>> 華金證券-商貿(mào)零售行業(yè)周報：8月化妝品回暖，看好板塊景氣提升-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
大小： |
1095KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
領(lǐng)先大市 |
作者： |
吳東炬 |
| 行業(yè)名稱： |
零售 |
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投資要點
薇諾娜聯(lián)名Manner，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手?jǐn)U大影響力。近日，貝泰妮旗下國產(chǎn)護(hù)膚品牌薇諾娜聯(lián)名咖啡品牌Manner推出“云南之光——酒香桂花拿鐵”，該款酒香拿鐵售價僅20元，大杯/355ml，不含酒精，自9月11日起在全國進(jìn)行限時上新，購買即可送薇諾娜追光禮盒，內(nèi)含1支5ml舒緩保濕特護(hù)精華液、1支5g舒敏保濕特護(hù)霜、1支5g清透防曬乳，全國共15萬份，送完為止。根據(jù)美妝網(wǎng)，上新當(dāng)日下午多家Manner門店出現(xiàn)售罄現(xiàn)象。美妝與茶飲目標(biāo)消費群體高度相近，此次聯(lián)名活動可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，有助于共同擴(kuò)大品牌影響力、促進(jìn)銷量增長。根據(jù)Euromonitor，2022年薇諾娜在國內(nèi)皮膚學(xué)級護(hù)膚品賽道的市場份額為23.2%，多年穩(wěn)居第一，隨著影響力的逐步增加，市場份額有望進(jìn)一步提升。
8月化妝品市場增速提升，國貨美妝有望受益市場復(fù)蘇實現(xiàn)較好增長。根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，8月化妝品類零售總額為321億元，同比增長9.7%，7月同比增長-4%，累計來看，1-8月化妝品類零售總額為2639億元，同比增長7.5%，8月化妝品類呈回暖態(tài)勢，美妝市場有望逐步復(fù)蘇。從品牌端來看，根據(jù)魔鏡和通聯(lián)數(shù)據(jù)，8月珀萊雅/彩棠/薇諾娜淘京抖三平臺合計銷售額同比增長28.7%/93.2%/7.0%，韓束淘京兩平臺合計銷售額同比增長51.6%，預(yù)計隨著后續(xù)美妝市場的進(jìn)一步復(fù)蘇，美妝國貨品牌將迎來更好增長。
巨子生物牽頭發(fā)布兩項團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，彰顯行業(yè)領(lǐng)先地位。根據(jù)巨子生物官方公眾號，9月23日，由巨子生物牽頭制定，西北大學(xué)、中國科學(xué)院過程工程研究所等共同起草的《重組膠原蛋白促人源細(xì)胞膠原蛋白分泌測定方法》《重組膠原蛋白透皮吸收測定方法》兩項團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布，分別為行業(yè)內(nèi)首個用于評價重組膠原蛋白促進(jìn)人源細(xì)胞分泌膠原蛋白能力的標(biāo)準(zhǔn)和首個關(guān)于重組膠原蛋白透皮吸收測定方法的標(biāo)準(zhǔn)，對于推動重組膠原蛋白修護(hù)、經(jīng)皮吸收和抗衰領(lǐng)域的研究具備較強(qiáng)意義，也意味著巨子生物對重組膠原蛋白的應(yīng)用研究取得長足進(jìn)展，技術(shù)護(hù)城河有效拓寬，行業(yè)領(lǐng)先地位持續(xù)鞏固。
珀萊雅面霜升級至3.0，大單品增長韌性強(qiáng)。9月19日，珀萊雅官微宣布上新紅寶石面霜3.0，預(yù)售到手價289元/100g。根據(jù)珀萊雅PROYA公眾號，紅寶石面霜3.0采用了更高穩(wěn)定性、更強(qiáng)滲透性和更好親和力的環(huán)肽-161，該成分為公司聯(lián)合藥企共同研發(fā)出的中國美妝首款合成環(huán)肽，抗皺功效強(qiáng)勢優(yōu)于傳統(tǒng)線性六肽，單一環(huán)肽可敵多種勝肽；與此同時，3.0版本將原本的六重勝肽升級為創(chuàng)新雙環(huán)肽（環(huán)肽161、亞麻籽環(huán)肽）+經(jīng)典五重信號肽，并搭配膠原助推器水飛薊素，協(xié)同膠原肽加速促生膠原。公司憑借強(qiáng)大的研發(fā)實力，持續(xù)對大單品進(jìn)行升級迭代、提高產(chǎn)品生命力，有望推動銷售持續(xù)實現(xiàn)較快增長。
投資建議：從跟蹤數(shù)據(jù)來看，8月化妝品板塊增速改善、呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，疊加近期部分化妝品牌陸續(xù)上新，有望推動美護(hù)板塊景氣度進(jìn)一步提升；隨著后續(xù)消費復(fù)蘇，板塊彈性有望加速釋放，中長期來看，醫(yī)美行業(yè)滲透率較低，市場空間廣闊，未來有望受益于技術(shù)迭代、產(chǎn)品推新等實現(xiàn)持續(xù)增長，我們堅定看好板塊基本面表現(xiàn)。此外，考慮到龍頭企業(yè)具備較強(qiáng)的產(chǎn)品推新和品牌運(yùn)營能力，以及行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管常態(tài)化、產(chǎn)品審評周期較長有望進(jìn)一步放大龍頭優(yōu)勢，建議重點關(guān)注龍頭標(biāo)的愛美客、華熙生物、朗姿股份、珀萊雅、貝泰妮。
風(fēng)險提示：市場需求不足；行業(yè)競爭加??；行業(yè)政策不利影響等。
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