>> 萬聯(lián)證券-計算機(jī)行業(yè)周觀點(diǎn)：大模型應(yīng)用推升算力需求，廣州全面推行首席數(shù)據(jù)官制度-230925
| 上傳日期： |
2023/9/25 |
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| 867KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
夏清瑩 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
上周滬深300指數(shù)上漲0.81%，申萬計算機(jī)行業(yè)上漲1.22%，領(lǐng)先于指數(shù)0.41pct，在申萬一級行業(yè)中排名6位。本周建議重點(diǎn)關(guān)注人工智能、數(shù)據(jù)要素等細(xì)分板塊的投資機(jī)會。
投資要點(diǎn)：
產(chǎn)業(yè)動態(tài)：（1）人工智能：9月23日，上海證券報指出微軟“云端算力租賃”服務(wù)毛利率的報告引發(fā)市場關(guān)注，42%的毛利率令這一業(yè)務(wù)似已成為微軟新的“現(xiàn)金奶?！薄＿^去一年，隨著AI大模型的迅猛發(fā)展，算力成為各大廠商爭相競逐的核心資源，一時間GPU顯卡呈現(xiàn)出“一卡難求”的局面。隨著各大廠商的大模型逐步進(jìn)入商用，GPU租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展前景將更加廣闊。（2）人工智能：9月20日，據(jù)上海發(fā)布，上海市委財經(jīng)工作委員會今天下午舉行會議，會議指出，要采取有力措施千方百計穩(wěn)增長。發(fā)揮新型基礎(chǔ)設(shè)施對投資的引領(lǐng)作用，加快布局區(qū)塊鏈、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、算力、機(jī)器人、車聯(lián)網(wǎng)等事關(guān)未來的關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施。（3）數(shù)據(jù)要素：9月18日，廣州市近日正式印發(fā)《廣州市全面推行首席數(shù)據(jù)官制度工作方案》（以下簡稱《方案》），將實(shí)行首席數(shù)據(jù)官制度作為推動數(shù)字化改革的有效抓手，深入推進(jìn)數(shù)字政府和數(shù)據(jù)要素市場體系建設(shè)，促進(jìn)數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)、技術(shù)深度融合。
行業(yè)估值低于歷史中樞，行業(yè)關(guān)注度降低：上周5個交易日申萬計算機(jī)行業(yè)成交額達(dá)2884.24億元，平均每日成交576.85億元，日均交易額較前一個交易周下跌18.77%。從估值情況來看，SW計算機(jī)行業(yè)PE（TTM）已下跌至43.29倍，低于2016年至今歷史均值48.89倍，行業(yè)估值低于歷史中樞水平。
上周計算機(jī)板塊表現(xiàn)分化：342只個股中，206只個股上漲，125只個股下跌，11只個股持平。上漲股票數(shù)占比60.23%。
投資建議：把握AI產(chǎn)業(yè)變革和數(shù)字中國建設(shè)雙主線機(jī)遇，建議關(guān)注AI算力、AI應(yīng)用、數(shù)據(jù)要素三大領(lǐng)域。AI算力方面，建議關(guān)注AI服務(wù)器、AI芯片領(lǐng)域相關(guān)公司；AI應(yīng)用方面，辦公、教育、金融是落地進(jìn)度相對較快的場景，建議關(guān)注海外AI典型應(yīng)用在國內(nèi)的映射；數(shù)據(jù)要素方面，建議關(guān)注地方數(shù)據(jù)運(yùn)營的參與廠商，以及各垂直場景的IT龍頭。
風(fēng)險因素：AI技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期；新技術(shù)帶來的合規(guī)風(fēng)險；政策落地不及預(yù)期；數(shù)據(jù)要素應(yīng)用落地不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇
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