>> 國泰君安-農(nóng)業(yè)行業(yè)周報：生豬行業(yè)加速去產(chǎn)能將很快到來-230924
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 1447KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈嘉妍,鐘凱鋒,王艷君 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
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本報告導(dǎo)讀：
生豬：行業(yè)加速去產(chǎn)能將很快到來；種植：全國種子雙交會正在開展中，生物育種進程愈走愈近，知識產(chǎn)權(quán)保護更進一步，關(guān)注政策催化。
摘要：
生豬：行業(yè)加速去產(chǎn)能將很快到來。
上周豬價回落，出欄體重有所上升。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價格為16.37元/kg（上上周16.49元/kg）；出欄均重繼續(xù)上升，上周生豬出欄均重在123公斤（上上周122.81公斤）。
行業(yè)加速去產(chǎn)能將很快到來；8月份官方能繁母豬數(shù)據(jù)有所超預(yù)期，而目前9月份以來仔豬價格加速下跌，最新斷奶仔豬價格最低已跌至180元/頭，外銷仔豬深虧（頭均成本350-400）。我們從歷史來看，觸發(fā)行業(yè)加速去產(chǎn)能主要有兩個關(guān)鍵因素：1）豬料比跌至4.5以下；2）仔豬價格跌破200元/頭；而目前仔豬價格已跌破200，預(yù)計在行業(yè)“兩高一低”（高存欄，高凍品庫存，低需求）背景下生豬價格有望繼續(xù)下行，豬料比向4.5靠近，故9月份產(chǎn)能有望持續(xù)加速去化。而在主要矛盾沒解決背景下，基于產(chǎn)能去化的超預(yù)期機會仍是主基調(diào)。
種植：全國種子雙交會正在開展中，關(guān)注政策催化
上周末，第二十屆全國種子雙交會拉開帷幕，大會以“穩(wěn)糧保供強根基、聚力振興譜新篇”為主題，聚焦種業(yè)振興“三年打基礎(chǔ)、五年見成效”目標任務(wù)開展，其中發(fā)布了全國種子供需情況，雜交水稻制種面積同比增加19萬畝，雜交玉米種達462萬畝，創(chuàng)10年新高，生產(chǎn)成本西北基地雜交玉米種子同比增加200-300元/畝。另外，匯報了種子認證制度正式建立實施、農(nóng)業(yè)植物新品種保護最新進展、作物生物育種技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用等；總體來看，生物育種進程愈走愈近，知識產(chǎn)權(quán)保護更進一步，構(gòu)筑種業(yè)大保護格局。
2023年轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用試點最后一年，我們看好轉(zhuǎn)基因價格及滲透率，轉(zhuǎn)基因技術(shù)將使得行業(yè)格局有望大幅改善，龍頭公司有望借此新技術(shù)快速搶占空白市場，市占率有望快速提升，重視以轉(zhuǎn)基因玉米種業(yè)為核心代表的種業(yè)機會。
投資建議：禽板塊推薦標的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份、湘佳股份等；后周期推薦標的：科前生物、禾豐股份、海大集團、瑞普生物等；生豬推薦標的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天邦股份、新希望、大北農(nóng)、天康生物等；種業(yè)板塊推薦標的：大北農(nóng)、隆平高科等。
風險提示：政策風險、養(yǎng)殖疫病風險、自然災(zāi)害風險等。
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