>> 建信期貨-鎳月報：空頭動能宣泄，電積鎳成本支撐下或暫止跌震蕩-231010
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 3118KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張平,余菲菲 |
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觀點摘要
供應(yīng)端，長周期，純鎳、NPI以及中間品新增產(chǎn)能不斷釋放，遠(yuǎn)期供應(yīng)放量確定性較高；短周期，宏觀預(yù)期以及海外政策變化會階段性對供應(yīng)端形成干擾刺激價格走強(qiáng)。需求端，新能源汽車保持高增速發(fā)展，但在絕對增量受壓縮以及磷酸鐵鋰電池對三元電池替代提升的壓力下，三元電池用鎳需求增量受限。不銹鋼產(chǎn)能過剩，但受制于利潤以及需求端壓力產(chǎn)量難以大幅釋放；短周期，在地產(chǎn)刺激政策支撐下受到提振，進(jìn)而對原材料鎳價形成支撐。綜合分析，原生鎳供增需減趨勢不變，預(yù)計四季度原生鎳供應(yīng)過剩5.62萬鎳噸，長期鎳價仍將承壓。
策略分析：短期連續(xù)下跌之后空頭動能得到一定釋放，當(dāng)前價格最低已經(jīng)跌穿電積鎳轉(zhuǎn)產(chǎn)成本，而鎳鐵端因鎳礦配額事件可能延期而存在一定支撐，盤面或再度轉(zhuǎn)為震蕩，低庫存矛盾尚未清除并給予鎳價高上漲彈性，從交易的角度上，低點追空盈虧比欠佳，建議鎳價反彈到估值相對高點再介入空頭套保
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