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【堅(jiān)持順周期、科技、白馬三階段布局】
　　市場(chǎng)底部正在夯實(shí)，長(zhǎng)假前后是重要的布局時(shí)點(diǎn)，建議堅(jiān)持順周期、科技、白馬三階段策略布局。
　　【策略：市場(chǎng)底部正在夯實(shí)】
　　一系列政策合力起效后，后續(xù)政策仍有加碼空間，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)逐漸明確，并將得到數(shù)據(jù)不斷驗(yàn)證；外部強(qiáng)美元的擾動(dòng)已趨弱，人民幣匯率的預(yù)期已趨穩(wěn)，市場(chǎng)反應(yīng)也已鈍化；市場(chǎng)成交快速縮量預(yù)示著賣(mài)盤(pán)消化已近尾聲，市場(chǎng)底部正在夯實(shí)，長(zhǎng)假前后是重要的布局時(shí)點(diǎn)，建議堅(jiān)持順周期、科技、白馬三階段策略布局。
　　【電子：看好PC市場(chǎng)下半年溫和復(fù)蘇】
　　23Q2全球PC市場(chǎng)景氣已有邊際改善趨勢(shì)，我們看好下半年行業(yè)開(kāi)啟溫和復(fù)蘇及中長(zhǎng)期A(yíng)I技術(shù)應(yīng)用對(duì)于PC產(chǎn)品的需求拉動(dòng)。1）需求端，疫情對(duì)線(xiàn)上辦公/學(xué)習(xí)的前置需求在2022年已釋放完畢，今年進(jìn)入常態(tài)化需求周期，我們看好下半年需求底部回暖趨勢(shì)。2）庫(kù)存端：品牌廠(chǎng)+渠道庫(kù)存去化成效明顯。3）展望23H2，聯(lián)想、戴爾、惠普、華碩等頭部品牌廠(chǎng)商均對(duì)Q3及下半年業(yè)務(wù)表現(xiàn)給出良好指引。4）AIPC有望接力需求復(fù)蘇周期。建議關(guān)注相關(guān)電子產(chǎn)業(yè)鏈的部署機(jī)會(huì)。
　　【建筑：建筑板塊穩(wěn)定性凸顯】
　　2023H1建筑板塊收入增長(zhǎng)略降速，分子板塊來(lái)看，建筑央企表現(xiàn)穩(wěn)定、建筑民企整體承壓、建筑國(guó)企迎來(lái)高增，境外港澳、東南亞、中東地區(qū)地方建筑業(yè)需求景氣。展望未來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍依賴(lài)基建發(fā)力，海外需求已開(kāi)啟修復(fù)，建筑行業(yè)有望迎來(lái)需求內(nèi)外共振的景氣周期。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：中美科技、貿(mào)易、金融領(lǐng)域摩擦加劇；國(guó)內(nèi)政策及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期；海內(nèi)外宏觀(guān)流動(dòng)性超預(yù)期收緊；俄烏沖突進(jìn)一步升級(jí)。需求復(fù)蘇不及預(yù)期；供應(yīng)鏈庫(kù)存去化節(jié)奏不及預(yù)期；PC主芯片產(chǎn)品迭代不及預(yù)期；AI技術(shù)在PC產(chǎn)品上的應(yīng)用進(jìn)展不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇。地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)減值損失；地產(chǎn)及基建投資增速不及預(yù)期；原材料價(jià)格大幅上漲；BIPV滲透率不及預(yù)期；宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期；海外訂單落地不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；重大項(xiàng)目進(jìn)展不及預(yù)期；匯率大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致毛利率下行；各企業(yè)訂單收入轉(zhuǎn)化不及預(yù)期；回款周期拉長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)。