>> 建信期貨-玻璃月報-231010
| 上傳日期： |
2023/10/11 |
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| 2367KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
建信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李捷,任俊弛,彭浩洲 |
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行情回顧
9月初，宏觀政策方面房地產(chǎn)刺激政策輪番出臺，全國大部分城市均開始實施認(rèn)房不認(rèn)貸或更為強力的刺激政策，且有一線核心城市開始放開限購政策，在強需求預(yù)期下，月初玻璃期價更是出現(xiàn)了漲停現(xiàn)象。至9月中旬，市場對宏觀政策預(yù)期逐漸退去，但金九銀十消費預(yù)期依然存在，對于價格形成一定支撐，期價高位盤整。9月末，供應(yīng)端持續(xù)增加，庫存去化情況放緩，期價緩慢回調(diào)。2023年8月主力合約FG2401下跌7.13%至1668元/噸。
操作建議
供應(yīng)方面，目前現(xiàn)貨價格較為堅挺，企業(yè)利潤情況依然較好，供應(yīng)處于上升通道之中，庫存方面，處于歷史同期平均水平，處于相對中性水平。需求方面，房地產(chǎn)竣工數(shù)據(jù)延續(xù)強勢，三季度房屋竣工累計同比增加20%左右，同時9月末，下游深加工企業(yè)訂單天數(shù)出現(xiàn)了明顯回暖的跡象。綜合來看，當(dāng)前玻璃供需兩旺，庫存處于相對中性水平，我們認(rèn)為短期期價較難出現(xiàn)趨勢性行情，因此10月整體震蕩看待。
玻璃市場情況
玻璃供應(yīng)
供應(yīng)面：9月總計5條產(chǎn)線點火，2條產(chǎn)線有玻璃產(chǎn)出，2條產(chǎn)線放水冷修，整體供應(yīng)量增加。其中新點火產(chǎn)線有：9月8日中國洛陽浮法玻璃集團有限責(zé)任公司汝陽龍昊二線600噸點火；9月8日滕州2線600噸點火；9月18日信義環(huán)保特種玻璃（江門）有限公司江門一線600噸復(fù)產(chǎn)點火；9月20日江西宏宇能源發(fā)展有限公司二線700噸點火；9月22日福建瑞玻玻璃有限公司二線600噸引板。新產(chǎn)出產(chǎn)線：9月14日中國耀華玻璃集團有限公司山海關(guān)950噸產(chǎn)線出玻璃；9月18日青海耀華特種玻璃股份有限公司一條600噸生產(chǎn)線已出玻璃。冷修產(chǎn)線：9月1日信義玻璃(營口)有限公司一線1000噸放水冷修；9月15日株洲醴陵旗濱玻璃有限公司一線1000噸冷修。
截至9月28日，國內(nèi)玻璃生產(chǎn)線在剔除僵尸產(chǎn)線后共計306條(20.5萬噸/日），其中在產(chǎn)252條，冷修停產(chǎn)54條，浮法產(chǎn)業(yè)企業(yè)開工率為82.35%，產(chǎn)能利用率為82.95%。
浮法玻璃企業(yè)利潤持續(xù)維持高位。截止9月28日以天然氣為燃料的浮法玻璃利潤225元/噸，環(huán)比下降35元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃利潤196元/噸，環(huán)比下降128元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤541元/噸，環(huán)比下降3元/噸。
玻璃庫存
據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，截止9月28日全國樣本企業(yè)總庫存4164.2萬重箱，環(huán)比上月下降10.38%。其中華北市場庫存環(huán)比減少6.71%至583.9萬重箱；華中市場環(huán)比減少1.88%至417.7萬重箱；華東市場環(huán)比減少4.31%至1391.2萬重箱；華南市場環(huán)比減少12.85%至472.1萬重箱；東北市場環(huán)比減少13.58%至261萬重箱；西南市場環(huán)比減少0.69%至578萬重箱；西北市場環(huán)比減少11.67%至439萬重箱；
玻璃進(jìn)出口
海關(guān)統(tǒng)計：2023年8月份我國浮法玻璃進(jìn)口量在1.68萬噸，環(huán)比減少4.00%。其中泰國進(jìn)口量最大為0.46萬噸。2023年8月份我國浮法玻璃出口量在5.71萬噸，環(huán)比減少9.65%。其中韓國出口量最大為0.26萬噸。
游市場行情
9月國內(nèi)純堿市場高位震蕩，價格頂部徘徊。檢修結(jié)束，開工逐步提升，新裝置產(chǎn)量提升，供應(yīng)增加。企業(yè)庫存穩(wěn)中有漲，個別企業(yè)運輸不暢，導(dǎo)致庫存累計增速。下游需求表現(xiàn)尚可，原材料庫存低，正常采購為主。市場情緒減弱，對于后市表現(xiàn)看跌情緒。
下游消費
深加工：中國LOW-E玻璃樣本企業(yè)開工率為54.91%，較上期-2.20%。深加工企業(yè)訂單天數(shù)20.3天，較9月中旬+1.8天，環(huán)比+9.70%。
地產(chǎn)：1-8月房屋竣工面積累計值為43726.13萬平方米，累計同比增漲20.50%；1-8月商品房累計銷售面積73948.62萬平方米，累計同比減少7.10%。
汽車：8月汽車產(chǎn)銷量分別為257.5萬輛和258.2萬輛，產(chǎn)量同比增加7.50%銷量同比增加8.40%，當(dāng)月環(huán)比分別增加7.20%和8.20%；其中乘用車產(chǎn)銷量分別為227.5萬輛和227.3萬輛，產(chǎn)量同比增加5.40%銷量同比增加6.90%，當(dāng)月環(huán)比分別增加7.50%和8.20%。商用車產(chǎn)銷量分別為30萬輛和31萬輛，當(dāng)月同比分別增加26.20%和20.00%，當(dāng)月環(huán)比分別增加5.00%和7.90%；重卡銷量6.9萬輛，環(huán)比增加13%，同比增加49%。
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