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在C-REITs市場(chǎng)經(jīng)歷了持續(xù)的盤整行情后，隨著10月的來臨，各類型底層資產(chǎn)三季度的經(jīng)營(yíng)情況或逐步成為交易主線，近期各高速公路REIT披露的7-8月底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)或是開始。此外，一級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)容增類也開始提速，高速公路、產(chǎn)業(yè)園、風(fēng)電等存量類型的新券發(fā)行穩(wěn)步推進(jìn)，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、水電等新類型基礎(chǔ)設(shè)施的試點(diǎn)有所進(jìn)展。短期來看，建議投資者兼顧一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，積極挖掘底層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況修復(fù)良好的存量個(gè)券，同時(shí)布局即將入市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
　　▍市場(chǎng)回顧：本周（9月25日-9月28日），公募REITs市場(chǎng)延續(xù)盤整，交投活躍度有所回升。截至9月28日，中證REITs（收盤）指數(shù)收于863.24點(diǎn)，周上漲0.21%，市場(chǎng)交投活躍度較上周有所回升。
　　▍公募REITs重要公告梳理：近期，存量高速公路REITs均披露了7-8月底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，整體來看，暑期出行旺季支撐了7-8月的底層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)。除中金安徽交控REIT外，其余各REIT底層高速公路的日均車流量和路費(fèi)收入均錄得不同程度增長(zhǎng)。中信建投國(guó)電投REIT國(guó)補(bǔ)應(yīng)收款平均回款周期有所降低，建信中關(guān)村REIT發(fā)布公告，就租戶軟通動(dòng)力退組進(jìn)展情況進(jìn)行信披。
　　▍政策梳理：國(guó)務(wù)院辦公廳鼓勵(lì)景區(qū)項(xiàng)目發(fā)行REITs，各地方政府支持通過REITs盤活當(dāng)?shù)卮媪炕A(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)。10月6日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于釋放旅游消費(fèi)潛力推動(dòng)旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》的通知，鼓勵(lì)依托景區(qū)項(xiàng)目發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）。往后看，旅游景區(qū)在發(fā)行REITs的探索過程中，其面臨的權(quán)屬?gòu)?fù)雜等問題或有望在政策層支持下逐步解決，以旅游項(xiàng)目（景區(qū)）作為底層資產(chǎn)的新型公募REITs或成為C-REITs市場(chǎng)的又一新板塊，助力市場(chǎng)擴(kuò)容增類。此外，各地方政府也印發(fā)相關(guān)文件支持通過REITs盤活當(dāng)?shù)卮媪炕A(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)。
　　▍項(xiàng)目?jī)?chǔ)備跟蹤：中金山高REIT詢價(jià)結(jié)束，產(chǎn)業(yè)園板塊和能源板塊再添新丁。2023年9月27日，中金山高REIT最終確定基金認(rèn)購(gòu)價(jià)格為7.463元/份，網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為1.2倍。9月25日，上交所正式受理嘉實(shí)中國(guó)電建REIT和博時(shí)津開科工產(chǎn)業(yè)園REIT的申報(bào)。
　　▍公募REITs策略思考：在C-REITs市場(chǎng)經(jīng)歷了持續(xù)的盤整行情后，隨著10月的來臨，各類型底層資產(chǎn)三季度的經(jīng)營(yíng)情況或逐步成為交易主線，近期各高速公路REIT披露的7-8月底層資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)或是開始。此外，一級(jí)市場(chǎng)擴(kuò)容增類也開始提速，高速公路、產(chǎn)業(yè)園、風(fēng)電等存量類型的新券發(fā)行穩(wěn)步推進(jìn)，消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施、水電等新類型基礎(chǔ)設(shè)施的試點(diǎn)有所進(jìn)展。短期來看，建議投資者兼顧一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)機(jī)會(huì)，積極挖掘底層資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況修復(fù)良好的存量個(gè)券，同時(shí)布局即將入市的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：REITs底層資產(chǎn)所在行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期政策，例如高速公路通行費(fèi)減免、產(chǎn)業(yè)園區(qū)租金減免等；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)不及預(yù)期或?qū)Φ讓淤Y產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面影響；地緣政治因素等不確定性因素影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好；新發(fā)REITs產(chǎn)品熱度下降。