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波動(dòng)率偏斜策略跟蹤情況
　　波動(dòng)率偏斜策略是通過(guò)價(jià)內(nèi)合約與價(jià)外合約的隱含波動(dòng)率差異進(jìn)行套利交易。正常情況下，VSI指標(biāo)會(huì)在一定范圍內(nèi)波動(dòng)，但當(dāng)不同期權(quán)合約的波動(dòng)率比值出現(xiàn)實(shí)質(zhì)差異時(shí)，就存在相應(yīng)的反向套利空間。
　　本年以來(lái)，認(rèn)購(gòu)子策略收益率為12.96%，最大回撤為1.94%；認(rèn)沽子策略收益率為8.73%，最大回撤為0.60%；組合策略收益率為10.85%，最大回撤為0.97%。
　　本月以來(lái)（2023年9月1日至2023年9月22日），認(rèn)購(gòu)子策略的收益率為0.83%，最大回撤為0.26%；認(rèn)沽子策略收益率為-0.07%，最大回撤為0.35%；組合策略收益率為0.38%，最大回撤為0.23%。
　　日內(nèi)方向型策略跟蹤情況
　　日內(nèi)方向型策略采用的是趨勢(shì)跟蹤類(lèi)CTA策略的邏輯，側(cè)重對(duì)短周期內(nèi)趨勢(shì)的捕捉，通過(guò)跟蹤50ETF的日內(nèi)價(jià)格變動(dòng)來(lái)觸發(fā)開(kāi)倉(cāng)信號(hào)，當(dāng)日內(nèi)價(jià)格突破通道上軌，確認(rèn)上漲趨勢(shì)，買(mǎi)入認(rèn)購(gòu)合約；當(dāng)日內(nèi)價(jià)格跌破通道下軌，確認(rèn)下跌趨勢(shì)，買(mǎi)入認(rèn)沽合約。
　　本年以來(lái)，日內(nèi)方向型策略的累計(jì)收益率為4.97%，最大回撤為7.63%，共交易127次，交易勝率為40.16%，賠率為1.66。
　　本月以來(lái)（2023年9月1日至2023年9月22日），日內(nèi)方向型策略的累計(jì)收益率為-2.00%，最大回撤為5.35%，共交易9次，交易勝率為33.33%，賠率為1.38。
　　投資建議
　　波動(dòng)率偏斜套利策略今年表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健，在市場(chǎng)波動(dòng)較為頻繁的階段，VSI指標(biāo)偏離情況時(shí)常發(fā)生，通過(guò)反向套利能夠獲得相對(duì)穩(wěn)健的收益。組合策略累計(jì)收益超過(guò)20%，最大回撤為6.95%，夏普比率大于3，但本月期權(quán)市場(chǎng)整體成交偏弱，策略開(kāi)倉(cāng)機(jī)會(huì)較少，認(rèn)沽合約交易次數(shù)略多但策略沒(méi)有積累明顯的盈利，有待進(jìn)一步跟蹤。目前波動(dòng)率信號(hào)方向?yàn)樨?fù)值，隱波水平高于歷史波動(dòng)率，套利交易開(kāi)倉(cāng)時(shí)應(yīng)擇機(jī)選擇適合的倉(cāng)位水平。
　　日內(nèi)方向型策略依然處于回撤階段，9月交易機(jī)會(huì)較少，近兩周發(fā)生了部分止盈的交易記錄，但月度收益依然為負(fù)。從歷史回測(cè)情況來(lái)看，策略的賺錢(qián)效應(yīng)在時(shí)間上表現(xiàn)出階段性的強(qiáng)弱分布，后續(xù)如果市場(chǎng)走勢(shì)的趨勢(shì)性增強(qiáng)，策略可能會(huì)迎來(lái)不錯(cuò)的交易機(jī)會(huì)，值得關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)提示市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和模型失效風(fēng)險(xiǎn)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和模型失效風(fēng)險(xiǎn)。