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觀點(diǎn)綜述：
　　地產(chǎn)政策穩(wěn)步落地，靜待銷售回暖改善家居需求預(yù)期；竣工數(shù)據(jù)持續(xù)增長將提振家居需求。上周廣州開始放松限購，繼北上廣深相繼實(shí)行“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策后，限購“松綁”也進(jìn)入一線城市，地產(chǎn)政策持續(xù)落地中。8月商品房住宅銷售面積同比-25.6%，銷售額同比-24.8%，依然維持下滑態(tài)勢，后續(xù)政策效果顯現(xiàn)值得期待。住宅竣工面積同比+10.5%，繼續(xù)保持增長，有望持續(xù)支撐家居短期需求。8月家居零售額同比+4.8%，仍有韌性，未來仍有望保持增長；家具及配件出口同比-6.8%，下滑幅度環(huán)比收窄，考慮到海外零售商庫存壓力下降，成本端向好，我們看好出口業(yè)績向好。短期家居需求可期，政策持續(xù)落地有望持續(xù)帶動(dòng)家居板塊估值回升，我們依然看好家居板塊布局機(jī)會(huì)。我們推薦關(guān)注業(yè)績彈性大的定制家具板塊，如索菲亞、志邦家居、歐派家居、金牌廚柜等；以及受益智能馬桶滲透率提升的瑞爾特。
　　漿價(jià)持續(xù)溫和上漲，文化紙?jiān)偬醿r(jià)，相關(guān)紙企盈利修復(fù)可期。9月下旬木漿外盤新一輪報(bào)價(jià)再度提漲，考慮到國內(nèi)紙價(jià)提漲、歐洲港口紙漿庫存環(huán)比下行，漿價(jià)持續(xù)上漲或與下游需求改善、庫存去化相關(guān)。漿價(jià)后續(xù)仍有溫和上漲的可能，但考慮到海外漿廠產(chǎn)能釋放、對華供給充足，木漿大幅上漲可能性不大。受到漿價(jià)上漲和旺季需求的支撐，9月紙企發(fā)布文化紙300元/噸漲價(jià)函，目前看落地情況良好?？紤]到前期低價(jià)木漿的采購在23H2反映至紙企的成本端，預(yù)計(jì)23H2紙企成本壓力仍然較小，23Q3以來文化紙價(jià)堅(jiān)挺情況下，相關(guān)紙企盈利有望修復(fù)。從需求具備韌性、旺季存在剛需、供給端壓力較小等因素考慮，推薦關(guān)注太陽紙業(yè)和特種紙龍頭公司。
　　市場回顧
　　上周紡織服裝行業(yè)下跌0.98%，輕工制造下跌0.24%，商貿(mào)零售上漲0.14%，社會(huì)服務(wù)下跌2.82%，美容護(hù)理下跌3.22%，在申萬31個(gè)一級行業(yè)中分別排第25、18、14、30、31名。指數(shù)方面，上證指數(shù)上漲0.47%，深證成指上漲0.34%。
　　重點(diǎn)推薦：
　　索菲亞、志邦家居、歐派家居、金牌廚柜、瑞爾特、顧家家居、喜臨門、太陽紙業(yè)、珀萊雅、貝泰妮、華住集團(tuán)-S、錦江酒店、首旅酒店、海倫司、奈雪的茶、愛美客
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響購買力、政策風(fēng)險(xiǎn)