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1.安信視點(diǎn)：十一黃金周將至，提前布局優(yōu)質(zhì)消費(fèi)股
　　昨日，港股高開(kāi)后快速走強(qiáng)，恒指一度漲超1%，隨后全天寬幅震蕩，成交延續(xù)低迷。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)收漲0.83%，報(bào)17611.87點(diǎn)，恒生科技指數(shù)漲0.43%，報(bào)3833.87點(diǎn)，恒生國(guó)企指數(shù)漲0.65%，報(bào)6069.84點(diǎn)。全日市場(chǎng)成交額為759.35億港元，南向資金凈買(mǎi)入38.82億港元。
　　個(gè)股來(lái)看，海底撈6862.HK漲2.23%，表現(xiàn)好于大盤(pán)。我們觀(guān)察到，暑期消費(fèi)較為疲軟，但是行業(yè)逐月仍呈現(xiàn)恢復(fù)趨勢(shì)。今年十月黃金周時(shí)間較長(zhǎng)，有可能再一次刺激家庭消費(fèi)，建議提前布局。海底撈上半年翻臺(tái)率和利潤(rùn)均超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，降本增效成果顯著，業(yè)績(jī)彈性大。我們認(rèn)為除了翻臺(tái)率提升帶來(lái)的利潤(rùn)彈性外，公司仍有潛力在未來(lái)重啟擴(kuò)張步伐，由此可能帶來(lái)業(yè)績(jī)和估值的雙增。公司是行業(yè)龍頭，是餐飲板塊的標(biāo)桿。在24年預(yù)測(cè)PE為22x，處于合理區(qū)間。疊加未來(lái)的增長(zhǎng)空間，我們認(rèn)為股價(jià)還有上升的空間，建議持續(xù)關(guān)注。
　　海外來(lái)看，自上周美聯(lián)儲(chǔ)放鷹后，市場(chǎng)繼續(xù)發(fā)酵平衡利率上升壓力，CNN恐慌指標(biāo)近期跌至27，臨近極度恐慌的邊緣，一周前為47（中性區(qū)間），距離今年3月最低點(diǎn)23相隔不遠(yuǎn)了，當(dāng)時(shí)是SVB銀行危機(jī)。Put/Callratio升超過(guò)1x的臨界點(diǎn)，落入恐慌區(qū)域。VIX指數(shù)繼續(xù)拉升至近19，從上周美聯(lián)儲(chǔ)放鷹至今，累計(jì)升幅34.2%。MOVE指數(shù)上周變動(dòng)較平穩(wěn)，然而本周亦開(kāi)始上升，累計(jì)升幅16.2%，反映專(zhuān)業(yè)投資者亦開(kāi)始關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)取態(tài)的真確性，及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)影響。
　　整體而言，故事線(xiàn)回歸至「壞消息=好消息」時(shí)間，近日公布消費(fèi)者信心指數(shù)和新屋銷(xiāo)售低于預(yù)期時(shí)，股指曾一度拉升。繼續(xù)關(guān)注周五的PCE物價(jià)指數(shù)。新聞方面注意美國(guó)停擺及工會(huì)罷工事件，短期對(duì)美股情緒面影響較大。建議繼續(xù)關(guān)注估值較低的價(jià)值股板塊，另外，港股、A股市盈率已跌至9x及12x，前者低于10年的25份位數(shù)、后者亦低于中位數(shù)，投資者亦可關(guān)注。
　　分析師：韓致立