>> 安信國際-港股晨報-230927
| 上傳日期： |
2023/9/27 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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1.安信視點：市場對美聯(lián)儲繼續(xù)收緊進行定價
昨日，恒指低開低走全天走弱，恒指午后跳水一度跌近2%，尾盤小幅回彈。截至收盤，恒生指數(shù)收跌1.48%，報17466.9點，恒生科技指數(shù)跌1.69%，報3817.27點，恒生國企指數(shù)跌1.62%，報6030.77點。全日市場成交額為824.68億港元，南向資金凈買入1.59億港元。
近期，權(quán)益市場中樞震蕩，成交較為清淡。金融板塊表現(xiàn)較強，AI相關(guān)行業(yè)在上周五大幅反彈，周期和消費板塊表現(xiàn)弱勢。在經(jīng)濟基本面偏弱、政策落地效果有待觀察的階段，市場尚未形成交易的主線，各行業(yè)快速輪動，指數(shù)總體震蕩下行。
8月以來外資的持續(xù)大幅流出對市場形成壓制。但根據(jù)觀察東北中小城市本輪商品房銷售下滑的幅度、全國房價下行與交易量收縮幅度、以及一線城市人口流動數(shù)據(jù)，我們傾向于認(rèn)為疫情導(dǎo)致的主要城市人口流出、以及房地產(chǎn)企業(yè)流動性層面的壓力，可能是導(dǎo)致本輪房地產(chǎn)周期持續(xù)下行的重要原因。如果最終疫情的疤痕效應(yīng)褪去、房地產(chǎn)企業(yè)的流動性壓力消除，房地產(chǎn)市場存在回擺的可能.不過這一過程仍然需要較長時間觀察。
海外來看，F(xiàn)OMC會議結(jié)束后，市場依然預(yù)期11月、12月維持當(dāng)前利率水平，同時將降息時點推后至明年7月。FOMC會議后市場轉(zhuǎn)入加息交易，10年期美國國債收益率向上突破4.5%，美元指數(shù)突破106的水平，美股出現(xiàn)小幅回落，其中納斯達克回落幅度較大.從近期的數(shù)據(jù)來看，美國經(jīng)濟有望維持偏強的表現(xiàn)。強勁的居民和企業(yè)資產(chǎn)負債表、勞動力供應(yīng)缺口的持續(xù)存在、制造業(yè)部門的回暖，都對美國經(jīng)濟形成正向支撐。同時原油價格的上漲、疊加需求的恢復(fù)，可能使得美國通脹的回落存在波折。11月份美聯(lián)儲加息的可能性當(dāng)前難以排除。
總體來看,美國經(jīng)濟陷入衰退的概率偏低,美聯(lián)儲貨幣政策在不斷根據(jù)經(jīng)濟、通脹數(shù)據(jù)做出修正。在此背景下，美國股票市場系統(tǒng)性下跌的風(fēng)險有限，美債收益率或?qū)⒃诟呶痪S持。
分析師：韓致立
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