>> 國信證券-資管機構(gòu)產(chǎn)品配置觀察(第10期)：理財子規(guī)模微增，破凈率改善-231011
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
大小： |
3263KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
董德志,戴丹苗 |
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主要結(jié)論：本周理財子產(chǎn)品規(guī)模小幅上升，現(xiàn)金管理類、固收類、權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模均有擴張，理財子產(chǎn)品破凈率顯著下降。債券型基金規(guī)模環(huán)比維增，久期回落，節(jié)前一周平均久期處在近一年50%-75%歷史分位。保險資管固收類產(chǎn)品周回報率有所上升。
本周理財子產(chǎn)品規(guī)模整體上升。截至2023年10月8日，理財子公司理財產(chǎn)品存續(xù)總規(guī)模為21.40萬億元，環(huán)比上升0.22%。從不同類型理財子來看，國有銀行理財子、股份行理財子、城商行理財子、農(nóng)商行理財子、合資理財子存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模分別環(huán)比變化+0.29%、+0.43%、-0.86%、-0.07%、0.00%。
封閉式理財產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)增長。從不同期限類型的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模來看，截至10月8日，本周1個月以內(nèi)的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比上升0.17%。其中1個月-3個月、3個月-6個月的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比變化-0.11%、+0.02%，6個月-1年、1年-3年、3年以上的理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化+0.12%、+0.02%、+0.11%。從不同運作模式來看，本周開放式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為17.37萬億元，環(huán)比上升0.14%；封閉式凈值型產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模為4.03萬億元，環(huán)比上升0.56%。
現(xiàn)金管理型、固收類、權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模擴張，混合類產(chǎn)品規(guī)模收縮。從理財子公司存續(xù)理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)來看，截至10月8日，本周固定收益類理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模環(huán)比上升0.18%，現(xiàn)金管理型產(chǎn)品、權(quán)益類產(chǎn)品和混合類產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模分別環(huán)比變化+0.35%、+2.03%、-0.47%。
理財產(chǎn)品凈值環(huán)比上升，破凈率顯著改善。從凈值變化來看，截至10月8日，理財子產(chǎn)品單位凈值為1.045，環(huán)比上升1.08%；累計凈值為1.052，環(huán)比上升1.47%。從理財子固收類理財產(chǎn)品凈值變化來看，單位凈值為1.045，環(huán)比上升0.42%；累計凈值1.052，環(huán)比上升0.75%。截至10月8日，理財子產(chǎn)品單位凈值破凈率為1.97%，較節(jié)前下降2.55個百分點；累計凈值破凈率為1.45%，較節(jié)前下降2.97個百分點。
債券型基金久期小幅回落。截至10月8日，全市場債券型基金資產(chǎn)凈值為8.54萬億元，環(huán)比增長0.28%，其中中長期純債型基金環(huán)比增長0.45%。為了高頻跟蹤全市場純債基金久期，我們選用資產(chǎn)組合法，詳細計算方法請見附錄。從節(jié)前一周情況來看，債券型公募基金久期均值有所回落，周久期均值為1.69年，處在近一年50%-75%歷史分位。
保險資管固定收益產(chǎn)品周回報率上升，凈值環(huán)比下降。從保險資管的固定收益產(chǎn)品凈值來看，截至10月8日，單位凈值為1.052，環(huán)比下降0.15%；累計凈值為1.150，環(huán)比下降0.38%。從保險資管固定收益產(chǎn)品收益率來看，截至10月8日，本周回報率為0.19%，最近一個月、三個月、六個月、一年、兩年、三年、五年回報率分別為+0.11%、+0.25%、+1.04%、+2.54%、+4.73%、+10.67%、+25.29%
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