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策略研判：10月，防守反擊。9/22市場(chǎng)止住負(fù)向循環(huán)。截至9/15，上證指數(shù)已經(jīng)連續(xù)6周下跌，已位于近兩年來(lái)相對(duì)低位，9/22周五A股三大指數(shù)集體收漲，上證指數(shù)周線連跌趨勢(shì)打破。國(guó)慶節(jié)后有望醞釀反擊。前期下跌較多的板塊和個(gè)股積蓄更多動(dòng)能，反轉(zhuǎn)因子也預(yù)計(jì)會(huì)相對(duì)更為有效，這類特征的行業(yè)分布主要在科技與核心資產(chǎn)。
　　德邦證券2023年10月金股組合：
　　醫(yī)藥 畢得醫(yī)藥（688073.SH）：業(yè)績(jī)符合預(yù)期，“多快好省”奠定公司長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力；研發(fā)持續(xù)加碼，海外市場(chǎng)成長(zhǎng)可期。
　　醫(yī)藥 九強(qiáng)生物(300406.SZ)：生化試劑業(yè)務(wù)起家，借助國(guó)藥平臺(tái)打造IVD國(guó)家隊(duì)；拓展布局病理+血凝細(xì)分高增市場(chǎng)，平臺(tái)型IVD企業(yè)成型；國(guó)藥賦能業(yè)務(wù)拓寬+產(chǎn)品出海，助力步入發(fā)展新篇章。
　　傳媒 愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）：收入端面臨高基數(shù)；核心產(chǎn)品穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)下保持韌性；Pipeline儲(chǔ)備豐富，展望后續(xù)流水、收入、利潤(rùn)的釋放；6月起并表浙江盛和剩余少數(shù)股權(quán)所對(duì)應(yīng)的損益。
　　傳媒 騰訊控股（0700.HK）：收入端略低于預(yù)期，利潤(rùn)端超預(yù)期；本土游戲業(yè)務(wù)：缺乏重磅新品+主動(dòng)“養(yǎng)用戶”導(dǎo)致單季度收入承壓；年內(nèi)重點(diǎn)產(chǎn)品已經(jīng)相繼測(cè)試或上線，后續(xù)產(chǎn)品儲(chǔ)備豐富，看好收入增速三季度轉(zhuǎn)正；海外游戲業(yè)務(wù)：《VALORANT》流水、DAU同比穩(wěn)步提升帶來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)力；疫情高基數(shù)基本消化完畢，成熟產(chǎn)品更加穩(wěn)??；小游戲：通過(guò)微信基礎(chǔ)設(shè)施的杠桿撬動(dòng)游戲市場(chǎng)增量用戶；中重度小游戲維持高景氣度；廣告：大超預(yù)期，三大因素驅(qū)動(dòng)下有望維持較高增速；金融科技與企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)：業(yè)務(wù)側(cè)穩(wěn)步增長(zhǎng)；監(jiān)管側(cè)處罰落地，常態(tài)化開(kāi)啟，或有望重啟業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新。
　　環(huán)保 中國(guó)天楹（000035.SZ）：環(huán)保業(yè)務(wù)在手訂單充足，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)；發(fā)揮重力儲(chǔ)能技術(shù)核心優(yōu)勢(shì)，應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)拓展；兩個(gè)“首次”奠定公司地位，重力儲(chǔ)能裝備制造實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。
　　食飲 瀘州老窖（000568.SZ）：春雷行動(dòng)收效良好，Q2收入業(yè)績(jī)超預(yù)期；中高檔酒噸價(jià)顯著提升，頭曲、黑蓋放量高增；毛利率在噸價(jià)帶動(dòng)下顯著提升，稅金率、所得稅率拖累凈利率；費(fèi)用率穩(wěn)定，對(duì)盈利能力影響不大，廣宣費(fèi)轉(zhuǎn)投至掃碼紅包等促銷費(fèi)。
　　電子 潔美科技（002859.SZ）：深耕元器件耗材行業(yè)，在行業(yè)波動(dòng)中持續(xù)成長(zhǎng)；薄型載帶龍頭，行業(yè)復(fù)蘇在即有望重回增長(zhǎng)軌道；橫向拓展膜類產(chǎn)品，打開(kāi)遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間。
　　機(jī)械 奧來(lái)德（688378.SH）：收入、利潤(rùn)雙增長(zhǎng)，盈利質(zhì)量提高；材料業(yè)務(wù)持續(xù)做大做強(qiáng)，上半年增速明顯；完善OLED顯示用關(guān)鍵功能材料布局，擬對(duì)外投資新項(xiàng)目；技術(shù)領(lǐng)先的OLED材料+蒸發(fā)源設(shè)備廠，技術(shù)協(xié)同積極布局鈣鈦礦業(yè)務(wù)。
　　輕工 酷特智能（300840.SZ）：定制服裝產(chǎn)銷兩旺，海外市場(chǎng)顯著復(fù)蘇；盈利能力持續(xù)提升，重視研發(fā)投入；盈利能力持續(xù)提升，重視研發(fā)投入；公司數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)+智能制造優(yōu)勢(shì)顯著，拓客戶拓產(chǎn)品打開(kāi)成長(zhǎng)空間。
　　建材 北新建材（000786.SZ）：嘉寶莉涂料業(yè)務(wù)基礎(chǔ)較好，收購(gòu)有利于強(qiáng)化兩翼戰(zhàn)略；“一體兩翼，全球布局”戰(zhàn)略推進(jìn)，為長(zhǎng)期發(fā)展添動(dòng)能；23Q2業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，地產(chǎn)政策優(yōu)化有望支撐后續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
　　家電 石頭科技（688169.SH）：收入端：海內(nèi)外市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)，Q2表現(xiàn)明顯加速；利潤(rùn)端：海外產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，盈利能力提振明顯；發(fā)布自清潔新品P10 PRO，持續(xù)完善國(guó)內(nèi)產(chǎn)品矩陣。
　　金工 軍工龍頭ETF：復(fù)雜多變的世界格局下，國(guó)防與經(jīng)濟(jì)的同步提升為興國(guó)之大方略；需求端放量使軍工在優(yōu)秀的歷史業(yè)績(jī)之上疊加了“確定性”，行業(yè)或成時(shí)代配置“必需品”；配置中證軍工龍頭指數(shù)，投資“十四五”待開(kāi)啟的軍工黃金時(shí)代；推薦關(guān)注富國(guó)中證軍工ETF。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣沖突超預(yù)期，海外通脹持續(xù)性超預(yù)期，流動(dòng)性收緊超預(yù)期，疫情反復(fù)超預(yù)期。