>> 萬聯(lián)證券-食品飲料行業(yè)周觀點：消費市場顯著回暖，雙節(jié)動銷穩(wěn)中有升-231009
| 上傳日期： |
2023/10/9 |
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| 1151KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
萬聯(lián)證券 |
| 評級： |
強于大市 |
作者： |
陳雯 |
| 行業(yè)名稱： |
食品 |
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行業(yè)核心觀點：
上兩周食品飲料板塊下跌2.45%，于申萬31個子行業(yè)中位列第29。上兩周（2023年09月25日-2023年10月8日），滬深300指數(shù)下跌1.32%，申萬食品飲料指數(shù)下跌2.45%，跑輸滬深300指數(shù)1.13個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第29。上兩周食品飲料子板塊全部下跌，其中預(yù)加工食品（-3.19%）、白酒（-2.95%）、其他酒類（-2.62%）跌幅居前三。白酒方面，1至8月酒飲茶規(guī)上企業(yè)營收超萬億，首屆中國酒業(yè)綠色發(fā)展大會舉行，2023“川酒全國行”走進青島，四川省100億元醬酒項目啟動。國慶、中秋癸卯兔年貴州茅臺酒線下品鑒會在蘭舉辦，茅臺偕美世界行走進法國，漢醬（匠心傳承）上市發(fā)布，茅臺酒鎮(zhèn)景區(qū)雙節(jié)開門紅，茅臺、帝亞吉歐、保樂力加T3對話舉行，茅臺國際化進程再進一步。五糧春·和美新品發(fā)布，進一步完善產(chǎn)品矩陣。瀘州老窖26億建體驗營銷中心。啤酒方面，華潤雪花啤酒入選省級名單。大眾品方面，騎士乳業(yè)9月26日起申購。中秋國慶旅游火熱，據(jù)文旅部測算8天假期國內(nèi)旅游出游合計8.26億人次、實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入7534億元，分別恢復(fù)至2019年同期的104.1%、101.5%，客流修復(fù)帶動消費市場顯著回暖。建議關(guān)注：1）白酒：中秋國慶旺季，禮贈與宴席需求增長，整體動銷穩(wěn)中有升，雙節(jié)庫存消化明顯，回款進度順暢，高端酒及區(qū)域地產(chǎn)龍頭表現(xiàn)更優(yōu)，建議關(guān)注高端酒及區(qū)域酒核心資產(chǎn)；2）啤酒：啤酒高端化趨勢延續(xù)，場景復(fù)蘇銷量回升，長期向好趨勢明確。建議關(guān)注高端化啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強，業(yè)績分化明顯。建議關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)較好的速凍食品、保健品、調(diào)味品、軟飲料、乳制品、休閑零食等大眾品行業(yè)龍頭。
投資要點：
本周行情回顧：上兩周食品飲料板塊下跌2.45%，于申萬31個子行業(yè)中位列第29。上兩周（2023年09月25日-2023年10月8日），滬深300指數(shù)下跌1.32%，申萬食品飲料指數(shù)下跌2.45%，跑輸滬深300指數(shù)1.13個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第29。年初至今滬深300指數(shù)下跌4.70%，申萬食品飲料指數(shù)下跌8.58%，跑輸滬深300指數(shù)3.88個百分點，在申萬31個一級子行業(yè)中排名第21。上兩周食品飲料子板塊全部下跌，其中預(yù)加工食品（-3.19%）、白酒（-2.95%）、其他酒類（-2.62%）跌幅居前三。
白酒每周談：上兩周白酒板塊下跌2.95%，其中水井坊（-8.06%）、皇臺酒業(yè)（-5.14%）、舍得酒業(yè)（-4.80%）跌幅居前三，貴州茅臺下跌2.73%，五糧液下跌2.39%。貴州茅臺：上兩周，20年飛天茅臺批價跌至3060元/瓶，飛天散瓶價格保持2840元/瓶。茅臺偕美世界行走進法國，漢醬（匠心傳承）上市發(fā)布，茅臺酒鎮(zhèn)景區(qū)雙節(jié)開門紅，茅臺、帝亞吉歐、保樂力加T3對話舉行。五糧液：上兩周，普五（八代）價格保持穩(wěn)定，維持960元/瓶，五糧液超7億投資綠色包裝項目。瀘州老窖：上兩周，瀘州老窖（52度）價格維持388元/瓶，瀘州老窖26億建體驗營銷中心。
食品飲料其它板塊：
啤酒：雪花啤酒：河北省工信廳公布《2023年度河北省綠色制造名單公示》，華潤雪花啤酒（河北）有限公司獲批省級“綠色工廠”，成為河北省廊坊市三河市第5家省級綠色工廠。
乳制品：騎士乳業(yè)：騎士乳業(yè)將于9月26日開啟申購，發(fā)行代碼為“889786”，本次發(fā)行價格5.00元。騎士乳業(yè)的主營業(yè)務(wù)為乳粉（全脂奶粉、調(diào)制乳粉、其他乳制品（干酪））、酸奶、巴氏奶、冰淇淋、奶酪。
風(fēng)險因素：1.政策風(fēng)險2.食品安全風(fēng)險3.經(jīng)濟增速不及預(yù)期風(fēng)險
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