>> 財通證券-“美”周市場復(fù)盤(9月第5周)：國內(nèi)數(shù)據(jù)逐步驗證中-230930
| 上傳日期： |
2023/10/4 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
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作者： |
李美岑,王亦奕 |
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此報告為加密報告 |
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美元、美債延續(xù)強(qiáng)勢壓制市場，國內(nèi)數(shù)據(jù)驗證景氣提振情緒。本周石油價格再破新高，疊加美國國內(nèi)罷工事件持續(xù)發(fā)酵，美國通脹擔(dān)憂再現(xiàn)，本周美元、美債分別上漲至106.7點和4.61%。在此影響下，北向資金再次掉頭，本周凈流出175.3億元。后半周在數(shù)據(jù)和政策的積極影響下，行情逐漸企穩(wěn)。我國8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比轉(zhuǎn)增，驗證景氣預(yù)期。滬深交易所明確股份減持要求、Q3央行貨幣政策會議強(qiáng)調(diào)逆周期調(diào)節(jié)，在8月經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的信號愈發(fā)明確背景下，人民幣匯率本周也收復(fù)7.3關(guān)口，提振市場情緒。
本周行業(yè)多數(shù)下跌，醫(yī)藥醫(yī)療、先進(jìn)制造、TMT相對占優(yōu)。其中，醫(yī)藥生物（+2.6%）、機(jī)械設(shè)備（+1.1%）、電力設(shè)備（+0.9%）漲幅居前；非銀金融（-3.1%）、房地產(chǎn)（-2.8%）和食品飲料（-2.5%）跌幅居前。具體來看，醫(yī)藥生物方面，GLP-1類創(chuàng)新藥上半年全球銷售額和美股減肥藥龍頭上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，減肥藥需求預(yù)期增長，國內(nèi)相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈對應(yīng)受益。機(jī)械設(shè)備方面，華為秋季全場景發(fā)布會召開，發(fā)布“非凡大師”等新產(chǎn)品提振板塊情緒，華為產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)居前。電力設(shè)備方面，歐盟發(fā)布更新后的可再生能源指令（RED），預(yù)計將大幅提高風(fēng)電和光伏裝機(jī)容量，提升光伏行業(yè)景氣度。TMT方面，新版ChatGPT上線新功能，催化板塊情緒。金融地產(chǎn)方面，房地產(chǎn)龍頭未能如期兌付債券，引發(fā)市場擔(dān)憂。食品飲料方面，美債利率強(qiáng)勢向上，市場情緒暫時偏弱，北向資金連續(xù)多日凈流出，導(dǎo)致板塊整體表現(xiàn)欠佳。
國內(nèi)政策積極有為，美國政府或?qū)⑼[。國內(nèi)方面，央行再次強(qiáng)調(diào)堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險，滬深交易所對股份減持要求作出明確，各地區(qū)房地產(chǎn)優(yōu)化行動不斷推進(jìn)，政策定位保持積極。海外方面，共和黨削減支出議案遲遲未獲通過，美國政府面臨停擺風(fēng)險，或?qū)⑼侠劢?jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。另一方面，汽車罷工事件持續(xù)發(fā)酵和石油價格持續(xù)高漲，增加美國通脹風(fēng)險。
大類資產(chǎn)：1）海外股市多數(shù)收跌，納斯達(dá)克指數(shù)領(lǐng)漲美股三大指數(shù)。2）截至9月27日，美債利率和美元指數(shù)分別上漲至4.61%、106.7。3）大宗方面，黃金價格持續(xù)走弱，周內(nèi)下跌約2.0%；銅價、鋼價預(yù)期偏弱；WTI原油周內(nèi)上漲4.05%，布油上漲3.97%
未來兩周重點關(guān)注：1）國內(nèi)：10月13日，9月CPI、PPI；10月13日，9月進(jìn)出口金額；2）海外：10月2日，美、英、日制造業(yè)PMI；10月11日，美國PPI；10月12日，美國CPI、核心CPI。
風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)大幅波動、產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險、市場波動超預(yù)期、歷史經(jīng)驗失效、通脹超預(yù)期、美聯(lián)儲加息超預(yù)期等
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