>> 華西證券-海外策略周報：現(xiàn)階段海外多數(shù)市場波動加大-231007
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
王一棠 |
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海外市場一周主要觀點:本周美股三大指數(shù)漲跌不一，周內(nèi)波動幅度仍然較大。目前標(biāo)普500席勒市盈率為29.45，仍明顯高于歷史平均數(shù)和中位數(shù)。由于美股估值壓力尚未釋放充分，美國經(jīng)濟(jì)端的壓力仍在，美聯(lián)儲貨幣政策仍然偏緊，預(yù)計未來一段時間美股大盤仍將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。由于現(xiàn)階段估值較高，預(yù)計美股中較多重要的大型科技成長股還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；由于現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)偏疲軟，美股中一些價值行業(yè)也會面臨進(jìn)一步的回調(diào)壓力。在這種回調(diào)趨勢行情中美股不同的成長和價值行業(yè)中還將輪番有重要個股出現(xiàn)單日明顯下跌。本周多數(shù)歐股市場出現(xiàn)回調(diào)。由于歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)仍然較為疲軟，歐元區(qū)貨幣政策轉(zhuǎn)換還需要等待，預(yù)計未來一段時間歐洲一些重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)下跌；前期未出現(xiàn)充分回調(diào)的歐洲STOXX600指數(shù)、歐洲STOXX50指數(shù)、德國DAX、法國CAC40、英國富時100、意大利富時MIB、荷蘭AEX、丹麥OMX20、愛爾蘭綜指等歐洲重要市場指數(shù)還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；歐股市場多數(shù)成長行業(yè)和價值行業(yè)將會面臨進(jìn)一步的震蕩。預(yù)計在流動性偏緊疊加經(jīng)濟(jì)疲軟的周期中，加拿大S&P/TSX和澳洲標(biāo)普200指數(shù)還將容易出現(xiàn)波動。本周日經(jīng)225指數(shù)出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。由于日經(jīng)225指數(shù)估值仍然沒有明顯優(yōu)勢，疊加歐美等發(fā)達(dá)市場波動的聯(lián)動影響，預(yù)計日經(jīng)225指數(shù)未來一段時間還將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)；由于日本價值股和成長股估值均偏高，多數(shù)成長和多數(shù)價值行業(yè)容易出現(xiàn)一定回調(diào)。考慮到多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體流動性偏緊，多數(shù)海外新興市場還將出現(xiàn)波動；前期尚未回調(diào)充分的巴西IBOVESPA、墨西哥MXX、阿根廷MERVAL、IPSA智利圣地亞哥指數(shù)、新加坡海峽指數(shù)、泰國SET指數(shù)、印度SENSEX30、印尼綜指等新興市場未來一段時間將出現(xiàn)進(jìn)一步回調(diào)。本周港股大盤出現(xiàn)回調(diào)。由于外圍市場波動的影響仍在，港股大盤回暖的流暢度還將一定程度受外圍整體市場環(huán)境的不定期影響，港股市場仍將延續(xù)超跌反彈和震蕩反復(fù)結(jié)合的相對復(fù)雜的走勢。從指數(shù)權(quán)重分布來看，預(yù)計未來短期內(nèi)恒生指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)的波動率仍低于恒生科技指數(shù)的波動率。受行業(yè)周期等因素的影響，港股市場中資訊科技、非必需消費等重要行業(yè)仍然將出現(xiàn)超跌反彈和震蕩反復(fù)相結(jié)合的相對復(fù)雜的走勢。恒生金融業(yè)里面一些資產(chǎn)處于估值較低的水平，未來一段時間有隨著回調(diào)和波動逐步分批低吸布局的機(jī)會。
美股市場一周表現(xiàn)：本周美股三大指數(shù)漲跌不一，標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)分別上漲了0.48%、1.6%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌了0.3%。
港股市場一周表現(xiàn)：本周恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)普遍下跌，恒生指數(shù)、恒生中國企業(yè)指數(shù)、恒生香港中資企業(yè)指數(shù)跌幅分別為1.82%、2.83%和2.45%；恒生科技指數(shù)下跌了2.66%。
海外重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)：2023年9月，日本制造業(yè)PMI為48.5，低于前值49.6。
風(fēng)險提示:美聯(lián)儲貨幣政策超預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期；全球地緣政治風(fēng)險的加劇；全球黑天鵝事件。
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