>> 中信建投-銀行業(yè)理財子產(chǎn)品發(fā)行指數(shù)周報第127期：發(fā)行指數(shù)“量降價升”，9月理財子產(chǎn)品總結(jié)-231008
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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| 1414KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
馬鯤鵬,楊榮 |
| 行業(yè)名稱： |
銀行 |
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核心觀點
上周，樣本理財子總計發(fā)行理財產(chǎn)品96只，環(huán)比降低26只，發(fā)行數(shù)量增加的有4家，占比為36.4%；樣本理財子最新的平均基準(zhǔn)利率為3.35%，環(huán)比增加10bp；最新理財子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量指數(shù)218.18，環(huán)比降低21.3%；發(fā)行基準(zhǔn)利率波動指數(shù)最新為76.07，環(huán)比增加3.2%，截止9月28日，樣本理財子破凈率3.52%，小幅下降。9月樣本理財子發(fā)行產(chǎn)品總結(jié):共發(fā)行389只產(chǎn)品，固收類占比98.4%。
本周指數(shù)更新（9.25—9.28）
從發(fā)行數(shù)量來看，最新理財子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量指數(shù)218.18，環(huán)比減少21.3%，發(fā)行數(shù)量大幅減少，預(yù)計主要是假期效應(yīng)，節(jié)前只有4個工作日，發(fā)行數(shù)量大幅較低。調(diào)整后理財子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量指數(shù)150.00，環(huán)比降低23.8%。從發(fā)行數(shù)量偏離度來看，最新偏離度為1.00，環(huán)比下降3.2%，該指數(shù)顯示：上周發(fā)行的96只產(chǎn)品，96只為固收類產(chǎn)品，0只為混合類產(chǎn)品，偏離度小幅下降。
從發(fā)行風(fēng)險指數(shù)來看，最新理財子產(chǎn)品風(fēng)險指數(shù)為1.91，環(huán)比上升6.2%，風(fēng)險等級小幅增加。
按照募集規(guī)模上限測算，上周募集資金規(guī)模2377.6億，合計募集資金規(guī)模約為14.45萬億。
從發(fā)行基準(zhǔn)利率波動指數(shù)來看，最新指數(shù)為76.07，環(huán)比上升3.2%。從不同類型產(chǎn)品的發(fā)行基準(zhǔn)利率來看，上周固收類產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.35%，環(huán)比上升12個bp，整體平均發(fā)行基準(zhǔn)利率為3.35%，環(huán)比上升10個bp。十年期國債收益率和平均基準(zhǔn)利差為0.65%，環(huán)比上升9個bp。
2、樣本理財子公司發(fā)行情況
從發(fā)行數(shù)量來看，上周樣本理財子公司最新理財子產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為96只，環(huán)比降低26只。具體來看，發(fā)行數(shù)量增加的4家，占比為36.4%，其中增加最多的是農(nóng)銀理財，環(huán)比增加3只，主要為固收類產(chǎn)品；發(fā)行數(shù)量減少的有6家，占比為54.5%，其中減少最多的是招銀理財，環(huán)比減少10只。發(fā)行數(shù)量最多的為交銀理財，發(fā)行了14只理財產(chǎn)品。
平均基準(zhǔn)利率為3.35%，環(huán)比增加10個bp。其中基準(zhǔn)利率上升的理財子公司有5家，占比為45.5%。平均發(fā)行基準(zhǔn)利率最高的為渝農(nóng)商理財，為3.67%；基準(zhǔn)利率下降的理財子公司有4家，占比為36.4%。固收類產(chǎn)品發(fā)行平均基準(zhǔn)利率最高的是渝農(nóng)商理財，為3.67%；上周樣本理財子公司沒有發(fā)行混合類產(chǎn)品和權(quán)益類產(chǎn)品。
3、重點理財子產(chǎn)品介紹
