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本期投資提示：
　　本周重要報(bào)告回顧：《冠盛股份(605088)——擴(kuò)品類、沉渠道、見風(fēng)起，做時(shí)間的真朋友》后市場行業(yè)長坡厚雪，具備穩(wěn)定持續(xù)增長的潛力。海外同行穩(wěn)定30年以上的增長歷程也證明了這個(gè)行業(yè)的長期投資價(jià)值。我們預(yù)期公司23~25年?duì)I收為32/38/44億元，同比增速10%/17%/16%；在保守預(yù)期匯兌收益及匯率增厚的毛利率情況下，對應(yīng)凈利潤為2.8/2.9/3.5億，同比增速18%/5%/20%。估值方面，參考對標(biāo)公司24年18x的估值，距離目標(biāo)價(jià)有50%空間。而絕對估值角度，公司每股價(jià)值約58.07元，當(dāng)前股價(jià)距離目標(biāo)價(jià)有168%的空間。結(jié)合相對/絕對估值結(jié)果，首次覆蓋，給予“買入”投資評級。
　　墨西哥工廠建廠許可將在幾周內(nèi)準(zhǔn)備就緒，工廠規(guī)模有望大于原計(jì)劃。墨西哥新萊昂州經(jīng)濟(jì)部長伊萬·里瓦斯（Ivan Rivas）10月5日表示，特斯拉在墨西哥新萊昂州建設(shè)電動(dòng)汽車工廠的最終許可可能在幾周內(nèi)準(zhǔn)備就緒，當(dāng)?shù)卣诎凑仗厮估囊箝_始基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作。此前據(jù)路透社，墨西哥新萊昂州州長塞繆爾加西亞（Samuel Garcia）表示，特斯拉及其供應(yīng)商將在未來兩年向墨西哥超級工廠投資150億美元，這一數(shù)字是先前透露金額的三倍。我們認(rèn)為隨特斯拉加大對墨西哥的投資，有望加速北美電動(dòng)化進(jìn)程，同時(shí)將推動(dòng)出海零部件企業(yè)收入快速增長，并快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。
　　歐盟10月4日啟動(dòng)雙反立案。2023年10月4日，歐盟委員會(huì)（簡稱“歐委會(huì)”）發(fā)布通知，對原產(chǎn)于中國的新型電池電動(dòng)汽車進(jìn)口產(chǎn)品啟動(dòng)反補(bǔ)貼調(diào)查。此次反補(bǔ)貼調(diào)查由歐委會(huì)依職權(quán)主動(dòng)發(fā)起，所涉及的被調(diào)查產(chǎn)品為新型電池電動(dòng)汽車，系主要設(shè)計(jì)用于九人或九人以下（包括駕駛員）的人員運(yùn)輸，且僅由一個(gè)或多個(gè)電動(dòng)馬達(dá)驅(qū)動(dòng)的乘用車輛，摩托車則不包括在內(nèi)。本案的補(bǔ)貼和損害調(diào)查期間為2022年10月1日至2023年9月30日，損害參考期間為2020年1月1日至2023年9月30日。
　　9月，新能源車企除埃安、蔚來、極氪外環(huán)比普漲。10家新能源車企合計(jì)交付47.0萬輛，環(huán)比+4%，銷量持續(xù)提升。具體來看，2023年9月比亞迪銷量28.75萬輛，同比+43%；埃安銷量5.16萬輛，同比+72%；理想銷量3.61萬輛，同比+213%；哪吒銷量1.32萬輛，同比-27%；小鵬銷量1.53萬輛，同比+81%；零跑銷量1.58萬輛，同比+43%；蔚來銷量1.56萬輛，同比+44%；極氪銷量1.21萬輛，同比+46%；嵐圖銷量0.50萬輛，同比+99%；深藍(lán)銷量1.74萬輛，同比+198%。整體來看與上半年情況相比，第三季度新勢力車企交付迅速回暖，9月車企開啟促銷策略及重磅新車推出下帶動(dòng)月銷環(huán)比增長。
　　投資分析意見：整車方面，短期建議首先關(guān)注各家主機(jī)廠銷量邊際變化，而長期來看全球化與智能化將成為行業(yè)競爭的下半場，推薦吉利、比亞迪，關(guān)注小鵬、理想、長安等。零部件方面，關(guān)注強(qiáng)α三條主線：①舒適性及智能化等高感知價(jià)值的普及，推薦保隆科技、繼峰股份、科博達(dá)、德賽西威（TMT覆蓋），關(guān)注明新旭騰、松原股份等；②特斯拉、華為等產(chǎn)業(yè)鏈配套機(jī)會(huì)，推薦愛柯迪、保隆科技、新泉股份、星宇股份，關(guān)注瑞鵠模具、川環(huán)科技、明新旭騰、岱美股份、嶸泰股份等。③機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的能力外溢，推薦雙環(huán)傳動(dòng)、精鍛科技、三花智控（家電覆蓋），建議關(guān)注拓普集團(tuán)、貝斯特等。
　　核心風(fēng)險(xiǎn)：部分環(huán)節(jié)供應(yīng)鏈安全風(fēng)險(xiǎn)、終端需求復(fù)蘇不及預(yù)期、原材料漲價(jià)超預(yù)期。