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本周交通運(yùn)輸行業(yè)行情回顧
　　1）在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中，本周（9月25日-9月28日），交通運(yùn)輸行業(yè)累計(jì)漲跌幅為-0.56%，位列第22位；滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.68%。
　　2）在285個(gè)中信三級(jí)行業(yè)中，本周（9月25日-9月28日）板塊累計(jì)漲跌幅：快遞（1.06%）、物流綜合（0.06%）、公路（-0.31%）、鐵路（-0.32%）、機(jī)場(chǎng)（-0.33%）、港口（-0.56%）、航空（-1.04%）、航運(yùn)（-2.80%）。
　　3）境外市場(chǎng)：10月6日，香港恒生指數(shù)收17485.98點(diǎn)，國(guó)慶期間漲跌幅為1.82%，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收33407.58點(diǎn)，本周漲跌幅為-0.30%。
　　4）油價(jià)及匯率情況：截至10月6日，ICE布油收盤報(bào)價(jià)84.43元，美元兌離岸人民幣收盤報(bào)價(jià)7.3091；9月29日至10月6日，ICE布油漲跌幅為-8.34%，美元兌離岸人民幣漲跌幅為+0.18%。
　　行業(yè)重點(diǎn)事件：
　　1）2023年國(guó)慶假期鐵路、民航客流較19年同期實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)
　　根據(jù)交通運(yùn)輸部、光明網(wǎng)，2023年國(guó)慶假期期間，全國(guó)鐵路、公路、水路、民航預(yù)計(jì)發(fā)送旅客總量約4.58億人次，日均發(fā)送5727.7萬(wàn)人次，我們推算，2023年國(guó)慶假期日均旅客量同比19年國(guó)慶假期下降34%，其中鐵路日均客流增加20%、民航日均客流增加17%、公路日均客流下降47%。
　　2）菜鳥(niǎo)已正式向港交所提交上市申請(qǐng)
　　9月26日香港聯(lián)交所網(wǎng)站信息顯示，菜鳥(niǎo)已正式向港交所提交上市申請(qǐng)，成為阿里巴巴“1+6+N”之后首個(gè)正式進(jìn)入IPO進(jìn)程的業(yè)務(wù)集團(tuán)。菜鳥(niǎo)在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于進(jìn)一步發(fā)展國(guó)際與國(guó)內(nèi)物流服務(wù)能力和網(wǎng)絡(luò)；投入研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新；以及用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途。
　　3）2023年中秋國(guó)慶期間全國(guó)郵政行業(yè)日均攬收量與2019年國(guó)慶長(zhǎng)假相比增長(zhǎng)122.6%。
　　國(guó)家郵政局監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年中秋國(guó)慶放假期間（9月29日-10月6日），全國(guó)郵政行業(yè)攬收快遞與包裹25.75億件（不包含郵政集團(tuán)包裹業(yè)務(wù)），日均攬收量與2019年國(guó)慶長(zhǎng)假相比增長(zhǎng)122.6%，與2022年國(guó)慶長(zhǎng)假相比增長(zhǎng)8.6%；投遞快遞與包裹25.72億件（不包含郵政集團(tuán)包裹業(yè)務(wù)），日均投遞量與2019年國(guó)慶長(zhǎng)假相比增長(zhǎng)133.9%，與2022年國(guó)慶長(zhǎng)假相比增長(zhǎng)18.7%。
　　行業(yè)觀點(diǎn)更新：
　　油運(yùn)：供需差奠定周期上行基礎(chǔ)，旺季漸進(jìn)運(yùn)價(jià)有望持續(xù)上漲。本周BDTI指數(shù)平均為850點(diǎn)，環(huán)比+4.4%，BCTI指數(shù)平均為788點(diǎn)，環(huán)比-4.9%，供給短期剛性短缺下，需求波動(dòng)帶動(dòng)運(yùn)價(jià)震蕩，隨著旺季漸進(jìn)運(yùn)價(jià)有望持續(xù)上漲，關(guān)注后續(xù)產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量、油價(jià)及相關(guān)政策變化。
　　內(nèi)貿(mào)集運(yùn)：運(yùn)價(jià)持續(xù)上行，期待旺季量?jī)r(jià)齊升。截至9月22日最新PDCI指數(shù)達(dá)1242點(diǎn)，環(huán)比+1.80%，內(nèi)貿(mào)集運(yùn)運(yùn)價(jià)指數(shù)已連續(xù)上行七周，較8月最低指數(shù)已回升26.7%，受益于東北區(qū)域糧食運(yùn)量提升，運(yùn)價(jià)持續(xù)回暖，隨著內(nèi)貿(mào)集運(yùn)市場(chǎng)旺季漸近，量?jī)r(jià)有望持續(xù)回升。
　　干散貨航運(yùn)：BDI指數(shù)持續(xù)提升。受益于好望角船型需求強(qiáng)勁，本周BDI指數(shù)平均為1810點(diǎn)，環(huán)比+6.8%，隨著我國(guó)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策推出，好望角船型運(yùn)輸需求提升，帶動(dòng)BCI周平均指數(shù)環(huán)比+19.8%，其余船型運(yùn)價(jià)環(huán)比震蕩。
　　投資建議
　　航空機(jī)場(chǎng)：基于預(yù)期彈性空間、業(yè)績(jī)兌現(xiàn)確定度，推薦南方航空/吉祥航空/春秋航空/中國(guó)國(guó)航/中國(guó)東航。
　　內(nèi)貿(mào)集運(yùn)：推薦中谷物流：內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)輸行業(yè)龍頭，散改集&多式聯(lián)運(yùn)打開(kāi)賽道成長(zhǎng)空間，內(nèi)貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化及運(yùn)力供給短缺為運(yùn)價(jià)提供支撐，隨著大船訂單交付，公司市場(chǎng)份額有望提升，新船進(jìn)一步提升公司成本競(jìng)爭(zhēng)力。
　　油運(yùn)：上半年運(yùn)價(jià)淡季不淡充分印證，當(dāng)前油運(yùn)已處高景氣階段，行業(yè)供給確定性放緩，隨著煉廠集中檢修完成、傳統(tǒng)旺季即將到來(lái)，我們繼續(xù)看好下半年運(yùn)價(jià)持續(xù)上行，推薦中遠(yuǎn)海能、招商南油、招商輪船。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)需求不及預(yù)期，油價(jià)、匯率大幅波動(dòng)等。