>> 方正證券-房地產(chǎn)行業(yè)事件點評報告-9月百強(qiáng)房企銷售點評：新政效果顯現(xiàn)，房企銷售降幅收窄-231003
| 上傳日期： |
2023/10/6 |
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| 294KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉清海 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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事件：克而瑞公布2023年9月百強(qiáng)房企銷售數(shù)據(jù)，TOP10、TOP11-30、TOP100房企9月單月銷售金額同比分別-22.8%、-21.4%、-23.4%，相比8月份分別+8.3pct、+21.1pct、+9.1pct。1-9月累計銷售額同比分別為-3.0%、-5.9%、-9.2%，相比1-8月份分別-2.8pct、-2.2pct、-2.1pct。
9月，百強(qiáng)房企單月銷售額同比降幅收窄，環(huán)比雙位數(shù)增長
9月，百強(qiáng)房企單月銷售額同比降幅收窄，同比下降23.4%，較8月+9.1pct。9月房企銷售同比降幅收窄主要或與1）政府出臺穩(wěn)樓市政策，中央層面推動認(rèn)房不認(rèn)貸；2）多地因城施策，優(yōu)化限購等因素有關(guān)。9月銷售同比仍為負(fù)數(shù)主要或與部分購房者仍持觀望態(tài)度，預(yù)期出臺更多利好政策有關(guān)。
9月，百強(qiáng)銷售額環(huán)比實現(xiàn)+24.1%的雙位數(shù)增長，環(huán)比增速相比8月加快13.4pct。房企銷售額環(huán)比增長符合“金九銀十”季節(jié)性變化，且8月底起多城陸續(xù)出臺穩(wěn)樓市政策，提高購房者信心。房企方面以保交付增強(qiáng)客戶信心，多家民營房企近期按月披露實際交付數(shù)據(jù)，以證明企業(yè)保交付能力。中海、建發(fā)、萬科等部分房企，通過新媒體手段，結(jié)合地點、節(jié)日推出活動，增強(qiáng)產(chǎn)品曝光度，擴(kuò)大客戶范圍。
分梯隊看，9月TOP10、TOP11-30、TOP100房企單月銷售額同比均下降，但降幅相比8月份都有所收窄。同比端，TOP10房企當(dāng)月同比中除萬科地產(chǎn)+1.0%、中海地產(chǎn)+24.1%、建發(fā)房產(chǎn)+48.6%外，均同比雙位數(shù)下降；環(huán)比端，百強(qiáng)房企銷售額環(huán)比提升，TOP10、TOP11-30、TOP100房企的環(huán)比分別為+16.5%、+45.5%、+24.1%，較8月相比，環(huán)比增速分別上升+10.2pct、+52.8pct、+13.4pct。
國央企、混合所有制房企銷售額環(huán)比上升，民企表現(xiàn)仍然較弱
頭部國央企及混合制企業(yè)同比降幅收窄，頭部民企單月銷售額同比降幅均在20%以上。在TOP20房企中：1）國央企9月單月銷售額同比降幅收窄為-10.1%，環(huán)比+28.7%。其中，華發(fā)股份同比+66.5%，環(huán)比+162.3%，表現(xiàn)突出；2）頭部民企9月單月銷售額同比-53.6%，環(huán)比-10.5%，其中龍湖集團(tuán)、旭輝集團(tuán)降幅分別收窄+19.2pct、+24.2pct；3）混合所有制房企9月單月銷售額同比降幅收窄為-17.0%，環(huán)比+47.1%。
一二線、三四線城市樓市延續(xù)分化走勢
9月，我們覆蓋的45城中，一線、二線、三四線新房成交面積環(huán)比8月分別+20.9%、+6.4%、-2.3%。各能級城市環(huán)比變動分化主要或因購房政策的優(yōu)化推動改善型購房者于核心一二線城市購房，且三四線城市剛需購買力短期內(nèi)受增量新政影響較小。城市分化表現(xiàn)受各地增量新政影響較大，若后續(xù)核心一二線城市持續(xù)推出利好政策，城市分化表現(xiàn)或?qū)⒀永m(xù)。
銷售均價環(huán)比提升，各房企漲跌走勢分化
9月銷售均價環(huán)比上升6.8%，相比8月-1.5pct。各房企漲跌走勢分化，主要或因1）部分房企為緩解庫存壓力而選擇降價；2）部分房企銷售額由三四線城市回歸至核心一二線城市導(dǎo)致銷售均價上漲。
分梯隊看，TOP10、TOP11-30、TOP100房企9月單月銷售均價分別為20675、13841、19506元/平米，同比分別+22.2%、-20.8%、+18.4%，環(huán)比分別+20.1%、-14.3%、+6.8%。TOP10房企中，銷售均價環(huán)比除招商蛇口-10.6%、綠城中國-3.1%有所下降外，其余房企環(huán)比均上升；部分房企銷售均價同比漲幅較為顯著，保利發(fā)展22563元/平米（同比+50.4%）、華潤置地27508元/平米（同比+22.2%）、建發(fā)房產(chǎn)22925元/平米（同比+20.7%）。
9月，在地方政府不斷放松樓市政策的背景下，市場熱度提升，存量房庫存去化加快。隨著多數(shù)一二線城市優(yōu)化限購政策，我們認(rèn)為購房者置業(yè)信心具備上升空間，新房需求有待進(jìn)一步提升。
投資建議：銷售回暖仍需鞏固，持續(xù)看好政策加碼，堅定推薦地產(chǎn)板塊
我們持續(xù)提示樓市回暖仍需政策進(jìn)一步支持，看好后續(xù)政策加碼空間，近期各地放松限購印證了前期判斷。我們認(rèn)為后續(xù)政策加碼空間仍然充足，四季度樓市回暖值得期待，堅定推薦地產(chǎn)板塊。標(biāo)的建議關(guān)注：我愛我家、天地源、天健集團(tuán)、招商蛇口。此外建議關(guān)注：①一線城市標(biāo)的（京投發(fā)展、城投控股、越秀地產(chǎn)），②存量房賽道（貝殼-W）、③格局優(yōu)化（建發(fā)國際集團(tuán)、華發(fā)股份、越秀地產(chǎn)）、④優(yōu)質(zhì)龍頭（中國海外宏洋集團(tuán)、保利發(fā)展）。
風(fēng)險提示：政策落地或不及預(yù)期；股市或有調(diào)整風(fēng)險；樓市回暖不及預(yù)期。
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