>> 東證期貨-黃金周度報告：美債遭遇拋售，黃金破位下跌-231008
| 上傳日期： |
2023/10/8 |
大?。?/td>
| 3444KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東證期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
徐穎 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
★市場綜述：
倫敦金跌0.8%至1833美元/盎司。10年期美債收益率升至4.8%，通脹預(yù)期升至2.32%，實際利率升至2.48%，美元指數(shù)跌0.12%至106，標(biāo)普500指數(shù)漲0.48%，離岸人民幣跌0.18%，滬金溢價暴力回歸。
國內(nèi)假期伊始，外盤黃金便開始了砸盤，美債收益率的突破上行以及美元指數(shù)的強勢上漲導(dǎo)致資金做空黃金，CFTC投機凈多倉已經(jīng)轉(zhuǎn)為罕見的凈空倉狀態(tài)，ETF基金持有量持續(xù)流出，使得黃金頗為下行。背后原因一方面是美國經(jīng)濟表現(xiàn)好于市場預(yù)期，9月ISM制造業(yè)PMI從47.6回升至49，預(yù)期47.7，制造業(yè)基本結(jié)束了此前快速收縮階段。9月ISM非制造業(yè)PMI則從54.5回落至53.6，符合市場預(yù)期，服務(wù)業(yè)呈現(xiàn)繼續(xù)降溫的趨勢。就業(yè)市場有一定韌性，8月職位空缺意外回升至961萬，主要是專業(yè)及商業(yè)服務(wù)職位空缺增加了50萬所致，多數(shù)行業(yè)仍然呈現(xiàn)下降趨勢。9月非農(nóng)新增就業(yè)33.6萬，遠高于市場預(yù)期的17萬，且8月和7月新增就業(yè)人數(shù)上修，新增就業(yè)主要集中在餐飲及住宿、醫(yī)療保健、政府就業(yè)等行業(yè)，但由于餐飲及住宿行業(yè)的就業(yè)已經(jīng)回到疫情前狀態(tài)，后續(xù)難以持續(xù)高增長，就業(yè)市場邊際降溫趨勢不改。此外，9月時薪環(huán)比0.2%，同比4.2%的增速略低于市場預(yù)期，工資上漲壓力繼續(xù)緩解，疊加美債收益率的持續(xù)上行，收益率曲線倒掛幅度明顯收窄，美聯(lián)儲進一步加息的可能性并不高。歐元區(qū)經(jīng)濟疲弱，8月零售銷售環(huán)比降1.2%，預(yù)期降0.3%，前值降0.2%，同比下降2.1%，美強歐弱的格局對美元指數(shù)構(gòu)成支撐。另一方面，美債的供給壓力依舊存在，美債市場波動率高企，債券收益率上行風(fēng)險仍未完全解除，會繼續(xù)擾動市場。
★投資建議：
短期黃金現(xiàn)貨在1800美元/盎司筑底，拋售壓力基本釋放，地緣政治風(fēng)險相對利多黃金，但主線還是在美國經(jīng)濟基本面和貨幣政策。國內(nèi)供需緊張問題得以解決，價差將回落至正常水平。
|
|
