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核心觀點(diǎn)：
　　事件：公司發(fā)布限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，擬向共40人授予限制性股票321萬股，約占公司股本總額的0.8%，授予價(jià)格為7.92元/股。
　　設(shè)置目標(biāo)激勵(lì)團(tuán)隊(duì)，助力公司穩(wěn)健成長(zhǎng)。公司2023/24年對(duì)應(yīng)考核目標(biāo)為以2022年收入為基數(shù)同比增長(zhǎng)不低于20%/44%，對(duì)應(yīng)營(yíng)收目標(biāo)絕對(duì)值分別為16.58、19.9億元。本次激勵(lì)計(jì)劃擬授予的激勵(lì)對(duì)象共計(jì)40人，包括公司董事、高級(jí)管理人員、中層管理人員及核心業(yè)務(wù)（技術(shù)）人員。
　　深耕晾曬實(shí)現(xiàn)領(lǐng)先，智能化發(fā)展布局成長(zhǎng)賽道。公司為中國(guó)晾曬行業(yè)龍頭，市場(chǎng)占有率高達(dá)40%，研發(fā)升級(jí)推動(dòng)智能化產(chǎn)品滲透，2022年智能家居產(chǎn)品銷售已達(dá)到11.34億元，營(yíng)收占比82.02%。根據(jù)CSHIAResearch數(shù)據(jù)，中國(guó)智能晾衣機(jī)市場(chǎng)總額、產(chǎn)品銷量逐年增長(zhǎng)，2021年銷售額已達(dá)到87億元，預(yù)計(jì)2024年將達(dá)150億元。同時(shí)，公司布局智能門鎖單品，根據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到230億元，2027年將達(dá)到400億元。
　　全渠道布局持續(xù)推進(jìn)，線上線下齊頭并進(jìn)。公司分城、分區(qū)精準(zhǔn)招商，完善布局零售體系：推動(dòng)城市運(yùn)營(yíng)平臺(tái)模式，積極下沉無人區(qū)，多層次全鏈條門店管理標(biāo)準(zhǔn)、門店數(shù)字終端系統(tǒng)，加強(qiáng)“人貨場(chǎng)”精準(zhǔn)匹配；深化五金店、新零售、KA等新渠道布局。同時(shí)，公司穩(wěn)定傳統(tǒng)電商渠道市占率的同時(shí)，以直播、短視頻、KOL推廣為切入點(diǎn)，全渠道驅(qū)動(dòng)數(shù)字化營(yíng)銷，天貓、京東連續(xù)8年618大促行業(yè)銷量第一。
　　投資建議：公司深耕智能晾曬細(xì)分賽道，智能家居轉(zhuǎn)型成效顯著，全渠道布局發(fā)展前景廣闊，未來有望快速成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)公司2023 / 24 / 25年能夠?qū)崿F(xiàn)基本每股收益0.8 / 0.96 / 1.16元/股，對(duì)應(yīng)PE為20X / 17X / 14X，維持“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。