上周重點產(chǎn)品共1只，渝農(nóng)商理財?shù)?只固收類理財產(chǎn)品?！坝遛r(nóng)商理財益進鄉(xiāng)村振興封閉式2023年第42052期”為“二級（中低）”風(fēng)險的固收類封閉式凈值型理財產(chǎn)品，業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.30%，募集規(guī)模上限150億，起購金額為份額1元，不收取超額業(yè)績報酬。主要投向：固定收益類資產(chǎn)100%。
4、最新觀點更新：9月樣本理財子產(chǎn)品發(fā)行情況總結(jié)
從發(fā)行數(shù)量來看，9月樣本理財子公司共計發(fā)行395只理財產(chǎn)品，包括389只固收類產(chǎn)品，占比98.4%，6只混合類，占比1.5%。其中，共計有343支封閉式凈值型產(chǎn)品，占比86.8%，以及52支開放式凈值型產(chǎn)品，占比13.1%。從發(fā)行產(chǎn)品的風(fēng)險等級來看，一級（低）風(fēng)險的產(chǎn)品有83只，占比21.0%；二級（中低）風(fēng)險的產(chǎn)品有291只，占比73.6%；三級（中）風(fēng)險的產(chǎn)品有21只，占比5.3%。從發(fā)行基準(zhǔn)利率來看，9月理財產(chǎn)品整體平均發(fā)行基準(zhǔn)利率為3.46%，固收類產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.45%，而混合類產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.43%。
從不同理財子公司發(fā)行情況來看，發(fā)行數(shù)量最多的是信銀理財，發(fā)行了60只理財產(chǎn)品，其次是交銀理財，發(fā)行了59只理財產(chǎn)品。發(fā)行基準(zhǔn)利率最高的是中銀理財，平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為4.56%，其次是渝農(nóng)商理財，平均業(yè)績比較基準(zhǔn)為3.63%，發(fā)行基準(zhǔn)利率最低的是中郵理財，為2.79%。從不同期限的產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量來看，9月選取樣本的理財子公司發(fā)行的理財產(chǎn)品主要為1-3年（含），占比39.49%；其次占比較大的是6-12個月（含）的產(chǎn)品占比為24.81%。從不同期限產(chǎn)品的平均發(fā)行基準(zhǔn)利率來看，1-3年（含）產(chǎn)品的平均發(fā)行基準(zhǔn)利率為3.93%；6-12個月（含）平均發(fā)行基準(zhǔn)利率為3.37%；3-6個月（含）平均發(fā)行基準(zhǔn)利率2.97%；3個月（含）以內(nèi)平均發(fā)行基準(zhǔn)利率為2.90%。
在9月中，理財子公司繼續(xù)嘗試抓住機遇，共發(fā)行了4支重點產(chǎn)品。其中2只是農(nóng)銀理財發(fā)布的混合類產(chǎn)品，1只為渝農(nóng)商理財發(fā)布的鄉(xiāng)村振興產(chǎn)品，1只是招銀理財發(fā)布的混合類產(chǎn)品。理財子持續(xù)拓展銀行理財產(chǎn)品的投資范圍，控制風(fēng)險的同時提高理財產(chǎn)品的收益，為投資者提供更多的資產(chǎn)配置選擇。
整體來看，2023年9月，總體發(fā)行數(shù)量略有降低，絕大多數(shù)仍為固收類產(chǎn)品，混合類產(chǎn)品6只，樣本理財子的偏離度環(huán)比小幅上升；另一方面，發(fā)行基準(zhǔn)利率環(huán)比略有上升，混合類產(chǎn)品的平均業(yè)績比較基準(zhǔn)利率大幅上升。風(fēng)險等級方面，9月發(fā)行的產(chǎn)品風(fēng)險等級全部為PR3及以下，PR3產(chǎn)品占比5.3%，風(fēng)險偏好略有下降。從絕對值來看，當(dāng)前風(fēng)險指數(shù)和平均基準(zhǔn)利率仍處于低位。創(chuàng)新產(chǎn)品方面，樣本理財子在9月發(fā)行了4只創(chuàng)新產(chǎn)品，創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量及發(fā)行創(chuàng)新產(chǎn)品的理財子數(shù)量環(huán)比下降。
風(fēng)險提示
1、經(jīng)濟增速不及預(yù)期導(dǎo)致市場預(yù)期向下，權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)低于預(yù)期
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