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海外半導體設備大廠23Q2經(jīng)營情況接近/超出指引上限。23Q2營收端：應用材料實現(xiàn)營收64.25億美元，YoY-1%，QoQ-3%，接近指引上限；ASML實現(xiàn)營收69.0億歐元，YoY+27%，QoQ+2%，接近指引上限；泛林半導體實現(xiàn)營收32.1億美元，YoY-31%，QoQ-17%，超過指引中值；科磊半導體實現(xiàn)營收23.55億美元，YoY -5%，QoQ-3%，接近指引上限；泰瑞達實現(xiàn)營收6.84億美元，YoY-1%，QoQ+1%，接近指引上限。23Q2毛利率端：泛林半導體實現(xiàn)毛利率45.7%，超出指引上限；阿斯麥實現(xiàn)毛利率51.3%，超出指引上限；科磊半導體實現(xiàn)毛利率61.2%，符合預期；泰瑞達實現(xiàn)毛利率58.8%，超出指引上限。
　　海外半導體設備大廠23Q2中國大陸營收占比環(huán)比提升明顯，對中國大陸半導體設備需求展望樂觀。23Q2，應用材料中國大陸營收占比27%，QoQ+6pct；泛林半導體中國大陸營收占比26%，QoQ+4pct；阿斯麥Net System業(yè)務中國大陸營收占比24%，QoQ+16pct；科磊半導體中國大陸營收占比30%，QoQ+4pct；東京電子中國大陸營收占比39%，QoQ+15pct；愛德萬測試中國大陸營收占比34%，QoQ+3pct。根據(jù)各公司Earning CallTranscript，應用材料表示，從中國大陸晶圓廠產(chǎn)能和需求匹配角度、已發(fā)貨產(chǎn)品裝機與產(chǎn)能利用率角度評估，認為中國大陸成熟制程半導體設備投資是合理、謹慎的，且預計下季度對中國DRAM客戶出貨將有所增加；泛林半導體表示中國大陸在存儲、特色工藝、針對汽車和工業(yè)市場等領域有較多的半導體設備投資，在公司目前的可視范圍內(nèi)，中國市場會有較持續(xù)的半導體設備需求；阿斯麥表示380億歐元積壓訂單中，中國大陸地區(qū)占比超過20%；科磊半導體表示23H2來自中國DRAM客戶的業(yè)務將環(huán)比增加。
　　 AI市場需求旺盛，HBM產(chǎn)能擴張拉動全球半導體設備需求增長。根據(jù)各公司Earning Call Transcript，應用材料表示HBM所需的三維堆疊封裝設備需求有望將封裝市場TAM增加約5%，公司認為AI終端需求在全球WFE需求中占比約5%，是快速成長的市場；泛林半導體表示AI服務器滲透率提升1%，將帶動10~15億美元的WFE支出；科磊半導體表示在先進封裝、加速計算產(chǎn)品端，公司有觀察到客戶需求在近期增加，但是當前對公司營收的占比較低；泰瑞達表示受益于HBM帶來的增量需求，公司看到了23H2市場對Magnum產(chǎn)品的較強新增需求，HBM測試設備在存儲測試設備市場的占比正在從2022年的低于5%增長至2023年的10%~15%。主要海外龍頭設備廠商均不同程度感受到AI市場帶來的增量半導體設備需求。
　　投資建議：國產(chǎn)半導體設備廠商依托本土晶圓產(chǎn)能的持續(xù)擴張，以及公司自身的產(chǎn)品競爭力、廣闊的份額增長空間和品類擴張能力，有望加速提升半導體設備的國產(chǎn)替代份額，成長速度和空間均十分顯著。建議關注在半導體核心工藝環(huán)節(jié)強勢卡位和今年有新品類拓展的公司：北方華創(chuàng)、中科飛測、拓荊科技、芯源微、中微公司*、華海清科、盛美上海*、華峰測控*、長川科技*、微導納米、至純科技*、萬業(yè)企業(yè)等標的。（帶*標的為與廣發(fā)機械聯(lián)合覆蓋）
　　風險提示：市場需求不及預期，研發(fā)不及預期，市場開拓不及預期