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★動(dòng)態(tài)跟蹤
　　9月終端市場情況較好，在金九銀十傳統(tǒng)旺季與季末沖量的加持下，新能源車交付情況良好，多家車企創(chuàng)下月度交付新高。具體來看，廣汽埃安在連續(xù)四個(gè)月穩(wěn)定4.5萬輛后，首次突破5萬輛，同環(huán)比72%/15%。理想交付3.6萬輛，是連續(xù)第四個(gè)月交付過3萬，創(chuàng)單月交付新高，但增幅有限，同環(huán)比213%/3%。零跑、蔚來、小鵬、哪吒、極氪等均交付一萬臺(tái)以上。其中，蔚來1.56萬輛，同環(huán)比44%/-19%，略顯乏力；小鵬1.53萬輛，同環(huán)比81%/12%，相對(duì)企穩(wěn)。
　　國際市場方面，德國純電動(dòng)車商用補(bǔ)貼在8月底結(jié)束，帶動(dòng)8月德國新能源汽車銷量沖量，也造成企業(yè)對(duì)接下來市場需求低迷的預(yù)期?；蚴艽擞绊?，大眾茨維考（Zwickau）工廠和德累斯頓（Dresden）工廠（生產(chǎn)ID.3和Cupra Born等）部分停產(chǎn)，后續(xù)生產(chǎn)將根據(jù)市場情況再作判斷。
　　10月4日，歐盟委員會(huì)公告決定對(duì)進(jìn)口自中國的純電動(dòng)載人汽車發(fā)起反補(bǔ)貼調(diào)查。對(duì)此，商務(wù)部表示中方將密切關(guān)注歐方后續(xù)調(diào)查程序，堅(jiān)定維護(hù)中國企業(yè)的合法權(quán)益。
　　★投資建議
　　中國新能源汽車滲透率突破30%，單周滲透率超35%，行業(yè)發(fā)展由政策驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動(dòng)。供給端新車型密集上市，車企價(jià)格戰(zhàn)持續(xù)，自主品牌市場份額擴(kuò)大，頭部企業(yè)有望保持優(yōu)勢。對(duì)整車企業(yè)和零部件供應(yīng)商來說，一體化垂直整合有助于掌握核心競爭力和議價(jià)權(quán)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)降本增效。建議關(guān)注產(chǎn)品力強(qiáng)、供應(yīng)穩(wěn)定性強(qiáng)的企業(yè)。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策風(fēng)險(xiǎn)；新能源汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期；技術(shù)推進(jìn)不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇。