，板塊經(jīng)歷回調(diào)，三四季度我們認(rèn)為EPS表現(xiàn)邊際改善弱化，重點(diǎn)關(guān)注估值和概念層面的空間展望。3)華為牽引自動駕駛板塊表現(xiàn)：華為小鵬為代表的自動駕駛板塊新車頻出，一方面華為盤古汽車大模型加速效率，另一方面，智界S7上市華為后續(xù)多車型矩陣完善，城市NCA落地等后續(xù)催化較多，帶動產(chǎn)業(yè)鏈底部催化表現(xiàn)。建議關(guān)注自動駕駛、智能座艙等賽道，以及華為造車業(yè)務(wù)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈布局。
本周組合：整車：比亞迪、長安汽車、賽力斯、小鵬汽車-W。零部件：保隆科技、伯特利、拓普集團(tuán)、上聲電子、松芝股份、信質(zhì)集團(tuán)、瑞鵠模具、文燦股份、均勝電子等。
風(fēng)險提示：乘用車銷量、新能源車銷量、政策刺激效果不及預(yù)期等
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