>> 開源證券-科學(xué)儀器行業(yè)雙周談第八期：以液相色譜儀為例，深度探討國產(chǎn)科學(xué)分析儀器的研究框架-231008
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
大小： |
3615KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
開源證券 |
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作者： |
諸海濱,趙昊 |
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以液相色譜為例看科學(xué)分析儀器產(chǎn)業(yè)壁壘，核心零部件是國產(chǎn)化關(guān)鍵挑戰(zhàn)
本期從“分析儀器”概念出發(fā)，介紹以生命科學(xué)儀器為主的“科學(xué)分析儀器”領(lǐng)域。其中“四大譜”為代表的理化分析儀器相對壁壘較高、國產(chǎn)化率低，值得重點關(guān)注。以液相色譜為例（分析型），其零部件壁壘較高，如色譜柱制造涉及復(fù)雜材料技術(shù)，色譜填料依靠進(jìn)口；輸液泵和進(jìn)樣器的零部件技術(shù)及其集成則需要精密制造、機械運動及流體控制領(lǐng)域的積累，精密閥門、密封件、毛細(xì)管等較關(guān)鍵；檢測器更是涉及了紫外-可見光譜、質(zhì)譜分析等多元領(lǐng)域的零部件，需要光源、透鏡、二極管陣列及質(zhì)譜離子源等核心部件能力。2023H1賽默飛僅僅色譜與質(zhì)譜儀器收入幾乎與同期國內(nèi)儀器上市公司整體營收相當(dāng)，一大關(guān)鍵便是上游核心部件的能力差距，國產(chǎn)廠商應(yīng)當(dāng)打好基礎(chǔ)，深耕核心技術(shù)，方能實現(xiàn)趕超。
近兩周科學(xué)儀器板塊整體下跌0.3%，PETTM穩(wěn)定在38.7X
行情表現(xiàn)上，科學(xué)儀器板塊近兩周（9.16-9.30）整體下跌0.3%，當(dāng)前總市值為1184億元，整體波動不大；其中電子測量近兩周下跌0.1%，其中藍(lán)盾光電領(lǐng)漲（+5.02%），電子測量板塊今年以來漲幅為正；生命科學(xué)繼續(xù)下行，近兩周下跌0.8%，弱于科學(xué)儀器板塊整體，三德科技領(lǐng)漲（+3.05%）；電池測試儀器板塊上漲0.1%，星云股份領(lǐng)漲（+4.39%）。估值方面，當(dāng)前科學(xué)儀器板塊PETTM為38.7X，其中生命科學(xué)PETTM為39.4 X；電子測量PETTM為46.4X，是目前估值最高的板塊；電池測試估值相對最低，PETTM為28.9X。
基金委工材學(xué)部征集重大項目建議，多項光譜、色譜相關(guān)應(yīng)用草案發(fā)布等
近期各官方機構(gòu)發(fā)布重點政策：1）基金委工材學(xué)部征集2024年度重大項目領(lǐng)域建議。2）生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《入河入海排污口監(jiān)督管理技術(shù)指南--水質(zhì)指紋溯源方法（征求意見稿）》，涉及三維熒光光譜儀或者水質(zhì)指紋溯源儀等儀器。3）儀器儀表學(xué)會及藥典委發(fā)布多項有關(guān)光譜、色譜的細(xì)分應(yīng)用草案。
普源精電首創(chuàng)13GHz國產(chǎn)數(shù)字示波器，2022年全國R&D投入增長10.1%等
公司經(jīng)營管理相關(guān)公告：普源精電發(fā)布DS80000系列高端數(shù)字示波器，首次實現(xiàn)國產(chǎn)數(shù)字示波器產(chǎn)品帶寬達(dá)到13GHz；鼎陽科技發(fā)布SDS3000XHD高分辨率數(shù)字示波器和新款SDS1000XHD高分辨率數(shù)字示波器；中科美菱近四個月收到補助超500萬元。資本市場、持股變動相關(guān)公告：阿為特北交所即將上市，2023年10月11日進(jìn)行申購；海能技術(shù)宣布1000-2000萬元回購。投資者交流相關(guān)公告：共11家科學(xué)儀器公司發(fā)布相關(guān)公告，對H1業(yè)績和經(jīng)營、新產(chǎn)品等情況做出進(jìn)一步梳理。業(yè)內(nèi)重要新聞：2022年全國科技經(jīng)費投入統(tǒng)計公報公布，2022年全國共投入研究與試驗發(fā)展（R&D）經(jīng)費30782.9億元，同比增長10.1%；工程院發(fā)布“中國電子信息工程科技十四大挑戰(zhàn)（2023）”，包括數(shù)字領(lǐng)域、信息化、微電子光電子、光學(xué)工程、測量計量與儀器、網(wǎng)絡(luò)與通信等。一級市場方面，楚光三維、凱普瑞生物、博工科技近期獲得融資。
風(fēng)險提示：下游需求下行、行業(yè)政策變化、自主替代不及預(yù)期等。
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